Se proyecta que el cambio en el empleo ADP muestre un débil crecimiento del empleo en EE.UU. en junio
- Con las publicaciones de ADP y NFP, será otra semana clave para el mercado laboral de EE.UU.
- Se espera que el sector privado de EE.UU. añada 85.000 nuevos empleos en junio.
- El Índice del Dólar estadounidense navega en un área no vista desde febrero de 2022.
Esta semana, el mercado laboral de EE.UU. está preparado para ocupar el centro del escenario, sumándose a la combinación de factores que impulsan el sentimiento del mercado últimamente, a saber, tensiones geopolíticas mitigadas en el Medio Oriente, crecientes esperanzas de un mayor progreso en el frente comercial y perspectivas de un resurgimiento del alivio de la Fed en el tercer trimestre, así como la renovada animosidad del presidente Donald Trump hacia el presidente de la Reserva Federal (Fed), Jerome Powell.
A pesar de que las preocupaciones sobre una posible desaceleración económica en EE.UU. no han desaparecido, parecen haber quedado en un segundo plano por el momento.
El Instituto de Investigación ADP está preparado para publicar su informe de Cambio de Empleo de junio el miércoles, y explorará la dinámica de las ganancias de empleo en el sector privado.
La encuesta ADP se publica típicamente unos días antes de los datos oficiales de Nóminas No Agrícolas (NFP) y se considera frecuentemente un indicador anticipado de posibles tendencias que pueden reflejarse en el informe de empleo de la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS), aunque los dos informes no siempre coinciden.
Empleo, inflación y estrategia de la Fed
El empleo sirve como un elemento fundamental del mandato dual de la Reserva Federal, junto con el objetivo de mantener la estabilidad de precios.
Los meses recientes han indicado una reducción tentativa en la presión inflacionaria, lo que ha llevado a un cambio de enfoque hacia el mercado laboral de EE.UU. Este cambio sigue el enfoque consistente de la Fed durante su reunión del 17-18 de junio y los recientes comentarios relativamente moderados del presidente Powell en el Congreso.
Actualmente, los participantes del mercado anticipan un alivio de 50 puntos básicos por parte de la Fed en la segunda mitad del año, una posibilidad que podría ganar respaldo adicional de ciertos funcionarios de la Fed.
A la luz del reciente optimismo respecto a la estrategia comercial de la Casa Blanca, junto con una economía resistente y presiones de precios al consumidor en declive, el próximo informe ADP —especialmente el informe NFP del viernes— ha ganado una importancia creciente, que probablemente influya en las acciones posteriores de la Fed.
¿Cuándo se publicará el informe ADP y cómo podría afectar al Índice del Dólar estadounidense?
El informe de Cambio de Empleo ADP para junio se publicará el miércoles a las 12:15 GMT, con proyecciones que indican un aumento de 85.000 nuevos empleos tras la decepcionante ganancia de 37.000 en mayo. El Índice del Dólar estadounidense (DXY) está adoptando actualmente una posición bastante negativa mientras navega por mínimos de varios años en medio de condiciones algo mejores en el comercio y la especulación continua sobre una Fed potencialmente más acomodaticia en el horizonte a medio plazo.
Si las cifras de ADP superan las expectativas, podrían aliviar algunas preocupaciones sobre una posible desaceleración económica, apoyando así el enfoque cauteloso de la Fed. Por otro lado, si las cifras no cumplen con las expectativas, podría aumentar las preocupaciones sobre el impulso de la economía, lo que podría llevar a la Fed a reevaluar el momento de la reanudación de su ciclo de alivio.
Pablo Piovano, analista senior de FXStreet, argumentó que cuando se rompa el mínimo de varios años en 96.37 (1 de julio), el índice tiene el potencial de alcanzar el piso de febrero de 2022 de 95.13 (4 de febrero), que es algo más alto que el mínimo de 2022 de 94.62 (14 de enero).
