강한 ETF 순유입·거래소 보유량 사상 최저에도 불구하고 이더리움이 주춤한 이유

이더리움 현재가: 2,600달러

• 미국 현물 이더리움 ETF는 12일 연속 순유입을 기록하며 누적 유입액 7억4,380만 달러를 돌파했다.

• 이더리움 거래소 보유량은 지난주에만 45만 ETH 감소하며, 2016년 이후 최저 수준으로 떨어졌다.

• CME 및 바이낸스를 중심으로 ETH 선물 시장에서 숏 포지션이 증가하며 이더리움 가격에 하방 압력을 가하고 있다.

• ETH는 상승 추세선 저항선에서 또다시 반락하며, 수주간 이어지고 있는 박스권 흐름을 지속하고 있다.

이더리움(ETH)은 수요일 기준 2,600달러 부근에서 거래되며, ETF 및 암호화폐 거래소 전반의 강한 매수세에도 불구하고 횡보세를 보이고 있다. 이러한 정체 흐름은 현물 시장에서의 매수 압력을 숏 포지션 증가가 상쇄하고 있기 때문으로 풀이된다.

이더리움, 강한 매수세 속에서도 가격 정체

미국 현물 이더리움 ETF는 화요일 1억943만 달러의 순유입을 기록하며, 2월 4일 이후 두 번째로 높은 일일 유입액을 기록했다. 이로써 12일 연속 유입 기록을 이어갔으며, 해당 기간 총 유입 규모는 7억4,388만 달러에 달한다 (SoSoValue 기준).

블랙록의 iShares Ethereum Trust(ETHA)는 화요일 하루 동안 7,700만 달러 규모의 순유입을 기록하며 선두에 섰다. Lookonchain에 따르면, ETHA는 5월 11일 이후 누적 21.4만 ETH를 매입한 것으로 집계됐다.

이더리움은 거래소에서도 강한 매수세를 보이고 있으며, 투자자들이 장기 보유를 위해 약 45만 ETH를 개인 지갑으로 출금했다. 이로 인해 거래소 보유량은 1,865만 ETH로 감소하며, 출시 초기를 제외하고 사상 최저치를 기록했다.

이 중 상당수는 스테이킹 프로토콜로 유입된 것으로 보인다. 실제로 지난 8일 동안 이더리움 총 스테이킹 물량은 25.5만 ETH 증가했으며, 현재 30만6,438 ETH가 검증자 활성 대기열에 대기 중이다. 이는 1년 만에 가장 높은 수치이며, 입장 대기열에는 34만533 ETH가 대기 중이며 평균 대기 시간은 5일 이상이다 (Beaconcha.in 기준).

ETH Exchange Reserve. Source: CryptoQuant

이처럼 ETF 및 거래소 전반의 매수 압력이 지속되고 있음에도 불구하고, ETH는 5월 13일 이후 2,450~2,700달러 박스권 내에서 횡보 흐름을 이어가고 있다.

ETH Validator Queue. Source: Validatorqueue.com

이러한 가격 정체의 원인으로는 ETH 선물 시장의 숏 포지션 확대가 지목된다. CFTC와 The Block에 따르면, 최근 3주간 미국 헤지펀드들은 CME에서 12.5억 달러 규모의 숏 포지션을 추가했으며, 이는 롱 포지션 증가 폭을 훨씬 상회한다.

CME Ethereum Futures. Source: The Block

바이낸스에서도 2월 급락 전 수준과 유사한 수준으로 숏 포지션이 증가하고 있다.

일부 투자자들은 ETH ETF와 스테이킹된 ETH를 활용해 디파이 플랫폼 Ethena와 유사한 ‘델타 중립 전략(Delta Neutral Strategy)’을 구사하는 것으로 보인다. 이들은 스테이킹 수익률, 펀딩 비율, 가격 프리미엄 등을 통해 수익을 얻고, 숏 포지션으로 리스크를 헤지하고 있다.

이더리움 가격 전망: 상승 추세선 저항선에 직면한 ETH

Coinglass 데이터에 따르면, ETH는 지난 24시간 동안 총 5,239만 달러 규모의 선물 포지션이 청산됐다. 이 중 롱 포지션이 2,695만 달러, 숏 포지션이 2,544만 달러였다.

ETH는 50기간 단순이동평균선(SMA)에서 반등한 뒤, 5월 18일부터 이어지는 상승 추세선 저항을 다시 시험했다. 해당 추세선에서 반락이 지속될 경우, 2,500달러 핵심 지지선과 상승 쐐기형 하단 지지선이 다음 방어선으로 작용할 수 있다.

반대로, 이 상승 추세선과 2,750달러 주요 저항선을 돌파할 경우, ETH는 상승 쐐기형 상단을 향해 추가 반등할 수 있다.

ETH/USDT 8-hour chart

RSI(상대강도지수)와 스토캐스틱 오실레이터는 모두 중립선을 상회하고 있지만 하락세로 전환 중이며, 이는 강세 모멘텀이 약화되고 있음을 시사한다.