Kalshi busca aprobación para incorporar delincuentes con mentalidad criptográfica a las acciones y al cobre
Kalshi está intentando introducir uno de los productos de negociación más distintivos del mundo de las criptomonedas en los mercados tradicionales. El 18 de agosto, la plataforma de intercambio regulada a nivel federal presentó dos propuestas a la CFTC de futuros perpetuostracbasados en un importante índice bursátil estadounidense y el cobre. De aprobarse, estos contratostracuna estructura originada en el ámbito de las criptomonedas al mercado de acciones y materias primas.
Esto es importante, ya que los futuros perpetuos se han convertido en una parte fundamental del trading de criptomonedas. Investigadores de la Universidad de Cornell estiman que los futuros perpetuos representan el 93% del total de las operaciones con derivados de criptomonedas. El concepto detrás de su popularidad es simple: los traders pueden mantener sus operaciones apalancadas sin necesidad de renovar lostracal vencimiento y, al mismo tiempo, recibir pagos de financiación regulares que mantienen los precios alineados con el mercado subyacente.
La idea detrás de los futuros perpetuos no es nueva. El economista Robert Shiller propuso una estructura para la negociación de futuros perpetuos en 1993.
“Se propone untracde futuros perpetuo que liquidaría cash todos los días…” — Robert J. Shiller, 1993.
Sin embargo, fue en el ámbito de las criptomonedas donde el producto obtuvo un mayor reconocimiento.
Un índice bursátil y un metal, con precios basados en un feed de Pyth
El US500tracKalshi supervisará un índice llamado MerQube US Large Cap Index, que consta de las 500 empresas más grandes que cotizan en los EE. UU. y utiliza la capitalización de mercado ajustada por flotación para su ponderación.
El segundo contrato propuestotracllama COPPERPERP, que se utiliza para medir el precio actual del cobre en dólares por libra utilizando el flujo de datos XCU/USD de la red Pyth.
Actualmente, ninguno de los productos ha recibido aprobación. Sus solicitudes se rigen por la Regulación 40.3, lo que significa que Kalshi debe esperar la autorización de la CFTC antes de lanzar los productos.
Los contratos perpetuos se diferencian de lostracde futuros convencionales en que no tienen fecha de vencimiento. Los operadores pueden mantener posiciones largas o cortas por tiempo ilimitado, y se desembolsan fondos para mantener el contrato perpetuo alineado con el precio del activo subyacente.
De untracBitcoin en mayo a acciones en agosto
La transición de Kalshi hacia actividades delictivas no relacionadas con las criptomonedas se produce tras la apertura regulatoria que tuvo lugar a principios de este año.
El 29 de mayo, la CFTC dio luz verde al contrato BTCPERP de Kalshi ytraccomunicado indicando que otros contratos perpetuos,tracde este, serían revisados conforme al Reglamento 40.3. un
Los especuladores Bitcoin comenzaron a operar a principios de junio y posteriormente se unieron Ether, XRPy otros criptoactivos.
Cryptopolitan ha informado de que Kalshi ahora ofrece contratos perpetuos en 13 criptomonedas.
El índice bursátil y los informes sobre emisiones de cobre llevan esta misma idea mucho más allá. Para una bolsa conocida principalmente por sustracde eventos, representan un paso más hacia la competencia como plataforma más amplia para el mercado de derivados.
Por qué los operadores de criptomonedas deberían preocuparse por untracde cobre
Sin embargo, la cuestión de fondo no es el cobre en sí, sino más bien si un enfoque de las operaciones basado en criptomonedas puede resultar útil para los activos tradicionales.
En su informe "Perspectivas del mercado de criptomonedas 2026", Coinbase Institutional planteó esta idea.
“Los fondos de inversión en acciones podrían convertirse en la opción preferida de una nueva generación de inversores minoristas.” — Coinbase Institutional
Coinbase destaca la accesibilidad constante y el uso eficiente de los fondos como sus principales ventajas. Además, está convencida de que los perpetuos ya no son meros productos apalancados, sino que se están convirtiendo gradualmente en elementos de los sistemas de préstamos, garantías y cobertura.
Si las bolsas reguladas de EE. UU. logran incluir a los delincuentes en el mercado de acciones y materias primas, las criptomonedas habrán exportado una de sus estructuras de mercado más efectivas a los mercados financieros convencionales. Además, esto puede generar un entorno más competitivo para los volúmenes de negociación a medida que las plataformas tradicionales y las propias de las criptomonedas se entrelazan.
Un libro pequeño, que avanza rápidamente
En este momento, el negocio de Kalshi relacionado con delincuentes todavía tiene una capacidad limitada.
Según informa Cryptopolitande Kalshi el interés abierto diario alcanzó un máximo histórico de 17,98 millones de dólares el 12 de agosto. En contraste, Hyperliquid registró un interés abierto de alrededor de 11.700 millones de dólares en 377 pares de negociación, lo que significa que Kalshi representa, por ahora, solo alrededor del 0,15% de esa cantidad.
Sin embargo, su expansión ha sido rápida. Los perpetradores de Kalshi alcanzaron un volumen teórico de 1.000 millones de dólares en una semana tras su lanzamiento, mientras que al negocio detracpara eventos de la compañía le llevó unos 40 meses alcanzar este hito.
Sin embargo, esta expansión conlleva ciertos riesgos. En junio, CME Group presentó una demanda contra la CFTC y su presidente, Michael Selig, por la aprobación de Kalshi y por la política general relativa a los contratos perpetuostracCME sostiene que este tipo de oferta debería clasificarse como swap y no como futuros.
Ese caso, junto con la revisión que la CFTC está realizando de los documentos presentados por Kalshi en agosto, podría ser decisivo para determinar si US500 y COPPERPERP llegan al mercado.
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