Goldman Sachs prevé que la economía espacial global alcance los 1.8 billones de dólares para 2035: ¿Qué acciones vale la pena vigilar?

TradingKey - Goldman Sachs prevé actualmente que la economía espacial mundial podría alcanzar los 1,8 billones de dólares para 2035, al tiempo que señala que el aumento de la financiación en los mercados públicos podría impulsar aún más las operaciones de M&A y la consolidación del sector. La economía espacial está pasando gradualmente de la inversión temática de alta volatilidad a una inversión industrial impulsada por los satélites comerciales, la demanda del sector de defensa, las infraestructuras de comunicaciones y los servicios de lanzamiento.

Para los inversores que buscan objetivos de inversión adecuados basándose en las perspectivas de Goldman Sachs, vale la pena seguir a tres empresas: Rocket Lab (RKLB), AST SpaceMobile (ASTS), y Redwire (RDW), que corresponden a las tres cadenas de la industria de sistemas de lanzamiento + satélites, conectividad entre satélites y dispositivos móviles e infraestructura espacial, respectivamente.

¿Vale la pena comprar la acción de RKLB? Pedidos por 2.200 millones de dólares y Neutron desbloquean el potencial de crecimiento

Rocket Lab (RKLB) es actualmente una de las empresas puras de la economía espacial en las bolsas de Estados Unidos con una escala de ingresos y una visibilidad de pedidos relativamente elevadas, y su tesis de inversión va más allá de la frecuencia de lanzamiento de los cohetes Electron.

La empresa opera actualmente en dos segmentos de negocio principales: Servicios de Lanzamiento y Sistemas Espaciales. Este último abarca productos como plataformas satelitales, componentes solares, software de vuelo y comunicaciones láser entre satélites, lo que se alinea estrechamente con la visión de Goldman Sachs de que los inversores no solo deberían "centrarse en las empresas de lanzamiento, sino también buscar proveedores de 'picos y palas' en la cadena de suministro espacial". Goldman Sachs considera que, a medida que la comercialización de la industria espacial se expanda, las empresas de infraestructura y cadena de suministro podrían obtener más oportunidades.

Los últimos datos operativos de Rocket Lab ofrecen un claro respaldo a sus fundamentos. Los ingresos de la compañía en el primer trimestre alcanzaron la cifra récord de 200,3 millones de dólares, un 63,5% más interanual, mientras que su margen bruto GAAP subió al 38,2% y su cartera de pedidos alcanzó los 2.200 millones de dólares, continuando su crecimiento tanto en términos interanuales como intertrimestrales. La empresa también cuenta con más de 2.000 millones de dólares en liquidez.

Cabe destacar que, en el primer trimestre, Rocket Lab sumó 31 contratos de lanzamiento para Electron y HASTE, así como 5 contratos de lanzamiento dedicados para Neutron, lo que elevó el total de misiones de lanzamiento firmadas a más de 70. La cantidad de misiones de lanzamiento firmadas solo en el primer trimestre superó la de todo el año 2025.

El analista de Stifel Jonathan Siegmann también incluyó recientemente a Rocket Lab entre sus acciones espaciales recomendadas. Siegmann considera que la industria espacial está impulsada actualmente por las políticas públicas, la demanda militar, la innovación tecnológica y la reducción de los costes de lanzamiento, lo que convierte a Rocket Lab en una de las empresas a las que vale la pena seguir de cerca.

La mayor variable para RKLB en la siguiente fase es Neutron. Una vez que Neutron entre en funcionamiento comercial, el mercado total direccionable de Rocket Lab se ampliará desde los pequeños satélites hasta los grandes satélites, el despliegue de constelaciones y las misiones de defensa de Estados Unidos.

Una encuesta reciente de Bank of America muestra que las empresas del sector espacial consideran ampliamente que la capacidad de lanzamiento insuficiente es uno de los principales cuellos de botella de la industria, con algunas franjas de lanzamiento ya reservadas para los próximos dos o tres años. Esto genera una demanda potencial para Neutron, pero también constituye el mayor riesgo de ejecución para RKLB: Neutron sigue en fase de desarrollo, y cualquier retraso en su vuelo inaugural, fallo en las pruebas o sobrecoste podría afectar a las previsiones del mercado sobre los ingresos futuros.

¿Es la acción de ASTS una buena compra? El servicio satelital directo al teléfono apunta a 3.000 millones de usuarios potenciales

AST SpaceMobile cuenta con un modelo de negocio completamente diferente al de Rocket Lab. La empresa está construyendo una red celular satelital en órbita terrestre baja, con el objetivo de permitir que los teléfonos inteligentes estándar se conecten directamente a los satélites sin necesidad de terminales satelitales especiales.

En cuanto a las alianzas comerciales, la empresa ha establecido acuerdos con más de 60 operadores móviles, que cubren a más de 3.000 millones de suscriptores a nivel global. Entre ellos se encuentran grandes operadoras como AT&T, Verizon, Vodafone, Orange y Telefónica. La compañía ha asegurado más de 1.200 millones de dólares en compromisos de ingresos contractuales por parte de socios comerciales.

