El Dólar está respaldado por la crisis energética y una Fed de línea dura – BBH

Elias Haddad de Brown Brothers Harriman destaca que un choque energético impulsado por la escalada de la guerra en Irán, combinado con una Reserva Federal restrictiva y una tendencia de endurecimiento en otros bancos centrales, está presionando a los activos de riesgo y apoyando al Dólar. El FOMC entregó una pausa de línea dura, recortando las expectativas de recortes de tasas y elevando las proyecciones y la tasa a largo plazo, manteniendo limitadas las perspectivas de flexibilización.

Choque energético y postura de la Fed respaldan al Dólar

"Los precios del petróleo crudo Brent y del gas natural en Europa se dispararon a medida que la guerra en Irán se ha intensificado con ataques directos adicionales a la infraestructura energética. Un choque energético sin fin a la vista, una Fed que se mantiene restrictiva y otros bancos centrales al borde de endurecer en un crecimiento débil son una combinación brutal para los activos de riesgo. Las acciones y los bonos se están vendiendo mientras el riesgo del USD se inclina al alza."

"El FOMC entregó una pausa de línea dura ayer. Los futuros de fondos federales recortaron las expectativas de recortes de tasas de -60 pb antes del inicio de la guerra en Irán el 27 de febrero a solo -9 pb en los próximos doce meses."

"El FOMC reiteró que 'la incertidumbre sobre las perspectivas económicas sigue siendo elevada', pero las proyecciones económicas actualizadas minimizan el riesgo de estanflación. El crecimiento real del PIB se revisó al alza en todo el horizonte de pronóstico, reflejando confianza en la productividad. La inflación PCE general y subyacente se elevó a 2.7% para 2026, pero aún converge al 2.0% para 2028."

"Los gráficos de puntos continúan implicando un recorte para 2026 y otro para 2027, sin cambios en 2028. Pero la distribución de puntos para 2027 y 2028 se inclinó ligeramente hacia una postura más de línea dura. La tasa a largo plazo se elevó a 3.125% frente a 3.0% en diciembre, lo que estuvo en línea con el consenso."

"Finalmente, el presidente de la Fed, Jay Powell, sugirió firmemente una alta barrera para reanudar la flexibilización, enfatizando tres puntos clave: (i) 'La Fed ve la postura actual de la política como apropiada', (ii) 'Cree que es importante mantener las tasas ligeramente restrictivas', (iii) 'Surgió la posibilidad de que el próximo movimiento podría ser una subida'."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)