La escasez de memoria fuerza aumentos de precios épicos en Apple: ¿Arrastrarán las subidas de precios de los productos los envíos y el rendimiento de todo el año?

TradingKey - El 25 de junio, Apple anunció oficialmente su mayor subida de precios en los últimos años, implementando incrementos de precios globales para MacBooks, iPads y ciertos dispositivos del hogar, con alzas que oscilan entre el 17% y el 54%.

Entre ellos, el MacBook Air de 512 GB aumentó de 1.099 a 1.299 dólares; el iPad Air subió de 599 a 749 dólares, y el precio del Apple TV dio un salto de 129 a 199 dólares, un repunte de hasta el 54%. Apple declaró en su comunicado que "la rápida expansión de los centros de datos de IA ha generado un aumento extraordinario en la demanda de memoria y almacenamiento", y que la compañía "nunca ha visto el precio de un componente subir tanto y tan rápido".

Tras el anuncio, las acciones de Apple cayeron más de un 6% en el día, ya que el mercado consideró de forma generalizada que el aumento de los precios de los productos afectaría al volumen de ventas.

La causa fundamental de las alzas de precios de Apple: el desajuste entre la oferta y la demanda de memorias

El panorama de la oferta y la demanda en el mercado mundial de chips de memoria presenta actualmente un desajuste extremo. El alto nivel de prosperidad en los servidores de IA ha llevado a los tres principales fabricantes de memoria a trasladar significativamente su capacidad de producción hacia los centros de datos, reduciendo continuamente la capacidad de chips disponible para la electrónica de consumo.

Al mismo tiempo, la industria de la electrónica de consumo ha salido gradualmente de su ciclo bajista desde principios de este año. Los envíos en los mercados de teléfonos inteligentes y PC muestran signos de recuperación, y las empresas de electrónica de consumo, incluida Apple, están intensificando sus esfuerzos de acumulación de existencias.

El desajuste entre la oferta y la demanda ha empujado los precios de la memoria a un canal alcista. Según un informe de TrendForce, el precio medio de la DRAM para consumo aumentó un 7,8% intertrimestral en el segundo trimestre, mientras que el precio medio de la memoria flash NAND subió un 6,2% intertrimestral. La firma prevé que el crecimiento medio del precio de ambos tipos de chips se amplíe aún más, hasta situarse entre el 8% y el 10% en el tercer trimestre.

Para Apple, los chips de memoria son un componente principal de los costes de hardware. Según estimaciones de la firma de investigación TechInsights, el coste de la memoria para un solo iPhone 18 Pro se ha disparado desde los 39 dólares de la generación anterior hasta los 145 dólares, y el coste de la memoria flash ha pasado de 13 a 51 dólares. El continuo aumento de los precios de los chips de memoria ha encarecido directamente el coste global del dispositivo, convirtiéndose en el factor determinante más importante de este ajuste generalizado de los precios de los productos.

¿Afectarán las subidas de precios de Apple a las ventas de sus productos?

La respuesta a esta pregunta es sí, pero el volumen de ventas de productos no equivale completamente a un descenso en el rendimiento.

Desde una perspectiva económica, la ley de la demanda establece que, en igualdad de condiciones, a medida que aumenta el precio de un bien, su cantidad demandada inevitablemente disminuirá.

Sin embargo, este ángulo no puede entenderse desde una única perspectiva. A corto plazo, las subidas de precios de Apple seguirán efectivamente la ley de la demanda, ejerciendo un cierto efecto amortiguador sobre el volumen total de ventas. No obstante, la confianza de Apple para subir los precios reside en las sólidas barreras de su ecosistema y los elevados costes de cambio, lo que se traduce en una baja elasticidad precio de la demanda de sus productos; es decir, una subida de precios del 10% por parte de Apple podría provocar únicamente una caída del 3% en el volumen de ventas.

Más concretamente, aunque el volumen total de ventas disminuirá a corto plazo, los ingresos totales y los márgenes de beneficio aumentarán al elevar el valor medio de los pedidos, lo que también refleja el poder de fijación de precios de Apple en la industria de la electrónica de consumo.

