Si SpaceX y Tesla realmente se fusionan, deberían los inversores celebrar o salir anticipadamente?

TradingKey - Según un informe de CNBC del martes, Elon Musk ha analizado la fusión de SpaceX con Tesla ( TSLA ). El mundo quedó conmocionado ante esta inesperada noticia bomba. Sin embargo, frente a esta 'fusión de un billón de dólares' sin precedentes en la historia empresarial, ¿deberían los inversores celebrar o retirarse anticipadamente?

¿Se fusionarán realmente SpaceX y Tesla?

Dada la estrecha relación entre ambas compañías y la visión personal de Musk, una fusión entre SpaceX y Tesla es totalmente posible. Musk ha imaginado durante mucho tiempo la creación de un "imperio definitivo de IA y aeroespacial de un billón de dólares". Si las dos empresas se fusionan, esto le permitiría consolidar rápidamente su riqueza y control, sentando las bases para hacer realidad este sueño.

Lo que es más importante, las dos empresas comparten numerosas intersecciones e incluso están vinculadas de forma intrínseca, principalmente en tres áreas: (1) Participaciones cruzadas: Tesla invirtió previamente 2.000 millones de dólares en xAI, y esta inversión se ha convertido automáticamente en acciones de SpaceX tras la fusión de SpaceX y xAI; (2) Operaciones con partes vinculadas: Durante el último año, SpaceX ha comprado a Tesla sistemas de almacenamiento de energía Megapack por un valor de hasta 697 millones de dólares, y además ha gastado 131 millones de dólares en vehículos eléctricos Tesla; (3) Intercambio de tecnología: Ambas compañías comparten una gran cantidad de ingenieros de alto nivel, vicepresidentes de ciencia de materiales y chips de Conducción Autónoma Total (FSD), y actualmente están codesarrollando un proyecto de chip de IA propio denominado "Terafab".

Por supuesto, la fusión de las dos empresas no es un capricho, sino que se ha estado gestando durante mucho tiempo. Según CNBC, Musk no solo ha analizado esto con personas de confianza y ejecutivos, sino que los empleados de Tesla también han revelado que la idea de una fusión se ha debatido internamente durante muchos años.

¿Cuáles son las implicaciones de una fusión entre SpaceX y Tesla?

Como se mencionó anteriormente, SpaceX y Tesla ya comparten muchos puntos de intersección. Una fusión crearía sinergias en la tecnología y la infraestructura de hardware y software, derribando aún más las fronteras industriales tradicionales. Por ejemplo, la tecnología de baterías de Tesla podría sustentar las masivas redes de energía terrestres y extraterrestres de SpaceX, mientras que Starlink de SpaceX podría proporcionar a la flota de Tesla una red propia e independiente de las estaciones base terrestres.

Otro punto que los accionistas de Tesla podrían priorizar es la eliminación del "riesgo de prima de Musk". En los últimos años, los accionistas se han mostrado preocupados por la posibilidad de que Musk se distraiga gestionando múltiples empresas o se vea obligado a vender acciones de Tesla para financiar otros proyectos (como la adquisición de X). Una vez fusionadas, todos los activos principales de Musk estarían unificados y los inversores ya no enfrentarían riesgos relacionados con la extracción de capital por parte de Musk o la pignoración de acciones entre diferentes empresas.

¿Qué riesgos de fusión deben tener en cuenta los inversores?

Si bien una fusión podría ofrecer muchos beneficios, no está exenta de riesgos y puede tener implicaciones negativas para los inversores minoristas, especialmente los accionistas de Tesla. Tesla es actualmente una empresa cotizada con un flujo de caja libre estable y amplio; sin embargo, SpaceX no lo es, ya que su desarrollo es actualmente muy intensivo en capital y difícil de monetizar a corto plazo. Por lo tanto, una fusión podría agotar significativamente el flujo de caja de Tesla.

Además, la valoración de SpaceX difiere de la capitalización bursátil de Tesla, lo que plantea problemas en cuanto a la valoración y los ratios de canje de acciones. Asimismo, Elon Musk posee una participación de voto absoluta del 85,1 % en SpaceX, lo que hace que la situación sea extremadamente compleja y podría diluir el capital de Tesla. En consecuencia, es fundamental vigilar de cerca la evolución de los acontecimientos. Si la situación progresa de forma desfavorable, podría ser necesario reducir las posiciones en acciones de Tesla.