El Banco de Japón está listo para mantener las tasas sin cambios en medio de la inestabilidad política y el acuerdo comercial entre EE.UU. y Japón
- Se espera que el Banco de Japón mantenga las tasas de interés en 0.5% por cuarta reunión consecutiva el jueves.
- Los mercados examinarán de cerca la declaración de política del BoJ y las proyecciones actualizadas en busca de pistas sobre el momento de la próxima subida de tasas.
- Los anuncios de política del BoJ están destinados a inyectar una intensa volatilidad en torno al Yen japonés.
El Banco de Japón (BoJ) está preparado para mantener la tasa de interés a corto plazo en 0.5% tras la conclusión de su revisión de política monetaria de dos días en julio el jueves.
En medio del optimismo por el acuerdo comercial entre EE.UU. y Japón y la incertidumbre sobre el impacto de los aranceles estadounidenses en la economía japonesa, los mercados examinarán de cerca la Declaración de Política Monetaria del BoJ y las previsiones actualizadas en su Informe de Perspectivas Trimestrales en busca de nuevas señales sobre cuándo el banco podría reanudar su ciclo de subidas de tasas.
El Yen japonés (JPY) permanece preparado para una gran reacción tras los anuncios de política del BoJ.
¿Qué esperar de la decisión sobre la tasa de interés del BoJ?
Se espera que el BoJ mantenga la tasa de política en el nivel más alto en 17 años por cuarta reunión consecutiva en julio.
Se espera que el banco central japonés revise al alza su pronóstico de inflación para el año fiscal actual, considerando los persistentes aumentos en los precios del arroz y de los alimentos en general, según informó Reuters el 14 de julio, citando a tres fuentes familiarizadas con el pensamiento del BoJ.
Desde entonces, la coalición gobernante del primer ministro japonés Shigeru Ishiba enfrentó una dura derrota en las elecciones de la cámara alta el 20 de julio, y el presidente estadounidense Donald Trump anunció un acuerdo comercial con Japón el 22 de julio.
A pesar de las expectativas de inflación en aumento, en medio de la inestabilidad política que podría llevar a un Yen japonés débil y el impacto de los aranceles del 15% de Trump, es probable que el BoJ mantenga su postura de esperar y ver en julio.
El banco central querría evaluar el impacto de los aranceles estadounidenses más altos en el crecimiento salarial corporativo y el consumo interno antes de ajustar su política.
Mientras tanto, los últimos datos gubernamentales publicados el viernes mostraron que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de Tokio, que excluye los costos volátiles de los alimentos frescos, aumentó un 2.9% en julio en comparación con el año anterior, ligeramente por debajo de la previsión del mercado de un aumento del 3.0%. Esto siguió a un aumento del 3.1% en junio.
La inflación de los alimentos, excluyendo el costo de los productos frescos volátiles, se aceleró al 7.4% en julio desde el 7.2% en junio, según Reuters.
Aunque la inflación subyacente en la capital japonesa se desaceleró en julio, se mantuvo muy por encima del objetivo del 2% del banco central, reavivando las expectativas del mercado para otra subida de tasas este año.
¿Cómo podría la decisión de política monetaria del Banco de Japón afectar al USD/JPY?
El vicegobernador del BoJ, Shinichi Uchida, ofreció una perspectiva cautelosa sobre la economía de Japón durante un discurso el 23 de julio, advirtiendo sobre los riesgos sostenidos a la baja para el crecimiento y las perspectivas de inflación debido a la "extremadamente alta" incertidumbre comercial global.
Sus comentarios se produjeron después de que la miembro de la junta, Junko Koeda, argumentara recientemente la necesidad de monitorear los efectos de segunda ronda del aumento de los costos del arroz.
Mientras tanto, los responsables de política monetaria del BoJ, Hajime Takata y Naoki Tamura, continuaron abogando por que el banco reanude las subidas de tasas tras una pausa temporal.
Por lo tanto, el lenguaje en la declaración de política del BoJ y las palabras del gobernador Kazuo Ueda durante la rueda de prensa serán clave para evaluar el camino del banco en adelante sobre las tasas de interés.
Si el BoJ se adhiere a su postura dependiente de los datos para un movimiento de política, desestimando la relajación de las tensiones comerciales y las esperanzas de otra subida de tasas este año, el JPY podría ver una nueva caída frente al Dólar estadounidense (USD).