Desde una perspectiva a más largo plazo, la medida de Apple de subir primero los precios de los Mac y los iPad es una prueba de la aceptación psicológica del mercado ante un sistema de precios más elevado. Si las ventas no experimentan un deslizamiento significativo, la estrategia de subida de precios para los iPhone solo se volverá más agresiva. Se informa de que Apple siempre ha mantenido una estrategia de "no bajar precios tras las subidas", lo que esencialmente aprovecha el efecto de "anclaje de precios": los consumidores aceptarán gradualmente el nuevo nivel de precios como el nivel normal.

Por otro lado, en medio del creciente desequilibrio entre la oferta y la demanda de memoria, Apple también está ampliando sus fuentes de proveedores de memoria. Además de firmar acuerdos de suministro a medio y largo plazo con proveedores de almacenamiento clave como Samsung y SK Hynix para asegurar la capacidad de chips para los próximos trimestres,

Según los últimos informes, Apple está presionando al gobierno de los EE. UU. con la esperanza de obtener la aprobación para adquirir chips de memoria de ChangXin Memory Technologies (CXMT), una empresa china de semiconductores. Los analistas comentaron que recurrir a CXMT en esta ocasión tiene como objetivo gestionar los riesgos de suministro de DRAM.

Resumen de calificaciones de analistas

Tras el anuncio de Apple sobre el aumento de precios, varios bancos de inversión de Wall Street siguen mostrándose optimistas sobre sus perspectivas. Hasta la fecha, 28 analistas han calificado a Apple, con el precio objetivo más alto en 400 dólares, lo que representa un potencial de alza de aproximadamente el 40% con respecto al precio actual. El precio objetivo más bajo es de 253 dólares, lo que implica una caída de alrededor del 12%, con un precio objetivo promedio de 326.95 dólares.

Evercore señaló que el ajuste de precios refleja la creciente presión que el aumento de los costes de memoria ejerce sobre los márgenes de Apple. Si bien el incremento de precios ayuda a mantener la rentabilidad, también podría tener cierto impacto en la demanda de los productos Mac y iPad. Sin embargo, la firma considera que, dado que Apple no aumentó los precios del iPhone en esta ocasión, el impacto a corto plazo es relativamente limitado, y la estrategia de precios para el lanzamiento de la próxima generación de iPhone este otoño será el siguiente foco clave para el mercado.

Wedbush Securities afirmó que Apple posee una amplia capacidad de repercusión de costes gracias a sus sólidas barreras de marca, lo que le permite absorber el aumento de los costes de memoria y almacenamiento elevando los precios de Mac y iPad sin sacrificar el rendimiento del producto ni comprometer la retención de usuarios. Además de trasladar los costes a los consumidores finales, Apple está diversificando simultáneamente su cadena de suministro por el lado de la oferta. La asociación con Intel para el diseño y la fabricación de chips, finalizada este mes, es un movimiento clave para asegurar la capacidad nacional de chips con anticipación. Basándose en las ventajas duales de Apple en la repercusión de costes y el posicionamiento de la cadena de suministro, Wedbush mantiene un precio objetivo de 400 dólares para Apple.

Resumen

¿Arrastrarán las subidas de precios de Apple las ventas de productos y su rendimiento financiero? El consenso actual de Wall Street es que, si bien esto podría ejercer cierta presión sobre el volumen de ventas, el fuerte foso de marca de Apple evitará cualquier impacto negativo en sus resultados financieros.

A corto plazo, elevar los precios de la MacBook y el iPad no afectará el margen bruto de productos de la compañía. Sin embargo, en el futuro previsible, todavía existen riesgos que vigilar: una vez que Apple confirme que las subidas de precios no han provocado una caída significativa en las ventas, inevitablemente aumentará los precios del iPhone.

Según el informe de resultados del primer trimestre de Apple, el iPhone sigue siendo su mayor fuente de ingresos, generando 56.990 millones de dólares en el primer trimestre y aportando más de la mitad de los ingresos totales de Apple, con un margen bruto del segmento de productos de aproximadamente el 38,7%. Ese será el "momento definitivo" para poner a prueba el rendimiento financiero de Apple. UBS espera que Apple suba los precios del iPhone entre 50 y 100 dólares este otoño y prevé que el margen bruto de productos de la compañía se mantenga entre el 37% y el 38% para el año fiscal 2027.