Seagate sube hasta un 10% en operaciones después del cierre al superar las estimaciones; prevé pedidos hasta 2029

TradingKey - Tras varios días consecutivos de ventas masivas en el sector de la infraestructura de IA, el sector del almacenamiento por fin ha recibido noticias positivas.

Tras el cierre del mercado del 28 de julio, hora del este, el líder mundial en discos duros Seagate Technology ( STX) anunció sus resultados financieros del cuarto trimestre del año fiscal 2026. No solo los ingresos y los beneficios del trimestre superaron de forma generalizada las expectativas de Wall Street, sino que sus previsiones para el próximo trimestre fiscal también se situaron significativamente por encima de las proyecciones del mercado.

Más importante aún, la dirección de la empresa envió una serie de señales optimistas durante la conferencia de resultados: los pedidos relacionados con la IA no se han ralentizado, los clientes ya han comenzado a planificar sus necesidades de compra para 2029 y la capacidad de los discos duros empresariales de gran capacidad (Nearline HDDs) también se ha asegurado prácticamente en su totalidad antes de lo previsto.

En un contexto de preocupación generalizada previa en el mercado por el enfriamiento del gasto de capital en IA y la presión sobre las valoraciones en el sector del almacenamiento, este informe de resultados revirtió rápidamente el sentimiento del mercado.

El precio de las acciones de Seagate cayó un 8,5% en la sesión ordinaria antes de la publicación de resultados, pero llegó a repuntar más de un 10% en las operaciones posteriores al cierre.

Fuente: Google Finance

Ingresos, márgenes y previsiones superan las expectativas del mercado en todos los ámbitos

Según su informe de resultados, Seagate logró unos ingresos de 3.650 millones de dólares en el cuarto trimestre fiscal, lo que representa un aumento de aproximadamente el 49% interanual y supera las expectativas del mercado de 3.490 millones de dólares; el beneficio por acción (BPA) ajustado alcanzó los 5,71 dólares, un incremento interanual de alrededor del 120%, superando la estimación de consenso de los analistas en aproximadamente un 12%.

En comparación con el crecimiento de los ingresos, el mercado se centró más en la mejora continua de la rentabilidad. En el cuarto trimestre fiscal, el margen bruto ajustado de la empresa subió al 52,7%, lo que supone un incremento de 14,8 puntos porcentuales respecto al mismo periodo del año anterior; el margen operativo ajustado alcanzó el 44,6%, por encima de la expectativa del mercado del 41,9%, lo que refleja que las mejoras en el mix de productos y la optimización de la oferta y la demanda del sector siguen liberando la elasticidad de la rentabilidad.

Al mismo tiempo, la evolución del flujo de caja de la empresa fue igualmente sólida. El flujo de caja operativo alcanzó los 1.300 millones de dólares en el cuarto trimestre fiscal, con un flujo de caja libre de 1.100 millones de dólares; el flujo de caja libre para todo el año fiscal 2026 alcanzó un nuevo récord de 3.100 millones de dólares. La empresa amortizó 1.400 millones de dólares de deuda a lo largo del año, reduciendo aún más su nivel de deuda neta, lo que proporciona un margen más amplio para posteriores retornos de capital e inversiones tecnológicas.

Lo que realmente impulsó al alza el precio de las acciones en las operaciones posteriores al cierre fue la previsión de resultados para el próximo trimestre presentada por la directiva.

Seagate prevé que los ingresos para el primer trimestre del año fiscal 2027 se sitúen entre 4.000 y 4.200 millones de dólares, con un punto medio de 4.100 millones de dólares, una cifra significativamente superior a la estimación del mercado de 3.790 millones de dólares; se espera que el BPA ajustado sea de aproximadamente 7,30 dólares, superando también con creces el consenso de los analistas de 5,85 dólares.

Esto significa que la empresa no solo presentó unos resultados trimestrales mejores de lo previsto, sino que también indicó al mercado que la demanda de pedidos sigue mejorando.

En los últimos años, los mayores ganadores en la cadena de valor de la IA se han concentrado en las GPUs, la memoria de gran ancho de banda (HBM) y los equipos de redes de alta velocidad.

Sin embargo, a medida que la escala de los modelos de IA sigue expandiéndose, no solo crece rápidamente la potencia de cálculo, sino también los propios datos. El entrenamiento de modelos, la inferencia, la retención de registros, los datos multimodales, los puntos de control de modelos y las copias de seguridad a largo plazo generarán constantemente cantidades masivas de datos, y no todos ellos necesitan desplegarse en los soportes de almacenamiento más caros y rápidos.

