'121불→81불' 수직 낙하한 은(銀)… 中 저가 매수세로 반등 시도하나

케빈 워시의 연준 리더십 영향으로 은 가격이 30% 폭락하고 금과 구리 등 원자재가 동반 하락한 가운데, MUFG는 이를 역사적인 시장 움직임으로 진단했습니다.

은값(XAG/USD)이 아시아장에서 $80 부근을 오르내리며 $73.33 저점 이후 반등을 타진하는 가운데, DXY 97.33 수준의 달러 강세와 NFP 발표가 단기 방향성을 좌우할 전망이다.

비트코인(BTC), 이더리움(ETH) 및 리플(XRP) → (오류: 이전 문장 잔여 없음) 요약 1) 은(XAG/USD)은 1월 22일부터 이어진 상승 흐름을 유지한 채, 장중 119.42달러로 사상 최고치를 찍은 뒤 117.50달러 부근으로 되밀렸다. 요약 2) 달러가 반등하는 상황에서도 통화가치 리스크에 대한 헤지 수요가 유지되며, 이달 들어 은값은 65% 이상 급등했다. 요약 3) 무역 마찰 우려와 미국 정부 셧다운 가능성, 중동 긴장 고조가 안전자산 선호를 자극하는 가운데, 재생에너지·전자 부문의 산업 수요도 가격을 받치고 있다. 은 가격(XAG/USD)은 목요일 아시아장에서 트로이온스당 117.70달러 안팎에서 거래되며, 앞서 기록한 사상 최고치 119.42달러에서 조정받는 모습이다. 다만 상승 흐름 자체는 1월 22일부터 이어지고 있다. 시장에서는 경제·지정학 불확실성이 해소되지 않은 만큼 안전자산 선호가 쉽게 꺾이지 않는다는 해석이 우세하다. 특히 이번 랠리는 달러 강세(달러 반등) 구간에서도 귀금속으로의 자금 유입이 유지됐다는 점에서 눈에 띈다. 달러가 강세를 보이면 통상 달러 표시 자산인 은 가격에는 부담이 되지만, 투자자들이 통화가치 변동에 대비한 헤지 수요를 유지하면서 귀금속 선호가 이어졌다는 설명이다. 이달 들어 은값은 65% 이상 올랐다. 거시 변수도 혼재한다. 스콧 베선트(Scott Bessent) 미국 재무장관은 강달러 정책 기조를 재확인했고, 연방준비제도(Fed)는 1월 회의에서 기준금리를 동결하며 여전히 높은 물가와 견조한 성장 흐름을 언급했다. 제롬 파월 Fed 의장은 고용 증가세가 둔화하고 실업률이 안정되는 흐름을 짚으며, 향후 금리 결정은 특정 경로에 고정돼 있지 않고 회의마다 데이터를 보며 판단할 수 있다는 취지로 말했다. 안전자산 선호를 자극하는 재료는 금리뿐만이 아니다. 글로벌 무역 마찰 우려가 재부각되면서 시장은 관세, 공급망 교란, 물가 압력 재확대 가능성을 경계하고 있다. 여기에 미국 정부 셧다운(부분 폐쇄) 우려가 겹치며, 주요 경제지표 발표가 지연될 수 있다는 관측도 투자심리를 위축시키는 요인으로 거론된다. 지정학 리스크 역시 높은 수준을 유지하고 있다. 도널드 트럼프 미국 대통령은 수요일 이란에 핵 프로그램 관련 협상 복귀를 촉구하면서, 향후 미국의 공격이 발생할 경우 더 강경해질 수 있다고 경고했다. 이에 대해 테헤란은 미국·이스라엘 및 동맹국에 대한 보복 가능성을 시사했다고 로이터 통신이 전했다. 한편 은은 안전자산 성격과 동시에 산업용 수요 비중이 큰 금속이다. 재생에너지와 전자 산업의 견조한 수요가 공급 여건을 타이트하게 만들며 상승 탄력을 보완하고 있다는 평가가 나온다. 또한 금 대비 가격 부담이 상대적으로 낮아 금의 대체재로 은을 찾는 수요가 늘어난 점, 공급 제약과 모멘텀 매수도 가격 상승을 지지한 요인으로 지목된다.

