Las acciones tecnológicas registran una sólida recuperación de las valoraciones. El Índice de Semiconductores de Filadelfia se dispara más del 4% acercándose a máximos históricos, las acciones de crecimiento ven su mejor ventana de rebote

TradingKey - El 15 de junio, durante la sesión de apertura de las acciones estadounidenses, los tres índices principales se fortalecieron de manera generalizada, con el Nasdaq Composite liderando las ganancias. El Índice de Semiconductores de Filadelfia, considerado a menudo un referente para los valores tecnológicos, subió más de un 4% en un momento dado, acercándose a un máximo histórico.

Al cierre de esta edición, el Nasdaq Composite subía un 1,07% hasta los 51.750,53 puntos; el S&P 500 subía un 1,49% hasta los 7.542,2 puntos; y el Promedio Industrial Dow Jones avanzaba un 2,34% hasta los 26.494,17 puntos.

Entre los valores tecnológicos de gran capitalización, SpaceX (SPCX) subió un 7,51%, Meta Platforms (META) ganó un 4,68%, Intel (INTC) avanzó un 3,86%, Amazon (AMZN) aumentó un 3,37%, Alphabet Inc. - Clase A (GOOGL) subió un 2,46%, Broadcom (AVGO) subió un 2,42%, Microsoft (MSFT) se anotó un 2,04%, NVIDIA (NVDA) ganó un 2,02%, Apple (AAPL) avanzó un 1,70%, Tesla (TSLA) subió un 1,24%, y Netflix (NFLX) avanzó un 0,55%.

El Índice de Semiconductores de Filadelfia se disparó un 4,17% hasta los 13.927 puntos. De sus 30 componentes, 29 subieron. Micron Technology (MU) se disparó un 8,27%, Advanced Micro Devices (AMD) subió un 8,13%, Qualcomm (QCOM) ganó un 5,65%, Lam Research (LRCX) avanzó un 5,17%, y Applied Materials (AMAT) aumentó un 4,07%.

Por sectores, las acciones de chips, las de aplicaciones de IA y las de PC con IA estuvieron entre las que más ganaron; las acciones de petróleo y gas natural estuvieron entre las que más perdieron.

Según el comportamiento del mercado, las acciones tecnológicas y de crecimiento son las opciones preferidas durante la fase de rebote y recuperación del mercado en medio de la distensión de las tensiones geopolíticas. El motor principal es la desescalada del conflicto entre EE. UU. e Irán, que redujo las expectativas de tipos de interés y desencadenó una recuperación de la valoración de las acciones tecnológicas, alineándose con los principios de fijación de precios específicos del sector tecnológico.

Este es un escenario de mercado de manual en el que "las primas de riesgo geopolítico retroceden rápidamente y los activos mundiales inician simultáneamente una nueva ronda de reajuste de precios".

En el plano informativo, EE. UU. e Irán han completado oficialmente las negociaciones y el Estrecho de Ormuz reanudará el paso libre, con la Marina de EE. UU. levantando inmediatamente los bloqueos marítimos a los puertos iraníes. El Consejo Supremo de Seguridad Nacional de Irán confirmó formalmente a primera hora del día 15 que ambas partes habían alcanzado un Memorando de Entendimiento sobre un alto el fuego, acordando un "cese permanente e inmediato de las operaciones militares en todos los frentes, cubriendo todo el territorio del Líbano". El primer ministro paquistaní, Shehbaz Sharif, confirmó que la ceremonia oficial de firma se celebrará el 19 de junio en Suiza.

Según los datos de la herramienta FedWatch de CME, la probabilidad descontada por el mercado de una subida de tipos de la Fed en diciembre ha bajado al 64% desde el 69% de la semana pasada. Aunque es demasiado pronto para decir que se han reanudado las "operaciones de recorte de tipos", el riesgo de nuevas subidas ha retrocedido claramente, creando espacio para una recuperación periódica del mercado.

En términos sencillos, el valor de las empresas tecnológicas no proviene principalmente de los beneficios actuales, sino de las expectativas de ganancias a 3-5 años o incluso más en el futuro. Para valorar estas acciones, los beneficios futuros deben descontarse al "valor presente". El tipo de interés utilizado para esto es como un "factor de descuento": cuanto mayor sea el tipo, menos valor tiene el dinero futuro cuando se descuenta al presente, lo que ejerce una presión más evidente sobre los precios de las acciones.

Tras la desescalada del conflicto entre EE. UU. e Irán, el sentimiento de aversión al riesgo del mercado se enfrió rápidamente. Las preocupaciones de que los riesgos geopolíticos impulsaran la inflación y obligaran a la Fed a subir los tipos también remitieron, lo que provocó un retroceso en el rendimiento del Tesoro a 10 años, el referente mundial para la fijación de precios de los activos. A medida que bajan los tipos de interés de referencia, el "factor de descuento" para el valor futuro de las acciones tecnológicas se reduce, lo que eleva de forma natural el valor presente de los beneficios futuros.

En comparación con las industrias tradicionales, los beneficios de las acciones tecnológicas están muy concentrados a largo plazo, lo que las hace más sensibles a los cambios en los tipos de interés. Su compresión de valoración es más pronunciada durante los ciclos de subida de tipos; por el contrario, cuando las expectativas de tipos de interés caen, muestran la mayor elasticidad en la recuperación de la valoración. Esta es la razón fundamental por la que las acciones tecnológicas se convirtieron en el sector líder tras la distensión del conflicto geopolítico.