"En el lado positivo, podríamos esperar encontrar alguna resistencia temprana alrededor del techo de junio de 99.42 (23 de junio), que está respaldado por la proximidad de la media móvil simple (SMA) provisional de 55 días. Más arriba aparece el máximo semanal de 100.54 (29 de mayo), que precede al máximo mensual de 101.97 (12 de mayo)," añadió Piovano.
También destaca que mientras el índice se mantenga por debajo de su SMA de 200 días en 103.78 y la SMA de 200 semanas en 102.99, es probable que continúe su declive.
"Además, los indicadores de impulso todavía se inclinan hacia el lado negativo: el Índice de Fuerza Relativa (RSI) ha caído a la región de sobreventa alrededor de 28, y el Índice Direccional Promedio (ADX) se mantiene por encima de 17, por lo que la tendencia no es exactamente intensa," concluye Piovano.
Empleo - Preguntas Frecuentes
Las condiciones del mercado laboral son un elemento clave para evaluar la salud de una economía y, por lo tanto, un factor clave para la valoración de las divisas. Un alto nivel de empleo, o un bajo nivel de desempleo, tiene implicaciones positivas para el gasto de los consumidores y, por tanto, para el crecimiento económico, lo que impulsa el valor de la moneda local. Por otra parte, un mercado laboral muy ajustado -situación en la que hay escasez de trabajadores para cubrir los puestos vacantes- también puede tener implicaciones en los niveles de inflación y, por tanto, en la política monetaria, ya que una oferta de mano de obra baja y una demanda alta conducen a unos salarios más altos.
El ritmo al que crecen los salarios en una economía es clave para los responsables políticos. Un crecimiento salarial elevado significa que los hogares disponen de más dinero para gastar, lo que suele traducirse en subidas de precios de los bienes de consumo. A diferencia de otras fuentes de inflación más volátiles, como los precios de la energía, el crecimiento salarial se considera un componente clave de la inflación subyacente y persistente, ya que es improbable que los aumentos salariales se deshagan. Los bancos centrales de todo el mundo prestan mucha atención a los datos de crecimiento salarial a la hora de decidir su política monetaria.
El peso que cada banco central asigna a las condiciones del mercado laboral depende de sus objetivos. Algunos bancos centrales tienen mandatos explícitamente relacionados con el mercado laboral más allá de controlar los niveles de inflación. La Reserva Federal de Estados Unidos (Fed), por ejemplo, tiene el doble mandato de promover el máximo empleo y unos precios estables. Mientras tanto, el único mandato del Banco Central Europeo (BCE) es mantener la inflación bajo control. Aún así, y a pesar de los mandatos que tengan, las condiciones del mercado laboral son un factor importante para las autoridades dada su importancia como indicador de la salud de la economía y su relación directa con la inflación.
Indicador económico
Informe de empleo ADP
El dato de empleo es elaborado por Automatic Data Processing Inc. en colaboración con Moody’s Analytics. Es una estimación del cambio en la cantidad de personas empleadas en el sector privado, no agrícola, de Estados Unidos, y se publica mensualmente. Un número positivo implica que el sector privado registró un incremento de las nóminas de trabajadores, mientras que uno negativo, una reducción. Las cifras superiores a las expectativas suelen ser positivas para el dólar, mientras que las que están por debajo de las mismas son negativas.
Leer más.Última publicación: mié jun 04, 2025 12:15
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Fuente: ADP Research Institute
Los operadores a menudo consideran que las cifras de empleo de ADP, el proveedor de nóminas más grande de Estados Unidos, son el presagio del comunicado de la Oficina de Estadísticas Laborales sobre Nóminas No Agrícolas (generalmente publicado dos días después), debido a la correlación entre los dos. La superposición de ambas series es bastante alta, pero en meses individuales, la discrepancia puede ser sustancial. Otra razón por la que los operadores de divisas siguen este informe es la misma que con el NFP: un crecimiento vigoroso y persistente en las cifras de empleo aumenta las presiones inflacionarias y, con ellas, la probabilidad de que la Fed suba las tasas de interés. Las cifras reales que superan el consenso tienden a ser alcistas para el USD.
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