Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. amplían su rebote mientras el PMI de servicios supera las estimaciones
- El rendimiento a dos años sube mientras los mercados reevalúan los riesgos de tipos de la Fed.
- El rendimiento a treinta años se mantiene elevado pese a la ampliación de la recompra del Tesoro.
- El PCE estadounidense, las sanciones de Bessent y Jackson Hole impulsan los próximos catalizadores.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense continúan su recuperación tras el anuncio de una recompra de bonos por parte del Departamento del Tesoro de EE.UU., mientras que los datos muestran que la actividad empresarial sigue siendo sólida pese a una desaceleración en la manufactura.
Los rendimientos suben mientras la fortaleza de la actividad de servicios compensa el apoyo de la recompra del Tesoro
Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense en toda la curva subieron, con el rendimiento del bono del Tesoro a 2 años –el más sensible a los cambios en el tipo de los fondos federales– aumentando cinco puntos básicos (pbs) hasta 4.24%, mientras que el bono de referencia a 10 años subió casi tres pbs hasta 4.474%.
El rendimiento del bono estadounidense a 30 años siguió acaparando titulares en los principales sitios de noticias financieras, cerrando la semana en 5.276%, con una subida de 2.5 pbs, pese a que el Tesoro de EE.UU. anunció que aumentaría las compras en el tramo largo de la curva de $2.000 millones a $4.000 millones.
En cuanto a los datos, el PMI de servicios de S&P Global de EE.UU. mejoró en agosto, superando las estimaciones, mientras que el índice manufacturero se desaceleró pese a un crecimiento moderado. Los precios de fábrica se ven afectados por las interrupciones derivadas de la guerra entre EE.UU. e Irán, lo que eleva los costes energéticos.
En EE.UU., la atención se desplaza al anuncio del Secretario del Tesoro, Bessent, de sanciones a Irán el lunes, al informe del PCE estadounidense, a las revisiones preliminares de referencia de la BLS y al presidente de la Fed, Warsh, en Jackson Hole.
El Índice del Dólar estadounidense (DXY), que sigue el comportamiento del valor del Dólar frente a seis divisas, se mantiene sin cambios, con una caída del 0.02% hasta 98.84.
Gráfico del rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años
Tasas de interés de EE.UU. - Preguntas Frecuentes
Las instituciones financieras cobran los tipos de interés sobre los préstamos a los prestatarios y los pagan como intereses a los ahorradores y depositantes. En ellos influyen los tipos básicos de interés, que fijan los bancos centrales en función de la evolución de la economía. Normalmente, los bancos centrales tienen el mandato de garantizar la estabilidad de los precios, lo que en la mayoría de los casos significa fijar como objetivo una tasa de inflación subyacente en torno al 2%.
Si la inflación cae por debajo del objetivo, el banco central puede recortar los tipos básicos de interés, con el fin de estimular el crédito e impulsar la economía. Si la inflación aumenta sustancialmente por encima del 2%, el banco central suele subir los tipos de interés de los préstamos básicos para intentar reducir la inflación.
En general, unos tipos de interés más elevados contribuyen a reforzar la moneda de un país, ya que lo convierten en un lugar más atractivo para que los inversores mundiales aparquen su dinero.
Los tipos de interés más altos influyen en el precio del Oro porque aumentan el coste de oportunidad de mantener Oro en lugar de invertir en un activo que devengue intereses o depositar efectivo en el banco.
Si los tipos de interés son altos, el precio del Dólar estadounidense (USD) suele subir y, como el Oro cotiza en dólares, el precio del Oro baja.
La tasa de los fondos federales es el tipo a un día al que los bancos estadounidenses se prestan entre sí. Es el tipo de interés oficial que suele fijar la Reserva Federal en sus reuniones del FOMC. Se fija en una horquilla, por ejemplo 4.75%-5.00%, aunque el límite superior (en este caso 5.00%) es la cifra citada.
Las expectativas del mercado sobre el tipo de interés de los fondos de la Reserva Federal son seguidas por la herramienta FedWatch del CME, que determina el comportamiento de muchos mercados financieros en previsión de futuras decisiones de política monetaria de la Reserva Federal.
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