Samsung vs SK Hynix: Qué acción de memoria de IA es mejor? Cómo invertir?

TradingKey - En medio del superciclo global de memorias impulsado por la ola de la IA, Samsung Electronics y SK Hynix están batiendo récords de rendimiento y capitalización bursátil a un ritmo sin precedentes, uniéndose juntos al club de la capitalización de mercado del billón de dólares. Aunque ambas operan en el mismo sector, su lógica subyacente, trayectorias de crecimiento y narrativas de mercado son claramente distintas. Por lo tanto, ¿cómo deben elegir los inversores? ¿Y cómo deberían entrar en el mercado?

Desempeño financiero: Samsung domina en escala, SK Hynix lidera en rentabilidad.

En el primer trimestre de 2026, SK Hynix registró unos ingresos de aproximadamente 52,6 billones de wones y un beneficio operativo de unos 37,6 billones de wones, con un margen operativo que alcanzó el 72%; Samsung Electronics registró unos ingresos de aproximadamente 133,9 billones de wones y un beneficio operativo de unos 57,2 billones de wones, lo que supuso un margen operativo de aproximadamente el 42,7%. Aunque la escala de Samsung supera con creces la de SK Hynix, SK Hynix ha mostrado una mayor resiliencia en su rentabilidad, impulsada por los elevados márgenes de su negocio de HBM.

Si nos centramos estrictamente en el negocio de las memorias, la división de chips de Samsung vio cómo su beneficio operativo del primer trimestre se disparaba aproximadamente 48 veces en términos interanuales hasta alcanzar los 53,7 billones de wones, lo que refleja un impulso de recuperación igualmente feroz. Sin embargo, SK Hynix mantiene una estructura de negocio más pura, libre del lastre que suponen para los márgenes las operaciones de fundición y electrónica de consumo.

Panorama del mercado de HBM: SK hynix lidera en cuota mientras Samsung acelera para cerrar la brecha.

En el campo de la memoria HBM (High Bandwidth Memory) específica para IA, SK Hynix sigue siendo el líder: su cuota de mercado en envíos de HBM es de aproximadamente el 52%, mientras que Samsung posee cerca del 39%. Además, SK Hynix se ha asegurado más de dos tercios de los pedidos de suministro para la HBM4 de Nvidia ( NVDA) HBM4, lo que representa casi el 70% del total, y logró la producción en masa de HBM4 en febrero de este año, continuando con la consolidación de su ventaja.

Aunque Samsung experimentó retrasos durante la etapa de HBM3E debido a problemas de rendimiento y disipación de calor, entregó con éxito HBM3E a Nvidia en el cuarto trimestre de 2025 y entró en las cadenas de suministro de Google ( GOOGL) y AMD ( AMD) cadenas de suministro. En febrero de 2026, Samsung también anunció la producción en masa de HBM4, acelerando significativamente su ritmo de recuperación. El 29 de mayo, Samsung Electronics anunció que había comenzado a enviar las primeras muestras de HBM4E apiladas de 12 capas de la industria a clientes globales, tomando una ventaja temprana en la competencia del mercado de memoria para IA.

En cuanto al rendimiento bursátil, SK Hynix ha subido aproximadamente un 247% en lo que va de año, mientras que las ganancias de Samsung han sido más moderadas, en torno al 149%. Nomura elevó recientemente sus precios objetivo para SK Hynix y Samsung a 4 millones de KRW y 590.000 KRW, respectivamente, manteniendo las calificaciones de "Compra" para ambos con un potencial alcista similar.

Los inversores que busquen potencial de crecimiento deberían elegir SK Hynix, ya que posee la mayor cuota de mercado de HBM, tiene un negocio centrado exclusivamente en memorias y ofrece márgenes más altos, aunque se enfrenta a retrocesos más significativos cuando fluctúa la demanda de IA. Quienes busquen estabilidad deberían optar por Samsung Electronics debido a su escala masiva y su fuerte resiliencia ante el riesgo; si su recuperación con la HBM4 tiene éxito, está posicionada para un "doble beneficio" en ganancias y valoración.

¿Cómo invertir en Samsung y SK Hynix?

Al 29 de mayo de 2026, Samsung Electronics ha subido más del 163% en lo que va de año, mientras que SK Hynix se ha disparado más del 258%. Ambas empresas cotizan en Corea del Sur; además de las acciones subyacentes, los inversores también pueden obtener exposición a través de los siguientes canales:

Canales de EE. UU. (Los más directos, adecuados para titulares de cuentas en EE. UU.)

ADRs de EE. UU.

