금, 연준 비둘기파 스탠스·지정학 긴장 속 사상 최고가 부근 유지

• 연준의 비둘기파 신호와 고조되는 지정학적 긴장이 금 가격을 지지.

• 미 달러는 수년래 저점에서의 회복세를 연장하며 원자재 상단을 제약할 수 있음.

• 주식시장의 위험선호(Positive risk tone)는 Fedspeak(연준위원 발언) 앞두고 XAU/USD에 역풍 요인.

금(XAU/USD)은 연준의 비둘기파적 금리 인하 여파 속에 지난주 저점 대비 반등했지만, 주 초에는 $3,700 하단의 좁은 범위에서 등락 중이다. 미 달러(DXY)는 2022년 7월 이후 최저 수준에서의 강한 반등을 이어가며 금 가격의 상단을 누르고 있다. 더해, 주식시장 전반의 긍정적 위험선호도 안전자산인 금의 상승폭을 제한하는 배경이다.

그럼에도 XAU/USD는 우호적인 펀더멘털에 힘입어 사상 최고가 부근을 유지하고 있다. 연준은 12월 이후 처음으로 금리를 인하한 뒤 연내 추가 두 차례 인하 가능성을 시사해, 낮은 수익률 환경이 무이자 자산인 금에 우호적으로 작용하고 있다. 또한 지정학적 긴장과 교역 관련 불확실성은 금의 상방 경로가 상대적으로 수월함을 시사한다.

데일리 다이제스트: 마켓 무버스 — 펀더멘털 우호 속 금 강세론 우위 유지

연준의 비둘기파 전망은 금의 강세 배경으로 남아 있으며, 가격은 $3,700선과 지난주 사상 최고가에 근접한 수준을 유지 중이다. 연준은 12월 이후 처음으로 기준금리를 인하했고, 둔화되는 노동시장 우려 속에 올해 두 차례 추가 인하 필요성을 시사했다.
다만 파월 의장은 인플레이션 리스크가 상방으로 기울었다며 이번 인하를 리스크 관리 차원의 인하라고 규정했다. 또한 회의별(meeting-by-meeting) 접근을 강조해 완화 사이클이 일부 투자자들의 기대만큼 빠르지 않을 수 있음을 시사했다. 이 전망은 월요일 미 달러를 1주일+ 고점대로 끌어올렸다.

그럼에도 시장은 단기금리(현재 4.00%~4.25%)가 2026년 말 3% 하회로 더 빠르게 낮아질 것이라는 베팅을 유지하고 있다. 주식시장은 이 기대를 반영해 신고가 행진을 이어가며, 이는 아시아장 시간대 안전자산인 금의 상단을 제한하고 있다.

한편, 미 연방대법원은 11월 5일을 트럼프 대통령의 광범위한 글로벌 관세의 합법성 심리 일정으로 잡았다. 하급심은 비상시 법률의 권한을 넘어섰다고 판단했으나, 대법원 심리 중 관세는 유지돼 투자자 경계심을 자극하고 있다.

나토는 금요일 에스토니아 영공에 진입한 러시아 MiG-31 전투기 3대를 요격했다. 트럼프 대통령은 해당 상황에 불쾌감을 표하고, 러시아의 적대 행위가 강화될 경우 EU 회원국 방어를 지원하겠다고 밝혔다. 이는 지정학 리스크를 지속시키며 금의 안전자산 매력을 지지한다.

월요일엔 미국발 굵직한 지표 발표는 없지만, 파월 의장을 포함한 FOMC 위원들의 연설이 북미장 후반 미 달러 흐름과 XAU/USD의 단기 변동성에 영향을 줄 수 있다.

일간 RSI가 여전히 과열권 인접… $3,700 상단 안착엔 부담

기술적으로는 지난주 강세 깃발형(flag) 패턴의 돌파선(저항→지지) $3,628 부근에서 반등한 뒤 이어진 상승이 강세론에 우호적이다. 다만 일간 RSI가 소폭 과매수 신호를 유지하고 있어, 추가 매수 진입 전 단기 조정/횡보 확인이 바람직하다. 이에 따라 $3,700 상향 시도는 사상 최고가 $3,707 인근 저항을 먼저 만날 가능성이 크다. 반대로, 해당 레벨을 지속적으로 상향 돌파·안착할 경우 지난 한 달여 이어진 상승 추세의 연장이 본격화될 수 있다.

하방에서는 $3,672~3,670 구간이 1차 하단 방어로 보인다. 추가 조정 시에도 $3,628~3,626(저항 전환 지지) 부근에서 매수 유입이 재개될 소지가 크다. 이 구간을 명확히 하향 이탈하면 기술적 매도가 유발될 수 있으며, $3,600 테스트, 이어 $3,563~3,562, $3,511~3,510 지지대가 순차적으로 노출될 수 있다. 해당 하단대는 XAU/USD의 강한 바닥권으로 기능할 가능성이 높다.