Samsung Electronics cae más de un 10%: El tape-out del chip AI5 de Tesla no logra frenar la estampida del sector

TradingKey - Durante la sesión de negociación asiática del 13 de julio, la renta variable surcoreana sufrió un 'Lunes Negro'. A pesar de los informes que indican que Samsung Electronics ha completado el tape-out del chip AI5 de Tesla y se está preparando para su producción, las acciones de la compañía cerraron con una caída de más del 10%, liderando las pérdidas en el índice KOSPI. La Bolsa de Corea activó el mecanismo de interrupción intradía 'SIDECAR' para suspender temporalmente las ventas programadas.

[Fuente: Futu]

En el plano informativo, según informes de los medios surcoreanos, James Kim, ingeniero jefe de Samsung Foundry, confirmó en una publicación de LinkedIn que el chip AI5 de Tesla ha completado su tape-out y se fabricará utilizando el proceso de 2 nanómetros de Samsung en su planta de Taylor, Texas, y se espera su pronta integración en los últimos productos de Tesla. Los analistas del sector señalaron que esto confirma las expectativas del mercado de que la tasa de rendimiento de 2 nanómetros de Samsung ha superado el 60%. Sin embargo, Samsung respondió declarando que no hace comentarios sobre asuntos relacionados con los clientes. Según la hoja de ruta de Tesla, se espera que la producción en masa del AI5 comience en 2027, dirigiéndose inicialmente al robot humanoide Optimus y a las supercomputadoras de IA.

Sin embargo, las noticias positivas de fundición para Samsung Electronics no lograron estabilizar el sentimiento del mercado. El pánico de hoy fue desencadenado por una advertencia de ganancias de su rival SK Hynix, que arrastró a todo el sector de semiconductores surcoreano. El mismo día, Korea Investment & Securities (KIS) publicó un informe en el que proyectaba que el beneficio operativo del segundo trimestre de SK Hynix sería de 60,4 billones de wones. Aunque esto representa un aumento masivo del 556% interanual, es aproximadamente un 8% inferior a la estimación del consenso del mercado de 65 billones de wones.

KIS explicó en su informe que la razón principal de este resultado por debajo de lo esperado fue que la memoria HBM representaba una proporción demasiado alta de los ingresos de SK Hynix, mientras que el crecimiento de su precio medio de venta (ASP) quedó rezagado respecto a la media del mercado. No obstante, el informe mantuvo una perspectiva optimista, proyectando que el ASP volverá a la media del mercado una vez que la memoria HBM4 entre en producción en masa en el tercer trimestre, al tiempo que reiteró su recomendación de 'Compra' y su precio objetivo de 3,8 millones de wones. Afectadas por esto, las acciones de SK Hynix se desplomaron más de un 15% al cierre.

Aunque Samsung Electronics no fue el objetivo directo de la rebaja, sufrió 'daños colaterales'. Los analistas señalaron que Samsung ya se enfrenta a una intensa presión por parte de TSMC en el sector de fundición de nodos avanzados. Ahora que se cuestiona la lógica de precios elevados de la memoria HBM y flaquean las expectativas optimistas sobre el ciclo de los chips de memoria, Samsung no solo carece de catalizadores de beneficios a corto plazo, sino que también debe soportar la presión de un ajuste a la baja en el múltiplo de valoración general del sector.

El Banco de Corea publicó de urgencia un informe ese mismo día, descartando las preocupaciones del mercado de que el 'ciclo de los chips haya tocado techo'. Sin embargo, esto solo calmó temporalmente el sentimiento del mercado, y posteriormente el índice aceleró su caída.

El respaldo político tampoco logró impulsar la confianza. El día 13, el presidente Lee Jae-myung presidió una reunión de estrategia fiscal nacional para centrarse en las direcciones de inversión de los 'tres grandes superproyectos' (semiconductores, IA física y centros de datos de IA), y el partido gobernante prometió apoyo mediante legislación y asignaciones presupuestarias. Sin embargo, bajo el doble golpe de las rebajas de beneficios a corto plazo y la toma de beneficios, los vientos de cola de las políticas a largo plazo se mostraron claramente incapaces de contrarrestar el pánico inmediato del mercado.

Al cierre, el índice KOSPI de Corea del Sur cayó casi un 9%, situándose por debajo de la marca de los 6.900 puntos. Samsung Electronics bajó un 10,7%, mientras que SK Hynix se desplomó un 15,37%, marcando ambos gigantes de los chips nuevos mínimos recientes.