Samsung: SSNGY es el ticker principal, y una unidad representa 25 acciones subyacentes. Tenga en cuenta que el precio está sujeto al doble impacto de las fluctuaciones del tipo de cambio del KRW y a una comisión de custodia anual de aproximadamente entre 0,01 y 0,05 dólares por acción.

SK Hynix: Citigroup, JPMorgan y Goldman Sachs han sido nombrados suscriptores principales. En marzo se presentó una solicitud de cotización confidencial ante la SEC, con una ventana de salida a bolsa prevista para junio-julio de 2026. Se espera que la escala de recaudación de fondos alcance entre 10.000 y 14.000 millones de dólares, lo que la convertiría en una de las mayores OPV en EE. UU. por parte de una empresa asiática en los últimos años. Una vez que cotice, será el canal principal para invertir en SK Hynix.

ETF temático de memorias DRAM

El primer ETF temático de chips de memoria del mundo ( DRAM ), cotizado el 2 de abril, atrajo aproximadamente 6.500 millones de dólares en entradas de capital en solo 27 días de negociación. Las tres principales participaciones son: SK Hynix (aprox. 27,69%), Samsung Electronics (aprox. 20,27%) y Micron (aprox. 25,85%), representando Samsung y SK Hynix juntas casi la mitad de la ponderación. DRAM es un ETF de gestión activa con criterios de selección estrictos, eligiendo únicamente empresas que obtienen más del 50% de sus ingresos o beneficios de las operaciones de memoria; actualmente solo mantiene 11 posiciones. Es ideal para que los inversores con sede en EE. UU. obtengan exposición a los líderes mundiales de memoria con un solo clic.

EWY South Korea ETF

iShares MSCI ( EWY) South Korea ETF, que sigue el mercado general de Corea del Sur. El peso de Samsung es de aproximadamente el 20% y el de SK Hynix es de cerca del 15%, sumando más del 35% en total. Las participaciones de EWY están diversificadas en múltiples sectores, lo que lo hace adecuado para inversores conservadores optimistas sobre la economía general de Corea del Sur; sin embargo, ofrece menos sensibilidad al sector de almacenamiento en comparación con el ETF DRAM.

Canales de Hong Kong (Los más convenientes, adecuados para inversores de China continental y Hong Kong)

CSOP 2x Daily Long Hynix (07709.HK)

Cotizado el 16 de octubre de 2025; sus activos bajo gestión (AUM) alcanzaron los 42.100 millones de HK$ al 7 de mayo de 2026, convirtiéndose en el producto apalancado de una sola acción más grande del mundo. Las entradas netas en el primer trimestre alcanzaron los 1.560 millones de $, superando a los productos relacionados con Tesla ( TSLA) y Microsoft ( MSFT) relacionados. Al 28 de mayo, la rentabilidad YTD de CSOP 2x Daily Long Hynix alcanzó aproximadamente el +512%.

Productos apalancados/inversos 2x de CSOP sobre Samsung Electronics (07747.HK / 07347.HK)

Cotizados el 28 de mayo de 2025, con una comisión de gestión del 1,6% anual, diseñados para capturar el doble del rendimiento diario de Samsung Electronics. El CSOP 2x Daily Long Samsung (07747.HK) ha logrado una rentabilidad YTD de aproximadamente el 285%.

ETFs apalancados domésticos de Corea del Sur (cotizados el 27 de mayo, herramientas de corto plazo y alto riesgo)

El 27 de mayo, ocho gestoras de activos, incluidas Samsung Asset Management y Mirae Asset, lanzaron el primer lote de ETFs apalancados 2x que replican a Samsung Electronics y SK Hynix en la Bolsa de Corea. En su día de debut, el volumen de negociación diario del KODEX SK Hynix Leveraged ETF alcanzó los 4,39 billones de wones, ocupando el primer lugar entre los ETFs. El TIGER Samsung Electronics Leveraged ETF también se situó entre los primeros con un volumen de negocio de aproximadamente 2 billones de wones.

GDR europeos (aptos para mercados europeos y usuarios de IBKR)

Samsung: GDR de Londres (SMSN), denominado en USD, con un precio de aproximadamente 3.000 $ por acción. Dado que las acciones coreanas de Samsung se sometieron a varios desdoblamientos (splits) mientras que los GDR no lo hicieron (originalmente 1 GDR representaba 25 acciones), el precio unitario es extremadamente alto.

SK Hynix: GDR de Alemania/Luxemburgo (HY9H), denominado en EUR, con liquidez limitada; se recomienda el uso de órdenes limitadas.