Pronóstico de las acciones de PANW: Se desploman un 9% a pesar de superar las estimaciones de beneficios, ¿podrán superar los 400 $?

TradingKey - Palo Alto Networks (PANW) presentó resultados mejores de lo esperado en su último informe de resultados, pero el precio de sus acciones cayó significativamente. El 2 de septiembre, hora del Este, PANW cayó un 9,28% hasta los 328,48 dólares, tras tocar un mínimo intradiario de 321,39 dólares; en comparación con el precio de cierre de 382,13 dólares del 31 de agosto, su caída acumulada en dos días ha superado el 14%.

Según el informe de resultados, los ingresos del cuarto trimestre de PANW, el BPA ajustado y el ARR de NGS mantuvieron un fuerte crecimiento, y sus previsiones de ingresos y BPA para el ejercicio fiscal 2027 también fueron superiores a las expectativas del mercado. Sin embargo, ¿por qué cayó el precio de sus acciones?

¿Por qué cae la acción de PANW?

Los resultados financieros muestran que los ingresos de PANW en el cuarto trimestre del ejercicio fiscal 2026 alcanzaron los 3.410 millones de dólares, un 34% más en tasa interanual, superando las expectativas del mercado de 3.350 millones de dólares; el BPA ajustado se situó en 1,02 dólares, batiendo también las previsiones del mercado de 0,98 dólares.

Lo que es aún más importante, los ingresos recurrentes anuales en seguridad de próxima generación (NGS ARR) de la empresa alcanzaron los 9.100 millones de dólares, con un aumento interanual del 63%, con unas adiciones netas en un solo trimestre cercanas a los 1.000 millones de dólares; las obligaciones de ejecución restantes (RPO) alcanzaron los 21.200 millones de dólares, un 34% más interanual, lo que indica que el gasto empresarial en ciberseguridad se mantiene firme.

Aunque los beneficios superaron las expectativas, los motivos principales que impulsaron la cotización a la baja fueron unas expectativas del mercado excesivamente elevadas y unas previsiones sobre el margen de flujo de caja por debajo de lo esperado.

En primer lugar, las expectativas del mercado ya eran excesivamente altas. Antes de la publicación de resultados, las ganancias de PANW en lo que va de año habían llegado a rozar el 100%, marcando un nuevo máximo histórico. Los analistas de Bank of America señalaron que, como las expectativas del mercado ya eran extremadamente elevadas, los inversores necesitaban ver un rendimiento aún más sólido para seguir impulsando el precio de la acción al alza.

Lo más importante es que el problema clave reside en las previsiones del margen de flujo de caja. La empresa prevé que su margen de flujo de caja libre ajustado para el ejercicio fiscal 2027 se sitúe entre el 37,5% y el 38%. Esta cifra no solo se encuentra ligeramente por debajo de las expectativas más altas del lado comprador (buy side), sino que representa una desaceleración respecto a su ansiado objetivo de flujo de caja del 40%, lo que evidencia la presión financiera a corto plazo que sufre la compañía y lastra en consecuencia el precio de la acción.

¿Pueden las acciones de PANW seguir subiendo?

A pesar de la acusada caída de sus acciones a corto plazo, la tesis de crecimiento a medio y largo plazo de PANW no ha cambiado de forma fundamental.

La empresa prevé que los ingresos del ejercicio fiscal 2027 alcancen entre 14.100 y 14.200 millones de dólares, lo que supone un aumento interanual del 23% al 24%; que el ARR de NGS se sitúe entre 11.075 y 11.175 millones de dólares, con un crecimiento interanual del 22% al 23%; y que el BPA ajustado alcance entre 4,16 y 4,19 dólares. Las previsiones generales de ingresos y BPA se mantienen por encima de las expectativas previas del mercado.

Es probable que la IA siga siendo una fuente importante de demanda para la industria de la ciberseguridad. A medida que las empresas despliegan agentes de IA, grandes modelos y flujos de trabajo automatizados, la importancia de la autenticación de identidad, la protección de datos, la seguridad en la nube y la seguridad de los modelos de IA aumenta de forma simultánea. El CEO, Nikesh Arora, declaró que los avances de la tecnología de IA están elevando la ciberseguridad a una prioridad para los CIO, y la empresa mantiene su objetivo a largo plazo de alcanzar los 20.000 millones de dólares en ARR de NGS para el ejercicio fiscal 2030.

La estrategia de plataformización de PANW también está reforzando esta lógica. La empresa quiere que los clientes dejen de comprar por separado productos de cortafuegos, seguridad en la nube, seguridad de identidad y operaciones de seguridad y, en su lugar, los integren gradualmente en plataformas como Network & AI Security, Cortex e Idira. Esto no solo incrementa el gasto por cliente, sino que también ayuda a elevar los costes de cambio para el cliente y la capacidad de renovación a largo plazo.

Las firmas de Wall Street no se han vuelto pesimistas tras la acusada caída del precio de las acciones y siguen calificando el retroceso provocado por las previsiones de flujo de caja como una "buena oportunidad para comprar en las caídas". RBC Capital Markets elevó su precio objetivo para PANW de 434 a 475 dólares, al tiempo que mantuvo la calificación de "Outperform"; DA Davidson subió su precio objetivo de 345 a 420 dólares; y Morgan Stanley también elevó su precio objetivo de 387 a 394 dólares, señalando que la demanda empresarial de ciberseguridad en torno a la IA se encuentra aún en sus primeras etapas.

Análisis técnico del precio de la acción de PANW

Gráfico semanal de la cotización de PANW, fuente: TradingView

En el gráfico semanal de la cotización de PANW, la acción ha perforado de forma sucesiva tanto la media móvil simple de 5 periodos como la de 10 periodos (SMA5 y SMA10), mostrando un debilitamiento notable en la estructura de velas. Al mismo tiempo, al romper por debajo del mínimo del 26 de agosto en los 328 dólares, el impulso bajista se reforzó aún más, lo que indica que el valor podría seguir cayendo a corto plazo.

A la baja, el principal nivel de soporte a vigilar es la cota de los 300 dólares, que coincide con la media móvil simple de 20 periodos (SMA20) y podría formar una confluencia de soportes. Los operadores podrían considerar comprar en las caídas cerca de este nivel. Si este soporte no logra mantenerse, la acción podría caer aún más hacia el nivel de soporte cercano a los 260 dólares.

Al alza, el nivel de resistencia clave a vigilar es el límite superior del hueco formado el 2 de septiembre en los 362 dólares. Si la acción cubre este hueco y se mantiene por encima de los 362 dólares, es muy probable que ponga a prueba el máximo reciente de 387,33 dólares. Una superación de este nivel abriría recorrido al alza por encima de los 400 dólares.