El Euro sube frente al Yen mientras las expectativas de endurecimiento del BCE chocan con la subida de tipos del BoJ y los riesgos de intervención

• El EUR/JPY sube hacia 185.85, apoyado por las expectativas de que el BCE suba las tasas de interés este mes.
• Las ventas minoristas de la Eurozona caen en abril, pero los mercados continúan anticipando un endurecimiento monetario del BCE.
• Las perspectivas de una subida de tasas del BoJ y los riesgos de intervención en el mercado de divisas siguen limitando el potencial alcista del cruce.

El EUR/JPY cotiza alrededor de 185.85 el jueves al momento de escribir, con un alza del 0.12% en el día. El cruce está apoyado por el Euro (EUR) ya que los inversores esperan que el Banco Central Europeo (BCE) realice otra subida de tasas en su reunión de junio.

Los últimos datos económicos de la Eurozona presentan un panorama mixto. Las cifras revisadas al alza del Índice de Gerentes de Compras (PMI) de servicios y compuesto para mayo se publicaron el miércoles, aunque siguen en territorio de contracción. Al mismo tiempo, el Índice de Precios de Producción (IPP) de abril confirmó presiones inflacionarias persistentes, reforzando las expectativas de que el BCE podría continuar su ciclo de endurecimiento monetario tras la subida de junio.

Sin embargo, los datos publicados el jueves apuntaron a una demanda del consumidor más débil. Las ventas minoristas de la Eurozona cayeron un 0.4% intermensual en abril, tras un aumento revisado del 0.8% en el mes anterior y en comparación con las expectativas del mercado de una caída del 0.3%. En términos anuales, el crecimiento de las ventas minoristas se desaceleró al 1% desde el 2.1% previo. A pesar de estas cifras mixtas, los inversores continúan descontando una subida de tasas de 25 puntos básicos en la próxima reunión del BCE.

Una encuesta de Reuters entre economistas mostró que se espera que el Banco Central Europeo eleve su tasa de depósito al 2.25% en junio, con otro aumento probable en septiembre. Sin embargo, los analistas de BNY sostienen que una postura más agresiva del BCE no necesariamente se traducirá en ganancias sostenidas para el Euro.

En el lado japonés, el Yen japonés (JPY) sigue apoyado por las crecientes expectativas de que el Banco de Japón (BoJ) continuará normalizando la política monetaria. El gobernador del BoJ, Kazuo Ueda, dijo el miércoles que la postura básica del banco central sigue siendo continuar subiendo las tasas de interés en línea con los desarrollos económicos, inflacionarios y financieros. Mientras tanto, la ministra de Finanzas de Japón, Satsuki Katayama, reiteró que las autoridades están preparadas para intervenir en el mercado de divisas si es necesario.

Estos factores continúan limitando las ganancias del EUR/JPY a pesar de la mejora del sentimiento hacia el Euro. Los inversores permanecen cautelosos ante la posibilidad de intervención por parte de las autoridades japonesas si la debilidad del Yen japonés se intensifica aún más.