Reino Unido: El impulso a la inversión eleva el endeudamiento – Deutsche Bank

Los economistas de Deutsche Bank Sanjay Raja y Maui Brennan evalúan las filtraciones del Presupuesto de Otoño del Reino Unido, que sugieren que la canciller Healey utilizará las Instituciones Financieras Públicas (PuFins) de forma más agresiva de lo previsto. Las informaciones del FT y The Times apuntan a 20.4 mil millones de GBP de inversión adicional a través del National Wealth Fund y el British Business Bank, concentrada a partir de 2028/29, lo que elevaría el endeudamiento en efectivo y reduciría los riesgos extremos negativos percibidos en torno al Presupuesto.

Expansión de las PuFins y efecto sobre el endeudamiento

"Como contexto, nuestro supuesto de referencia era que la canciller recurriría a las flexibilidades de la regla fiscal, utilizando transacciones financieras a través de instituciones financieras públicas (las llamadas PuFins), para impulsar el gasto en inversión mediante un enfoque en dos etapas: una expansión de 8 mil millones de GBP en el próximo Presupuesto de Otoño, seguida de un aumento equivalente en la Revisión del Gasto prevista para el próximo año."

"Sin embargo, los titulares del FT del fin de semana sugieren que la canciller Healey hará más en el Presupuesto de Otoño, añadiendo alrededor de 20 mil millones de GBP en inversión durante los próximos cinco años."

"Teniendo en cuenta el ligero aumento de los ahorros del HMRC, proyectamos un incremento anual cercano a los 10 mil millones de GBP durante la segunda mitad del horizonte de previsiones de la OBR, lo que dejaría las necesidades brutas de financiación del Gobierno en algo más de 250 mil millones de GBP al final del horizonte de previsiones (2030/31)."

"Utilizando los multiplicadores de la OBR, estimamos que las transacciones financieras proyectadas podrían generar un impulso del 0.5% al PIB para 2031/32."

"Con el gasto en inversión ahora encaminado a ser mayor de lo esperado, se ha eliminado un importante riesgo extremo para el día del Presupuesto, y es probable que los mercados se ajusten a las noticias antes del 28 de octubre."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y fue revisado por un editor. Más información.)