Dólar estadounidense: trayectoria de subidas de tasas de la Fed y riesgos de los datos – TD Securities

Los economistas de TD Securities, Oscar Munoz y Eli Nir, consideran cada vez más probable una subida de la Reserva Federal en octubre, mientras las declaraciones de la Fed mantienen un tono de línea dura y los funcionarios «esperan más subidas». Destacan una inflación PCE sólida, unas modestas ganancias del PMI manufacturero del ISM y un NFP de septiembre más débil, acompañado de un mayor desempleo. El equipo espera dos subidas adicionales de la Fed, con las decisiones de política monetaria impulsadas por los datos de inflación entrantes y la resiliencia del mercado laboral.

La trayectoria de la Fed, vinculada a los datos de inflación

«Las declaraciones de la Fed también adoptaron un tono de línea dura la semana pasada, ya que los funcionarios han perdido la confianza en el avance de la inflación hacia el objetivo —esperando más subidas. Es probable que las declaraciones de la Fed de esta semana mantengan un tono similar, con Waller, Jefferson, Cook y Kashkari como representantes clave a los que habrá que prestar atención.»

«La inflación PCE debería reflejar los sólidos informes del IPC y el IPP de agosto, con el dato general en el 0.38% intermensual (3.8% interanual) y el subyacente en el 0.32% intermensual (3.4% interanual). La atención del mercado se centrará en las revisiones anuales de la BEA. Es posible que la inflación interanual no se revise a la baja tanto como esperan los mercados. Mientras tanto, es probable que el gasto se acelere hasta el 0.9% (0.5% real), reflejando unas sólidas ventas minoristas.»

«Esperamos que la Fed suba las tasas dos veces más(octubre y enero). La inflación se mantiene por encima del objetivo, mientras los riesgos están aumentando. Al mismo tiempo, el mercado laboral se ha estabilizado, con algunos signos de fortalecimiento, y los datos de actividad han sido sólidos. La economía puede soportar más restricciones, y la Fed las está proporcionando ahora. La evolución de los datos de inflación determinará el alcance y el ritmo de las subidas en la fase final del ciclo.»

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)