El gigante de las memorias SK Hynix se convierte en un importante comprador de bonos de Corea del Sur con 28.000 millones de dólares en compras anuales

TradingKey - Durante la jornada de negociación en Asia del 7 de agosto, Bloomberg informó que SK Hynix ( SKHY) está canalizando sus ganancias extraordinarias de los chips hacia el mercado de bonos corporativos de Corea del Sur.

Según fuentes familiarizadas con el asunto, las reservas de efectivo de SK Hynix siguen creciendo y, al mismo tiempo, la empresa está ampliando su inversión en bonos corporativos surcoreanos. Varios analistas de crédito y participantes del mercado estiman que las compras de bonos de la compañía este año oscilan entre aproximadamente 10 billones y 40 billones de wones (unos 7.000 millones a 28.000 millones de dólares). La estimación más alta incluye pagarés comerciales.

Una reciente oferta de empleo de SK Hynix confirma su creciente presencia en el mercado de bonos. Los puestos clave que busca cubrir se encargarán principalmente de gestionar los enormes fondos de la compañía, formular estrategias de renta fija y ejecutar operaciones de cobertura con derivados, con productos de inversión que abarcan bonos soberanos, bonos corporativos e instrumentos de deuda a corto plazo.

[Fuente: Sitio web de empleo SK Careers]

Aunque a nivel mundial no es inusual que las corporaciones inviertan temporalmente su efectivo ocioso en los mercados de crédito, el mercado de bonos tradicional —con sus elevadísimos requisitos de control de riesgos y especialización— suele estar dominado por instituciones financieras tradicionales, como fondos de inversión y compañías de seguros. Los casos de entidades corporativas no financieras como SK Hynix que entran directamente en el mercado de bonos de crédito como un 'megacomprador' siguen siendo poco comunes en el sector.

Según fuentes familiarizadas con el asunto, las órdenes de compra de bonos de SK Hynix comenzaron a dispararse en torno a abril de este año, con importes por transacción que oscilaban habitualmente entre los 100.000 millones y los 300.000 millones de wones. Los bonos adquiridos son todos de grado de inversión, con calificaciones de AA o superiores, y con vencimientos que generalmente no superan los tres años.

A pesar de las importantes inversiones de capital realizadas en los últimos años, los fondos invertibles de SK Hynix siguen acumulándose. Al cierre del segundo trimestre, el efectivo y equivalentes de efectivo de la compañía alcanzaron los 88 billones de wones, lo que supone un incremento de aproximadamente el 62% respecto al cierre del primer trimestre.

Kim Sang-in, analista de crédito de Shinhan Securities, señaló que, sin las entradas de capital de SK Hynix, el mercado crediticio surcoreano podría enfrentarse a problemas de liquidez. Por su parte, Cho Young-gu, analista de renta fija de Shinyoung Securities, apuntó que las corporaciones suelen depositar sus excedentes de fondos en los bancos, y que es inusual ver a una empresa que mantenga cantidades tan ingentes de efectivo ocioso como SK Hynix.

En respuesta a este importante movimiento en el mercado de bonos, un portavoz de SK Hynix declaró que la compañía está evaluando actualmente diversas opciones de gestión de fondos para equilibrar la eficiencia y la estabilidad, pero declinó ofrecer más detalles.