Sin embargo, las probabilidades de una subida de tasas a finales de año podrían aumentar si el BoJ expresa preocupaciones sobre los elevados costos de los alimentos junto con los riesgos al alza para la inflación en medio del impacto de los aranceles estadounidenses. Tal escenario podría alimentar un nuevo rally de recuperación en el Yen japonés y una tendencia a la baja en el par USD/JPY.
Cualquier gran reacción a los anuncios de política del BoJ podría ser efímera, ya que los mercados esperarían la conferencia de prensa del gobernador Ueda para obtener nuevas perspectivas de política.
Desde una perspectiva técnica, Dhwani Mehta, analista líder de la sesión asiática en FXStreet, señala: "A pesar de la última corrección desde el máximo semanal de 148.81, el par USD/JPY mantiene su potencial alcista, con el Índice de Fuerza Relativa (RSI) de 14 días aún por encima de la línea media."
"El par podría acelerar su declive correctivo en una retención moderada del BoJ, con el soporte inmediato visto en la media móvil simple (SMA) de 21 días en 147.04. La incapacidad para resistir por encima de ese nivel abrirá más caídas hacia el número redondo de 146.00. El siguiente soporte saludable se alinea en la SMA de 100 días de 145.70. Alternativamente, los compradores deben superar el máximo semanal para reanudar la tendencia alcista hacia el máximo del 16 de julio de 149.19. Más arriba, la SMA de 200 días en 149.58 pondrá a prueba los compromisos bajistas," añade Dhwani.
Indicador económico
Decisión de tipos de interés del BoJ
El Banco de Japón fija la tasa de interés interbancaria. Esta tasa afecta a un rango de tipos de interés fijados por los bancos comerciales, sociedades de construcción y otras instituciones hacia sus propios ahorradores y prestatarios. También afecta al precio de activos financieros, tales como bonos, acciones y tipos de cambio, los cuales afectan al consumidor y a la demanda de negocios en una variedad de formas. Si el Banco de Japón tiene una perspective firme con respecto a la economía japonesa e incrementa la tasa de interés actual, esto es alcista para el yen. En cambio, una perspectiva leve que lleve al banco a reducir o mantener los tipos actuales, será bajista para el yen.
Leer más.Próxima publicación: jue jul 31, 2025 03:00
Frecuencia: Irregular
Estimado: 0.5%
Previo: 0.5%
Fuente: Bank of Japan
Banco de Japón - Preguntas Frecuentes
El Banco de Japón (BoJ) es el banco central japonés, que fija la política monetaria del país. Su mandato es emitir billetes y llevar a cabo el control monetario y de divisas para garantizar la estabilidad de los precios, lo que significa un objetivo de inflación en torno al 2%.
El Banco de Japón se ha embarcado en una política monetaria ultralaxa desde 2013 con el fin de estimular la economía y alimentar la inflación en medio de un entorno de baja inflación. La política del banco se basa en el Quantitative and Qualitative Easing (QQE), o impresión de billetes para comprar activos como bonos del Estado o de empresas para proporcionar liquidez. En 2016, el banco redobló su estrategia y relajó aún más la política introduciendo primero tipos de interés negativos y controlando después directamente el rendimiento de sus bonos del Estado a 10 años.
El estímulo masivo del Banco de Japón ha provocado la depreciación del Yen frente a sus principales pares monetarios. Este proceso se ha exacerbado más recientemente debido a una creciente divergencia de políticas entre el Banco de Japón y otros bancos centrales principales, que han optado por aumentar bruscamente los tipos de interés para combatir unos niveles de inflación que llevan décadas en máximos históricos. La política del Banco de Japón de mantener los tipos bajos ha provocado un aumento del diferencial con otras divisas, arrastrando a la baja el valor del Yen.
La debilidad del Yen y el repunte de los precios mundiales de la energía han provocado un aumento de la inflación japonesa, que ha superado el objetivo del 2% fijado por el Banco de Japón. Aun así, el Banco de Japón juzga que todavía no se vislumbra la consecución sostenible y estable del objetivo del 2%, por lo que parece improbable un cambio brusco de la política monetaria actual.
Artículos Recomendados
