WTI 원유 70달러 하회; 이라크 "후퇴 후 전진"으로 OPEC 압박, 붕괴 위험 급증

TradingKey - 동부 시간 6월 25일, 이라크 고위 석유 관리들이 OPEC에 자국의 산유량 쿼터를 대폭 늘릴 것을 압박하며, 그렇지 않으면 "가능한 모든 옵션을 고려할 수밖에 없을 것"이라고 경고했다. 소식통에 따르면 이라크 관리들이 OPEC 탈퇴를 진지하게 고민하기도 했으나, 현재 계획은 기구에 남아 더 높은 쿼터를 요구하는 것이다.

보도 시점 기준, 글로벌 공급 증가 전망의 영향으로 WTI 원유 선물 가격은 배럴당 69달러선이 무너지며 68.93달러에 거래되고 있으며, 브렌트유는 73달러 아래로 떨어졌다. 두 유종 모두 2월 28일 이후 최저 수준을 기록했다.

[WTI 원유 선물 추이, 출처: TradingView]

ING의 워런 패터슨과 에바 만테이 애널리스트는 최근 통과 선박 수가 증가했음에도 여전히 전쟁 전 수준을 밑돌고 있다고 지적했다. 현재 해협을 통과하는 원유 수송량은 하루 약 600만~700만 배럴로, 전쟁 전 수준인 하루 약 2,000만 배럴에 크게 못 미친다. 두 사람은 시장 긴축 상황과 해협을 통한 원유 수송 흐름의 제한적인 회복세를 감안할 때, 최근의 원유 매도세가 과도했을 수 있다고 판단했다.

이라크 국영 통신에 따르면, 이라크 총리는 OPEC이 각 회원국의 실제 산유 능력과 인구 규모를 기준으로 쿼터를 조정하기를 바란다는 입장을 밝혔다.

이라크는 OPEC 내 2위 산유국으로 평시 원유 수출량은 하루 약 360만 배럴 수준이며, 전쟁 전에는 약 340만 배럴이 바스라 터미널을 통해 수송되었다. 호르무즈 해협 폐쇄 이후 생산량이 60% 이상 감축되었으며, 4월 원유 수출 수입은 약 10억 8,700만 달러로 2월의 68억 달러에 크게 못 미쳤다. 원유 수입은 정부 재정 수입의 90%를 차지한다.

ANZ는 3분기 산유량이 하루 200만~350만 배럴로 회복될 수 있을 것으로 전망하고 있다. 생산 능력이 회복되면 기존 쿼터는 이라크의 수익 창출 능력을 심각하게 제한하게 된다. 이라크 석유 관리들은 이란이 연루된 전쟁으로 인한 원유 수출 급감으로 인해 자국이 심각한 재정 위기에 직면해 있음을 인정했다.

미국-이라크 전쟁 발발 이후 OPEC+는 4개월 연속 산유량 쿼터를 인상했다. 지난 6월 7일 회의에서는 7월 목표치를 하루 18만 8,000배럴 추가 인상하기로 결정했으며, 이에 따라 이라크의 쿼터는 하루 2만 6,000배럴 늘어났다.

UAE는 5월 1일 OPEC을 탈퇴했다. Kpler의 원유 분석 책임자인 호마윤 팔락샤히는 이라크마저 탈퇴할 경우 OPEC+가 종말을 맞이할 수 있다고 경고했다. 사우디아라비아는 다른 국가들의 탈퇴를 막기 위해 전력을 다할 것이라고 밝혔으며, 여기에는 더 유연한 쿼터를 제공하거나 초과 생산에 대한 벌금을 낮추는 방안 등이 포함될 수 있다.

이라크가 OPEC을 탈퇴할 경우 석유 시장은 계속해서 압박을 받게 될 것이다. 첫째, 쿼터 제한에서 벗어난 이라크가 산유량을 대폭 늘릴 것이 확실시되어 공급 과잉이 심화될 것이고, 둘째, OPEC+가 해체 위험에 직면하게 된다. OPEC+가 유가에 대한 지배력을 잃게 되면 사우디아라비아 같은 산유국들도 이에 동조해 증산할 수밖에 없게 되며, 이는 점유율 전쟁을 촉발해 유가를 더욱 하락시킬 수 있다. 단기적으로는 이라크의 생산 능력 회복에 시간이 걸릴 것이며, 사우디아라비아 역시 이라크의 잔류를 설득하기 위해 총력을 기울일 것이다.

애널리스트들은 이라크의 이번 위협이 협상 카드일 가능성이 더 높다고 보고 있다. 알리 알자이디 이라크 총리가 7월 중순 워싱턴 방문을 계획 중인 가운데, 시장에서는 이번 방문이 OPEC 내 이라크의 입장에 영향을 미칠지 주시하고 있다.