Las acciones de SoftBank se desploman más de un 11% mientras las apuestas en IA con alto apalancamiento alimentan las preocupaciones del mercado

TradingKey - Durante la sesión bursátil asiática del 4 de junio, las acciones de SoftBank Group se desplomaron más de un 11%, marcando su mayor caída en un solo día desde principios de 2024. El gigante de la inversión tecnológica se enfrenta a una reevaluación del mercado de su estrategia de apuestas en IA altamente apalancada, un ajuste acelerado por la liquidación generalizada de las acciones tecnológicas estadounidenses durante la noche.

[Fuente: TradingView]

El precio de las acciones de SoftBank cerró en 7.377 yenes el jueves, con una caída de aproximadamente el 11,28%. La ganancia acumulada de las acciones en lo que va de año había superado en su momento el 70%, y superó a Toyota a principios de esta semana para convertirse en la empresa más valiosa de Japón por capitalización de mercado.

El detonante del desplome fue la nueva escalada de las tensiones en Oriente Medio, que provocó un debilitamiento generalizado de las acciones estadounidenses durante la noche. El sentimiento de aversión al riesgo se extendió rápidamente a los mercados asiáticos, y el índice Nikkei 225 cerró con una caída del 1,36% en el día; SoftBank fue una de las acciones individuales que más pesó en el índice de referencia.

Dado que la caída de SoftBank superó con creces al mercado en general, su estructura única de balance se ha convertido en un foco de atención para los inversores. Según S&P Global Ratings, se espera que la deuda con intereses de SoftBank de forma independiente alcance aproximadamente los 16,3 billones de yenes (unos 104.000 millones de dólares) para finales de 2025. En marzo, SoftBank obtuvo un préstamo puente adicional de 40.000 millones de dólares para aumentar su inversión en OpenAI. S&P rebajó la perspectiva crediticia de SoftBank de "estable" a "negativa" en marzo, citando que la inversión adicional perjudicaría la liquidez de sus activos y su calidad crediticia.

Las participaciones principales de SoftBank están muy concentradas en la firma de diseño de chips Arm ( ARM) y en la empresa de IA OpenAI. SoftBank posee aproximadamente una participación del 90% en Arm, cuya valoración está altamente correlacionada con las expectativas de demanda mundial de chips de IA.

En cuanto a OpenAI, SoftBank ha comprometido un total de aproximadamente 64.000 millones de dólares, de los cuales se han invertido unos 34.600 millones de dólares, lo que representa una participación de aproximadamente el 13%. S&P estima que tras la inversión adicional de 30.000 millones de dólares, la participación de OpenAI en la cartera de SoftBank aumentará a cerca del 30%, aproximadamente equivalente al peso de Arm.

Gil Luria, jefe de investigación tecnológica de D.A. Davidson, declaró: "SoftBank se ha posicionado como una apuesta de IA altamente apalancada, lo que ofrece un potencial alcista significativo pero también conlleva riesgos sustanciales".

El profesor emérito de la Wharton School, Jay R. Ritter, lo expresó de forma más directa: "Comprar SoftBank es una apuesta apalancada en OpenAI. Si OpenAI se desempeña bien, el apalancamiento ayuda; si se desempeña mal, el apalancamiento resultará contraproducente".

El panorama competitivo de la IA está cambiando rápidamente, exacerbando aún más las preocupaciones del mercado. SpaceX planea una OPI para el 12 de junio, y Anthropic ha presentado de forma confidencial una solicitud para una oferta pública inicial. Si bien estas OPI no afectan directamente los fundamentos de SoftBank, el sentimiento del mercado ya es frágil, y cualquier rumor sobre el "desvío de capital de IA" podría amplificarse.