Previsión de resultados de Walmart: ¿pueden los resultados del segundo trimestre seguir impulsando la cotización?

TradingKey - Walmart (WMT) presentará sus resultados financieros del segundo trimestre del año fiscal 2027 antes de la apertura del mercado de Estados Unidos el 20 de agosto (ET). Actualmente, el mercado prevé que los ingresos de Walmart en el segundo trimestre se sitúen aproximadamente entre 186.300 millones y 186.900 millones de dólares, lo que representa un aumento interanual de entre el 5% y el 6%, con un beneficio por acción (BPA) ajustado de entre 0,73 y 0,74 dólares. Las previsiones trimestrales anteriores de Walmart apuntaban a un crecimiento de las ventas netas del 3,5% al 4,5% y a un BPA ajustado de entre 0,72 y 0,74 dólares.

Para este informe de resultados, los inversores deben prestar atención a tres aspectos clave: si Walmart puede mantener el crecimiento de las ventas en tiendas comparables; si sus negocios de comercio electrónico y publicidad pueden seguir acelerando su crecimiento; y si Walmart elevará sus previsiones para el conjunto del año.

¿Puede Walmart mantener el crecimiento de las ventas en tiendas comparables?

Una de las métricas clave que habrá que seguir en este informe de resultados son las ventas en las mismas tiendas de Walmart en Estados Unidos y el tráfico de clientes.

En el trimestre anterior, las ventas en las mismas tiendas de Walmart en Estados Unidos crecieron un 4,1 %, ya que la empresa siguió ganando cuota de mercado. La dirección señaló durante la teleconferencia de resultados que tanto el número de transacciones como la cuota de mercado continuaron aumentando. Mientras tanto, las ventas globales de comercio electrónico aumentaron un 26 % interanual, lo que refleja el continuo desplazamiento de los consumidores hacia las compras en línea y omnicanal.

Sin embargo, Wall Street ha comenzado recientemente a rebajar sus expectativas respecto a las ventas en las mismas tiendas del segundo trimestre. Según un informe de Talk Business, Bank of America, RBC Capital, Deutsche Bank y Oppenheimer han realizado recientemente ajustes cautelosos en sus previsiones de crecimiento de las ventas en las mismas tiendas de Walmart; algunas entidades han rebajado sus proyecciones desde alrededor del 4 % anterior al rango del 2,5 %-3,5 %, debido principalmente a un gasto del consumidor más cauto y a cambios de precios en el negocio de farmacia.

La presión sobre los consumidores es también un ámbito de especial interés para esta teleconferencia de resultados. Los precios de la gasolina en Estados Unidos se situaron recientemente unos 0,92 dólares por galón por encima del mismo periodo del año anterior, mientras que MarketWatch señaló que varias empresas, incluidas las de bienes de consumo básico, siguen observando que los consumidores sensibles a los precios están frenando su gasto.

Sin embargo, esto no son noticias del todo malas para Walmart. A medida que aumenta la presión sobre el coste de la vida, los consumidores pueden recortar el gasto discrecional en ropa y artículos para el hogar, al tiempo que priorizan los precios de los alimentos y de los productos de primera necesidad. Dado que Walmart obtiene una alta proporción de sus ventas de los alimentos y bienes de consumo básico, el mercado prestará gran atención a si la empresa sigue ganando cuota de mercado frente a otros minoristas y a si los consumidores de ingresos medios y altos continúan gastando más en Walmart.

En cuanto a la cotización de Walmart, si el crecimiento de las ventas en las mismas tiendas en Estados Unidos alcanza o supera el 3,5 %-4 % junto con un crecimiento continuado del tráfico, ayudará a demostrar que Walmart sigue ganando cuota de mercado y podría actuar como un catalizador positivo tras la publicación de resultados. Por el contrario, si el crecimiento de las ventas en las mismas tiendas se ralentiza hasta alrededor del 2,5 % o menos, el mercado podría volver a revisar a la baja las expectativas de crecimiento de los ingresos para la segunda mitad del año.

¿Pueden los negocios de comercio electrónico y publicidad de Walmart seguir acelerando su crecimiento?

El segundo foco de este informe de resultados es si Walmart puede seguir reduciendo su dependencia de los beneficios del comercio minorista tradicional de mercancías.

En el trimestre pasado, las ventas globales de comercio electrónico de Walmart crecieron un 26% interanual, mientras que los ingresos publicitarios aumentaron un 37%. En comparación con las operaciones minoristas tradicionales, negocios como la publicidad, Marketplace y las suscripciones suelen registrar márgenes de beneficio más elevados, y el comercio electrónico y la publicidad se han convertido en motores clave del crecimiento incremental de las ganancias de Walmart.

Si los consumidores compran con mayor frecuencia en el sitio web y la aplicación de Walmart, esto atraerá a más marcas para contratar publicidad; un incremento de vendedores en el Marketplace puede ampliar la selección de mercancías y los ingresos por comisiones, mientras que el crecimiento de las suscripciones a Walmart+ puede impulsar los ingresos recurrentes. Estos negocios pueden generar sinergias entre sí en lugar de depender únicamente de la apertura de nuevas tiendas físicas para impulsar el crecimiento.

