Se espera ampliamente que el Banco Central Europeo recorte las tasas de interés en septiembre

• Se espera que el Banco Central Europeo recorte las tasas clave en 25 puntos básicos en la reunión de política monetaria de septiembre.
• La conferencia de prensa de la presidenta del BCE, Christine Lagarde, y las previsiones económicas actualizadas serán escrutadas de cerca en busca de nuevas señales de política.
• Los anuncios de política del BCE están destinados a inyectar volatilidad en el par EUR/USD.

La decisión sobre las tasas de interés del Banco Central Europeo (BCE) se anunciará junto con la publicación de las proyecciones económicas actualizadas del personal tras la reunión de política monetaria de septiembre, que se celebrará el jueves a las 12:15 GMT.

La conferencia de prensa de la presidenta del BCE, Christine Lagarde, comenzará a las 12:45 GMT, donde entregará la declaración preparada sobre política monetaria y responderá a las preguntas de los medios. Es probable que los anuncios del BCE sacudan al Euro (EUR) frente al Dólar estadounidense (USD).

¿Qué esperar de la decisión sobre las tasas de interés del Banco Central Europeo?

Después de mantener las tasas de interés en julio, se espera ampliamente que el BCE reduzca las tasas clave en 25 puntos básicos (pbs) en su reunión de política monetaria de septiembre. Es probable que las tasas de interés en las operaciones principales de refinanciación, la facilidad marginal de crédito y la facilidad de depósito se reduzcan a 4.0%, 4.25% y 3.50%, respectivamente.

En la conferencia de prensa posterior a la reunión de política de junio, la presidenta del BCE, Christine Lagarde, dijo que "estamos decididos a no tener una trayectoria de tasas predeterminada. La decisión de septiembre está completamente abierta." "Las proyecciones de septiembre, además de otros datos, se tendrán en cuenta," añadió Lagarde.

Las actas de la reunión del BCE de julio mostraron que septiembre "fue visto ampliamente como un buen momento para reevaluar" el nivel de restricción de la política monetaria.

Desde la reunión de julio, la inflación en la Eurozona se enfrió significativamente, acercándose al objetivo del 2.0% del banco central.

Los datos preliminares de Eurostat mostraron el 30 de agosto que el Índice Armonizado de Precios al Consumidor (IAPC) en el bloque de la moneda aumentó un 2.2% en el año en agosto, marcando la tasa de inflación anual más baja desde julio de 2021. Mientras tanto, los salarios negociados en la zona euro aumentaron a un ritmo anual del 3.55% en el segundo trimestre de 2024 después de subir un 4.74% en el primer trimestre de este año.

Las actas del BCE, combinadas con una fuerte disminución en el ritmo de crecimiento salarial, la inflación en enfriamiento y la debilitación de la actividad empresarial en la zona euro, indican que una reducción de tasas es un hecho el jueves. 

Por lo tanto, la comunicación del BCE sobre el camino a seguir y su perspectiva sobre la inflación y el crecimiento será clave para la valoración del mercado sobre los futuros recortes de tasas y el próximo movimiento direccional del Euro (EUR).

En la previa de la reunión del BCE, los analistas de TD Securities dijeron: "Un recorte de 25 pbs es casi seguro. Lo que importa será la orientación más allá de septiembre, donde hay una fuerte presión en ambos lados. El crecimiento salarial y la inflación de servicios siguen siendo fuertes (envalentonando a los halcones), mientras que los indicadores de crecimiento están señalando una suavización (envalentonando a las palomas)." "Es poco probable que Lagarde descarte un recorte en octubre, pero los recortes trimestrales son probablemente más consistentes con las nuevas proyecciones," añadieron los analistas.

¿Cómo podría la reunión del BCE impactar en el EUR/USD?

De cara al comunicado del BCE, el Euro se aferra a las ganancias de recuperación, con el EUR/USD revirtiendo desde los mínimos mensuales de 1.1020. El destino del par depende de la perspectiva del BCE sobre las tasas de interés más allá de septiembre.

Es probable que la presidenta del BCE, Christine Lagarde, se adhiera a la postura dependiente de los datos del banco y se abstenga de dar una respuesta concreta sobre el próximo movimiento de recorte de tasas. A menos que el comunicado de política, o Lagarde, insinúen más reducciones de tasas en el último trimestre de este año, se espera que la recuperación del EUR/USD gane más tracción.

Por el contrario, el Euro podría sufrir una renovada presión de venta si las proyecciones del personal muestran revisiones a la baja tanto en la inflación como en la perspectiva de crecimiento económico. Mientras tanto, la mayor confianza de Lagarde en el progreso de la desinflación también podría reavivar a los vendedores de Euros. Estos factores podrían duplicar las expectativas moderadas, alimentando la reanudación de la reciente tendencia bajista del EUR/USD.

Dhwani Mehta, analista principal de la sesión asiática en FXStreet, ofrece una breve perspectiva técnica para el EUR/USD:

"El EUR/USD mantiene su racha bajista, especialmente después de que el indicador del Índice de Fuerza Relativa (RSI) volviera a estar por debajo del nivel 50 en el gráfico diario. Si los vendedores flexionan sus músculos, se pondrá a prueba el soporte inmediato de la SMA de 50 días en 1.0964. Más al sur, el par podría apuntar a la fuerte zona de demanda cerca de 1.0870, donde coinciden la SMA de 100 días y la SMA de 200 días."

"Al alza, el par necesita encontrar aceptación por encima de la media móvil simple (SMA) de 21 días en 1.1082 en un cierre diario para sostener la recuperación hacia el máximo del 6 de septiembre de 1.1155, por encima del cual el nivel psicológico de 1.1200 desafiará los compromisos bajistas."