Yen japonés: el giro de línea dura del BoJ reconfigura las perspectivas frente al Dólar estadounidense - Standard Chartered

Los estrategas de Standard Chartered han revisado su perspectiva sobre las tasas del Banco de Japón (BoJ), adelantando su esperado aumento de 25 puntos básicos de octubre a septiembre y elevando su previsión de tasa terminal al 1.75% desde el 1.50% anterior. Esperan dos subidas adicionales en 2027, al tiempo que señalan que los riesgos de intervención en el mercado de divisas siguen presentes mientras el USD/JPY cotiza cerca de 160. A pesar del reciente retroceso hacia 159, mantienen sus objetivos para el USD/JPY en 158 para finales del tercer trimestre y en 160 para finales del cuarto trimestre.

La senda de subidas del BoJ se reconfigura

"Ahora esperamos que el Banco de Japón (BoJ) suba 25 puntos básicos el 18 de septiembre, en lugar de octubre."

"Ahora esperamos dos subidas más de 25 puntos básicos después de septiembre, en el primer y tercer trimestre de 2027, frente a las subidas de 25 puntos básicos en octubre y en el segundo trimestre de 2027."

"Como resultado, esperamos una tasa terminal más alta del 1.75% en este ciclo de subidas de tasas, frente al 1.5% anterior."

"Ahora vemos subidas de 25 puntos básicos en septiembre (frente a octubre anteriormente), y en el primer y tercer trimestre de 2027 (frente a solo el segundo trimestre de 2027 anteriormente). Nuestra previsión revisada implica una subida adicional de 25 puntos básicos en este ciclo, hasta una tasa terminal del 1.75% (1.5% anterior). Vemos más subidas de tasas y más tempranas, pero a un ritmo gradual dada la débil crecimiento y una mayor carga fiscal."

"Dudamos que el BoJ pueda ‘superar en línea dura’ al mercado, que está descontando una tasa terminal de alrededor del 2.0% para finales de 2027."

"No descartamos una mayor intervención en el mercado de divisas en el ínterin, ya que el USD/JPY cotiza cerca de 160; seguimos viendo al USD/JPY en 158 para finales del tercer trimestre y en 160 para finales del cuarto trimestre, mientras las salidas de capital insensibles a los rendimientos pesan sobre el JPY."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)