El analista de Jefferies Corey Tarlowe considera que el próximo informe de resultados de Walmart podría seguir beneficiándose del crecimiento de los ingresos por comercio electrónico y publicidad. Sin embargo, la reinversión por parte de la empresa de una parte de sus reembolsos de aranceles en precios y valor para el consumidor podría significar que las mejoras de los márgenes tardarán más en materializarse por completo.

Por lo tanto, de cara a este informe de resultados, el mercado no solo prestará atención al volumen de ingresos superior a 186.000 millones de dólares, sino que también se centrará en si el crecimiento del beneficio operativo puede seguir superando el crecimiento de las ventas.

Para la cotización de WMT, si el crecimiento del comercio electrónico en el segundo trimestre se mantiene por encima del 20% y la publicidad conserva una tasa de crecimiento cercana al 30% o superior, mientras que el crecimiento del beneficio operativo supera el crecimiento de los ingresos, esto ayudará a reforzar las expectativas del mercado sobre una mejora en la estructura de beneficios de Walmart, impulsando así la acción al alza. Por el contrario, si el comercio electrónico continúa creciendo rápidamente pero las entregas, las inversiones en precios y los costes laborales provocan una disminución de los márgenes, el precio de la acción podría verse presionado y experimentar un retroceso.

¿Elevará Walmart sus previsiones para todo el año?

En este informe de resultados, las previsiones para todo el año serán probablemente el factor determinante del movimiento de la cotización.

Walmart proyectó anteriormente un crecimiento de las ventas netas para el ejercicio fiscal 2027 del 3,5% al 4,5% a tipo de cambio constante, un crecimiento del beneficio operativo ajustado del 6% al 8% y un beneficio por acción ajustado de entre 2,75 y 2,85 dólares. Las cifras indican que la empresa prevé actualmente que el crecimiento del beneficio supere al de las ventas.

Para este informe de resultados, Wall Street carece de una expectativa consensuada de una «revisión al alza de las previsiones». Corey Tarlowe, analista de Jefferies, prevé que las ventas comparables de Walmart en Estados Unidos para el segundo trimestre crezcan aproximadamente un 3,6% y cree que la compañía es capaz de mantener sus objetivos de rendimiento para todo el ejercicio; mientras tanto, Oppenheimer redujo recientemente su previsión de crecimiento de las ventas comparables en Estados Unidos del 4,0% al 3,5%, reflejando principalmente el gasto de los consumidores y los cambios de precios en determinados artículos. Por lo tanto, el mercado se centra actualmente más en si la dirección sigue considerando alcanzables los objetivos de crecimiento anteriores para todo el año, en lugar de si simplemente eleva las cifras de forma directa.

Desde la perspectiva de la cotización, si Walmart eleva sus previsiones de ventas o de BPA para todo el año y atribuye este movimiento a un rendimiento mejor de lo esperado en las ventas comparables, el tráfico de clientes, el comercio electrónico y la publicidad, los analistas podrían tener que revisar al alza las estimaciones de beneficios para los próximos trimestres, lo que generaría un impacto positivo en la valoración de Walmart.

Si la empresa mantiene sus previsiones actuales, habrá que evaluarlas junto con los resultados reales del segundo trimestre. Si las ventas comparables y los márgenes cumplen o superan las expectativas, pero la dirección se muestra cauta debido a la incertidumbre macroeconómica, esta señal difiere de un deterioro real del negocio principal, y la reacción de la cotización podría ser relativamente moderada.

Por el contrario, si Walmart reduce sus previsiones para todo el ejercicio y señala explícitamente el debilitamiento de la demanda de los consumidores, el descenso de los márgenes brutos o el aumento de las presiones de costes, es probable que el mercado recorte las estimaciones futuras de BPA, lo que ejercerá una presión a la baja sobre la cotización de Walmart.

Análisis técnico de las acciones de Walmart

Gráfico diario del precio de las acciones de Walmart, Fuente: TradingView

Al observar el gráfico diario del precio de las acciones de Walmart, la cotización probó el nivel de resistencia de los $135 dos veces, en febrero y mayo, sin lograr superarlo en ninguna de las dos ocasiones. La estructura de velas formó un patrón de doble suelo, lo que provocó un reciente retroceso sostenido. Actualmente, la cotización ha encontrado soporte cerca de los $107 y ha comenzado a rebotar, pero la acción de las velas sigue reprimida por la media móvil de 60 días, lo que indica un debilitamiento del impulso alcista en el mercado.

Al alza, el principal nivel de resistencia superior a vigilar se sitúa en los $118. Si logra superar este nivel, el precio de la acción probará el nivel de resistencia cercano a los $123. De continuar subiendo, la cotización podría avanzar hasta cubrir el gap de entre $125 y $130, e incluso probar la resistencia de los $135.

A la baja, el primer nivel de soporte inferior a vigilar está en los $114. Si cae por debajo de este nivel, el precio de la acción podría continuar probando los $107. Si este nivel no se sostiene, la cotización pondrá a prueba la marca de los $100.