Un cambio importante para ASTS este año es la generación de ingresos reales. Los ingresos de la empresa para todo el ejercicio 2025 alcanzaron los 70,9 millones de dólares, convirtiéndola por primera vez en una empresa generadora de ingresos. Los ingresos en el segundo trimestre más reciente alcanzaron además los 31,5 millones de dólares, y la compañía prevé que los ingresos de todo el ejercicio 2026 se sitúen entre 150 y 200 millones de dólares. Su cartera de ingresos pendientes asciende actualmente a aproximadamente 1.300 millones de dólares, de los cuales más de 125 millones proceden de contratos del Gobierno de Estados Unidos relacionados con la seguridad nacional.

El ritmo de despliegue de satélites determinará el momento de la futura comercialización. AST SpaceMobile prevé contar con entre 45 y 60 satélites en órbita para finales de 2026. La empresa lanzó recientemente seis nuevos satélites en menos de dos meses, lo que eleva a 13 el número de sus satélites en órbita, mientras que hay más satélites actualmente en fase de producción.

Desde una perspectiva institucional, Piper Sandler otorgó recientemente a ASTS una calificación de sobreponderar. Por el contrario, la firma mantiene una postura relativamente neutral sobre SpaceX (SPCX) y Rocket Lab, en parte porque considera que las valoraciones actuales de estas dos últimas ya reflejan gran parte de sus expectativas de crecimiento a largo plazo.

Para la cotización de ASTS, la métrica más crucial de cara al futuro no es el beneficio por acción de un solo trimestre, sino el número de lanzamientos de satélites, el calendario de inicio del servicio comercial, la escala de cobertura de suscriptores y la velocidad a la que los compromisos contractuales de más de 1.200 millones de dólares se convierten en ingresos reales. Si estas métricas avanzan según lo previsto, ASTS podría convertirse en uno de los beneficiarios directos del crecimiento de las comunicaciones por satélite en una economía espacial de 1,8 billones de dólares.

¿Es la acción de RDW una opción de compra? Crece la demanda de infraestructura espacial, los pedidos alcanzan un récord histórico

Goldman Sachs considera que los inversores que se centran únicamente en empresas de lanzamiento de cohetes pueden pasar por alto oportunidades más amplias en la industria espacial. De cara al futuro, las empresas que proporcionan infraestructura, equipos electrónicos, materiales avanzados y capacidades de fabricación a toda la industria podrían merecer más atención. Por su parte, el negocio principal de RDW consiste en suministrar componentes satelitales, paneles solares, sensores, aviónica, fabricación en el espacio y tecnologías de defensa relacionadas.

Según el último informe financiero de RDW, sus ingresos del primer trimestre alcanzaron los 97 millones de dólares, un 57,9% más en tasa interanual, mientras que su margen bruto subió al 26,6%. Más destacable aún es que su ratio book-to-bill alcanzó 1,92x, lo que indica que los nuevos pedidos recibidos durante el trimestre superaron con creces los ingresos reconocidos del periodo, brindando respaldo a los ingresos posteriores. Mientras tanto, la cartera de pedidos pendientes ascendió a la cifra récord de 498,1 millones de dólares.

RDW también se adjudicó el contrato de naves espaciales avanzadas Andromeda IDIQ, valorado en hasta 1.800 millones de dólares, así como pedidos de seguimiento del Cuerpo de Marines de Estados Unidos y un proyecto de satélite con seguridad cuántica de la Agencia Espacial Europea. Actualmente, la compañía mantiene sus previsiones de ingresos para 2026 de entre 450 millones y 500 millones de dólares.

Por lo tanto, RDW se entiende mejor como un activo de alta elasticidad bajo la tesis de "picos y palas" de Goldman Sachs, en lugar de como una empresa madura y rentable. Si el número global de satélites, los programas espaciales de defensa y las inversiones en infraestructura en el espacio continúan aumentando, los pedidos de la compañía podrían verse beneficiados; que el precio de la acción obtenga un respaldo sostenido dependerá de que el crecimiento de los ingresos se convierta finalmente en un EBITDA y un flujo de caja positivos.

Resumen

Goldman Sachs considera que, a medida que más empresas espaciales salgan a bolsa, el mayor acceso al capital podría impulsar más operaciones de fusiones y adquisiciones e integración vertical en el sector; mientras tanto, las oportunidades de inversión en acciones del sector espacial podrían extenderse gradualmente desde los lanzamientos puros de cohetes hacia las comunicaciones, los satélites y la infraestructura de la cadena de suministro.

Desde la perspectiva del mercado, las tres compañías corresponden a tres lógicas de inversión distintas: la ventaja de RKLB radica en su escala de ingresos, ya considerable, y su cartera de pedidos de 2.200 millones de dólares, con Neutron aportando una nueva variable de crecimiento; el atractivo principal de ASTS se centra en el mercado de conexión directa a dispositivos móviles y en más de 1.200 millones de dólares en compromisos contractuales, aunque enfrenta el mayor riesgo de ejecución comercial; RDW se aproxima más a la lógica de "picos y palas" destacada por Goldman Sachs, al participar en la expansión de toda la industria mediante componentes satelitales e infraestructura.