El yen japonés se mantiene en pérdidas frente al USD mientras los bajistas hacen caso omiso a los temores de intervención en medio de los riesgos de Irán

• El USD/JPY recibe nuevas compras el lunes y obtiene soporte de una combinación de factores.
• El amplio diferencial de tasas y las preocupaciones económicas derivadas de la crisis de Oriente Medio debilitan al JPY.
• El enfrentamiento entre EE.UU. e Irán y las apuestas a una subida de tasas de la Fed respaldan al USD, contribuyendo al avance del par.

El par USD/JPY mantiene sus modestas ganancias intradía durante la sesión europea temprana del lunes y actualmente cotiza por encima de la marca de 162.00, con una subida del 0.30% en el día. Además, los precios al contado siguen muy cerca de un máximo de cuatro décadas, alcanzado a principios de este mes, y parecen encaminados a apreciarse aún más en medio de un trasfondo fundamental favorable.

El Yen japonés (JPY) continúa con su relativo bajo rendimiento, ya que el amplio diferencial de tasas entre Japón y otras grandes economías, incluidos EE.UU., mantiene activo el llamado carry trade. A ello se suman las preocupaciones de que la economía japonesa siga bajo presión por los riesgos en el Estrecho de Ormuz, dado que el país depende de Oriente Medio para más del 90% de su petróleo crudo, lo que ejerce una presión adicional sobre el JPY. Esto, junto con una modesta fortaleza del Dólar estadounidense (USD), resulta ser otro factor que actúa como viento de cola para el par USD/JPY.

La prima de riesgo geopolítico vuelve a entrar en juego en medio de una nueva escalada de tensiones entre EE.UU. e Irán, lo que, a su vez, ayuda al USD, activo refugio, a prolongar el buen rebote del viernes desde un mínimo de más de una semana. De hecho, EE.UU. lanzó durante el fin de semana una importante ronda de ataques contra Irán, mientras que Irán respondió con ataques con misiles contra bases militares estadounidenses en el Golfo. Además, el Cuerpo de la Guardia Revolucionaria Islámica de Irán (IRGC) disparó contra otro buque comercial en el Estrecho de Ormuz y anunció el cierre de la vía marítima crítica.

Esto, a su vez, desencadena una nueva subida de los precios del petróleo crudo, lo que reaviva las preocupaciones sobre las presiones inflacionarias impulsadas por la energía y reafirma las apuestas del mercado de que la Reserva Federal de EE.UU. (Fed) subirá las tasas de interés al menos una vez en 2026. Mientras tanto, el secretario jefe del Gabinete de Japón, Minoru Kihara, dijo que el Fondo de Inversión de Pensiones del Gobierno (GPIF) tiene el mandato de ajustar su cartera básica según sea necesario, lo que alimenta las esperanzas de una mayor inversión en activos nacionales. Sin embargo, esto no logra impresionar a los alcistas del JPY ni limitar la subida del par USD/JPY.

Dicho esto, los riesgos de intervención que se avecinan podrían ayudar a limitar pérdidas más profundas del JPY. Los alcistas del USD también parecen reacios y optan por esperar más señales sobre la senda de política del banco central estadounidense antes de abrir nuevas posiciones. Por ello, la atención seguirá centrada en el testimonio ante el Congreso del presidente de la Fed, Kevin Warsh, más adelante esta semana. Además de esto, las cruciales cifras de inflación de EE.UU. – el Índice de Precios al Consumidor y el Índice de Precios de Producción (IPP) que se publicarán el martes y el miércoles, deberían proporcionar un impulso significativo al Dólar y al par USD/JPY.