Para escenarios de aplicación que son más sensibles a los costes y tienen mayores requisitos de capacidad, los discos duros mecánicos de alta capacidad siguen ofreciendo claras ventajas.

Por lo tanto, el desarrollo de la infraestructura de IA se ha extendido gradualmente desde la adquisición de potencia de cálculo hasta la capa de almacenamiento de datos. Las GPUs se encargan del procesamiento, la HBM del almacenamiento en caché de alta velocidad y los discos duros empresariales asumen la responsabilidad de la conservación y el archivo a largo plazo. Juntos, estos tres elementos forman una arquitectura completa de centro de datos.

El consejero delegado de Seagate, Dave Mosley, afirmó que la IA está impulsando de forma continua la aceleración en la generación de datos, y que el creciente valor de los mismos impulsará la demanda a largo plazo de almacenamiento de alta capacidad.

La llamada de resultados revela más señales positivas con pedidos proyectados hasta 2029

En comparación con los datos financieros, los comentarios de la dirección durante la conferencia de resultados reforzaron aún más la confianza del mercado.

Dave Mosley declaró que la compañía prevé que el crecimiento en el año fiscal 2027 sea más acelerado que en el año fiscal 2026, y anticipa que los ingresos y los márgenes de todo el año se perfilan para mejorar trimestre a trimestre.

Lo que resulta aún más interesante es que la compañía reveló que su capacidad actual de discos duros empresariales nearline (Nearline HDD) está comprometida en su mayor parte a través de acuerdos de suministro a largo plazo hasta 2028, y muchos clientes ya han comenzado a planificar sus necesidades de aprovisionamiento para 2029 e incluso más allá. La dirección no ha observado ningún indicio de que los clientes estén acortando sus ciclos de inversión.

Al mismo tiempo, la compañía señaló que la nueva capacidad liberada gracias a las continuas mejoras en el rendimiento de los productos aún puede venderse a precios superiores a los de los contratos, lo que refleja que la oferta y la demanda del mercado siguen estando ajustadas y que el apetito de los clientes por los productos de alta capacidad se mantiene robusto.

La dirección prevé que, a medida que la tecnología HAMR (grabación magnética asistida por calor) continúe escalando y el mix de productos se desplace aún más hacia los discos duros de alta capacidad, todavía hay margen para expandir el margen bruto de la compañía. Según las proyecciones más recientes, el margen bruto para el próximo trimestre se encamina a acercarse al 57%.

Los márgenes brutos continúan aumentando a medida que los productos de alta capacidad se convierten en el núcleo de la rentabilidad

La significativa expansión del margen bruto de Seagate en este trimestre no es casualidad.

Por un lado, las prioridades de adquisición de los centros de datos de IA se están desplazando rápidamente hacia los discos duros empresariales de gran capacidad, y la cuota de productos de alto precio unitario sigue aumentando; por otro lado, tras los ajustes del sector en los últimos dos años, los principales fabricantes se muestran más cautelosos con la expansión de la capacidad, lo que ha mejorado significativamente la estructura de la oferta y la demanda.

Además, el continuo avance de la empresa en la actualización de la tecnología HAMR (grabación magnética asistida por calor) ha mejorado aún más su rentabilidad.

Actualmente, la plataforma Mozaic, que emplea la tecnología HAMR, ha entrado en la fase de entrega a gran escala, y los productos Mozaic 4 están aumentando su producción rápidamente y representando una participación creciente en los envíos de discos duros empresariales nearline; se espera que la próxima generación Mozaic 5 comience su proceso de certificación a finales de 2027.

La dirección prevé que, para finales de 2026, los productos HAMR representen aproximadamente el 50% de los envíos de discos duros nearline. A medida que aumente la capacidad por disco individual, Seagate no solo estará mejor posicionada para satisfacer las crecientes demandas de almacenamiento de datos de la era de la IA, sino que también se espera que mejore aún más su margen bruto mediante la optimización de su combinación de productos.

La dirección incluso afirmó que el margen bruto incremental sobre los nuevos ingresos de la compañía ha superado el 60%, lo que demuestra que el apalancamiento operativo se está liberando con rapidez.

Además, Seagate mencionó que los datos de KV Cache generados por los agentes de IA en el futuro, así como los datos masivos de vídeo y sensores aportados por aplicaciones como la IA física y la robótica, podrían convertirse en nuevos motores del crecimiento de la demanda de almacenamiento empresarial. Sin embargo, la compañía considera que estas aplicaciones aún se encuentran en una fase incipiente y solo se prevé que se traduzcan gradualmente en mayores incrementos de la demanda a lo largo de los próximos años.