은 현물(XAG/USD)은 수요일 아시아장에서 $113.50 부근까지 오르며 일중 3.06% 상승세를 보였다. 달러 약세와 경제·지정학 불확실성, 금리 인하 기대가 겹치며 안전자산 수요가 은값을 떠받치고 있다. 다만 연준(Fed) 결정과 기자회견을 앞두고, 급등 이후 조정 가능성을 경고하는 시각도 함께 나온다. 은(XAG/USD)은 수요일 아시아장에서 강하게 반등하며 $113.50 부근까지 상승했다. 최근 흐름은 달러 약세가 만든 가격 여건 위에, 지정학 리스크와 통화정책 불확실성이 더해지며 안전자산 매수세가 재차 붙은 결과로 해석된다. 시장의 시선은 이날 늦게 예정된 연준의 금리 결정으로 옮겨가 있다. 트럼프 발언 이후 달러 약세 가속…달러표시 원자재에 우호적 도널드 트럼프 미국 대통령은 화요일 달러 가치가 과도하게 하락했는지 묻는 질문에 “달러 가치는 훌륭하다”는 취지로 언급했다. 이후 달러인덱스(DXY) 하락이 가팔라지며 2022년 2월 이후 최저 수준으로 내려갔고, 달러로 가격이 책정되는 은 같은 원자재에는 지지 요인으로 작용했다. ‘연준 독립성’ 변수까지…안전자산 수요 자극 연준의 독립성에 대한 우려도 안전자산 선호를 키우는 재료로 거론된다. 트럼프 대통령은 5월 임기가 끝나는 제롬 파월 의장의 후임을 곧 발표하겠다고 했고, 로이터에 따르면 베팅 시장에서는 **블랙록(BlackRock) 임원 릭 리더(Rick Rieder)**가 유력 후보로 지목됐다. 연준, 금리 동결 전망 우세…다음 인하 기대는 2026년 하반기에 반영 연준은 수요일 정책회의에서 금리를 동결할 것이라는 전망이 널리 퍼져 있다. 이는 2025년 말 3차례 연속 금리 인하 이후 ‘속도 조절’ 국면으로 받아들여진다. 시장 참가자들은 기자회견에서 나올 발언을 통해 미국 경기 판단과 향후 금리 경로의 힌트를 찾으려는 분위기다. 다음 금리 인하 가능성은 2026년 하반기, 특히 6월에 가장 유력하게 가격에 반영돼 있다. 금리가 낮아지면 이자 수익이 없는 귀금속 보유의 기회비용이 줄어들어 은 가격에 우호적으로 작용할 수 있다. 급등 이후 ‘차익 실현’ 경계도…“올해 고점 이후 수년간 이어질 수 있다” 한편 일부에서는 단기 과열에 따른 되돌림 가능성을 경고한다. 은 가격이 전년 대비 200% 이상 상승한 만큼, 단기적으로 차익 실현 매물이 출회할 가능성을 배제하기 어렵다는 지적이다. 블룸버그 인텔리전스의 수석 원자재 전략가 마이크 맥글론(Mike McGlone)은 “은은 올해 고점을 만든 뒤 그 수준이 수년간 이어질 수 있다. 가격이 너무 빠르게 움직이면 공급 부족(디피싯) 구조가 되레 뒤집힌다”고 말했다.

은(XAG/USD)은 미 셧다운 시한(1/30)과 연준 불확실성, 트럼프의 한국 관세 25% 가능성 언급 등 정치·무역 리스크가 겹치며 안전자산 수요가 강화돼 $109선 부근에서 4거래일 연속 강세 흐름을 이어가고 있다.