Rupia india: La demanda de cobertura de riesgos aumenta por las ganancias de los bonos – BNY

Geoff Yu, analista de BNY, destaca que el INR enfrenta una fuerte presión vendedora desde una perspectiva de rebalanceo, ya que los bonos indios han superado a sus principales pares. Con los flujos del INR en términos generales planos, la exposición al FX ha aumentado y se aconseja mantener elevada la cobertura de riesgos tras las fuertes ganancias de duración. Yu ve a las divisas de beta alta particularmente expuestas a los movimientos de renta fija de julio.

El buen desempeño de los bonos indios aumenta el riesgo cambiario

"La presión vendedora es más fuerte en el INR. Como muchos mercados de bonos de mercados emergentes (EM), la duración india se benefició de los menores precios del petróleo durante las primeras semanas del alto el fuego, a medida que mejoraron los tipos reales. La última reescalada no ha borrado esas ganancias, y los bonos indios han superado a los principales mercados que seguimos."

"Con los flujos del INR en términos generales planos durante el mes, la exposición al FX ha aumentado y con ella la demanda de cobertura de riesgos."

"Las ganancias de duración de julio están creando necesidades significativas de rebalanceo, especialmente en las divisas de beta alta. Sin embargo, la perspectiva de los tipos reales es más difícil, ya que los bancos centrales muestran una creciente reticencia a endurecer más."

"Las cadenas de suministro globales tardarán en normalizarse, dejando vulnerables los tipos reales fuera de EE.UU. si persiste la actual valoración del mercado. Esto refuerza el argumento a favor de una mayor cobertura de riesgos en FX en las carteras de renta fija."

"Mantenga elevada la cobertura del INR tras los fuertes rendimientos de los bonos y considere cualquier rotación fuera de los activos estadounidenses como un cambio dentro de la renta variable más que como un movimiento amplio hacia la renta fija."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)