미국 재무부 위기가 다시 다가오고 있나요? 자산 재평가 위기에 직면

4월 초에 처음 나타난 미국 재무부 위기가 다시 돌아왔습니다. 해외 투자자들의 미국 재무부 채권의 지속 가능성에 대한 우려가 증가함에 따라 장기 미국 재무부 채권의 위험 프리미엄이 상승했습니다. 미국 10년물 수익률은 4.5%를 넘어 4.627%를 기록하며 3개월 만에 최고치를 기록해 시장 위험 회피 현상을 촉발했습니다.

이 국채 위기의 핵심 원인은 5월 22일 하원이 "One Big Beautiful Bill"을 통과시킨 것입니다. 이 법안은 2017년 세금 감면 및 고용 법안의 세금 감면을 연장하는 것을 목표로 합니다. 이 법안이 승인되면 향후 10년간 미국 부채가 $3.3조 이상 증가해 정부 적자와 부채 비율이 크게 증가할 것입니다.

금 가격은 미국 국채의 안전성에 대한 시장 우려로 $3,366로 반등하며 2주 만에 최고치를 기록했으며, 비트코인은 $112,000로 2주 만에 최고 수준을 달성했습니다.

미국 10년물 국채 수익률이 금융 자산 평가에 미치는 영향

글로벌 자산 가격의 기준점으로서 미국 10년물 국채 수익률은 무위험 금리의 벤치마크 지표로 기능하며, 금리 파생상품과 주택담보대출 금리의 주요 참고 기준으로 널리 사용됩니다. 이는 다양한 만기 중 가장 주목받는 수익률입니다.

연방준비제도(Fed)가 불확실한 인플레이션 전망 속에서 '관망' 자세를 취한 가운데, 최근 미국 10년물 국채 수익률의 변동은 미국 재정 및 무역 적자 위험을 더 반영하고 있습니다. 이는 다음과 같은 금융 자산에 강한 영향을 미칩니다:

1. 나스닥 100 (NAS100)

현재 "One Big Beautiful Bill"은 하원에서 검토 중입니다. 상원은 7월에 검토를 시작해 8월에 절차를 완료할 예정입니다. 그러나 여전히 많은 불확실성이 존재하며, 일부 공화당 상원의원들은 이 법안에 대한 상당한 변경을 추진할 의사를 밝혔습니다.

이 법안이 계획한 세수 감소는 대규모 채권 발행으로 충당되어야 하며, 이는 채권 공급의 급격한 증가로 이어져 장기 금리를 상승시킬 것입니다. 결과적으로 기업 자금 조달 비용이 증가해 민간 기업의 미래 현금 흐름과 수익성에 악영향을 미치며, 이는 주식 평가에도 영향을 미칠 것입니다.

현재 NAS100 지수는 최근 고점 근처에서 조정 중이며, 20,650 수준이 중기적 전환점 역할을 하고 있습니다.

출처: TradingView

2. 금 (XAU/USD)

실질 금리가 상승함에 따라 금을 보유하는 비용이 증가하지만, 금은 수익을 내지 않는 자산이기 때문입니다.

투자자들이 달러 표시 자산을 매도하고 대안을 찾기 시작하면, 금은 투자자들의 첫 번째 선택으로 남아있을 것입니다.

출처: TradingView

3. 비트코인 (BTC/USD)

비트코인 (BTC)은 기술주와 같은 위험 자산에서 미국 달러의 대안으로 진화하며 투자자들의 관심을 끌고 있습니다.

미국 10년물 국채 수익률이 4.5%를 초과하더라도 금융 시장 혼란을 유발하지 않는다면, 비트코인은 미국 달러 자산의 대안으로서 모멘텀을 얻을 가능성이 높습니다.

출처: TradingView

4. 미국 달러 지수 (USDOLLAR-F)

현재 달러와 광범위한 금융 시장에게 투자자들의 가장 큰 우려는 아직 끝나지 않은 미국 국채 위기로, 이는 아직 끝나지 않았습니다.

6월에 만기되는 6.5조 달러 규모의 채권이 있으며, X 날짜—미국 재무부가 모든 재정 의무를 전액과 제시간에 이행할 수 없는 시점—는 8월 즈음에 도래할 수 있습니다.

그러나 관세 정책에서 일부 건설적인 진전이 보인다면, 달러 표시 자산에 대한 신뢰가 크게 회복될 것으로 예상됩니다.

출처: TradingView