El Índice del Dólar estadounidense gana soporte ante la postura de línea dura de la Fed

• El Índice del Dólar se fortalece mientras la Fed señala otra posible subida de tasas antes de fin de año.
• La herramienta FedWatch del CME indica una probabilidad del 89.2% de una subida de tasas en diciembre.
• Barkin considera que el mercado laboral equilibrado y el gasto constante de los consumidores son señales que alivian los temores de recesión sin alimentar la inflación.

El Índice del Dólar estadounidense (DXY), que mide el valor del Dólar estadounidense (USD) frente a seis monedas principales, gana terreno por tercer día consecutivo y cotiza alrededor de 100.70 durante la sesión asiática del miércoles.

El Dólar gana terreno gracias a las perspectivas de una política de línea dura por parte de la Reserva Federal (Fed). Tras una reciente subida de 25 puntos básicos que situó el objetivo de la tasa de interés de referencia en el rango del 3.75%–4.00%, los responsables de la política de la Fed han señalado que otra subida de tasas sigue sobre la mesa antes de fin de año.

Los mercados financieros están valorando activamente esta trayectoria, y la herramienta FedWatch del CME muestra una probabilidad cercana al 89.2% de una subida de tasas en diciembre. Los operadores centran su atención en los datos preliminares del PMI estadounidense, cuya publicación está prevista para más tarde el miércoles.

TD Securities ofrece una primera evaluación de la trayectoria de la inflación estadounidense de septiembre

Según TD Securities, la publicación del IPC de agosto ha propiciado una "primera evaluación de nuestra proyección de septiembre" que aún está sujeta a revisión. Los economistas subrayan que su visión actual se basa en "múltiples supuestos que pueden evolucionar a medida que avance el mes y haya más datos disponibles —especialmente en segmentos volátiles como los precios de la gasolina, las tarifas hoteleras y los billetes de avión." En este contexto, anticipan que el IPC general se verá impulsado por un aumento de casi el 8% en la gasolina y por unos precios de los alimentos más firmes, mientras que se espera que el IPC subyacente se desacelere, con la inflación de los servicios regresando a la media y la inflación subyacente superando el impacto de los alimentos y la energía moderándose tras el repunte de agosto.

Barkin resta importancia a la tensión del mercado laboral, pero mantiene a la Fed en territorio de línea dura

Las declaraciones de Barkin dibujan un mercado laboral equilibrado en lugar de sobrecalentado, con los balances financieros de los consumidores aún en buena forma y un gasto que se espera persista mientras el empleo siga siendo sólido, lo que modera los temores inmediatos de recesión, pero también resta importancia a las presiones laborales inflacionarias en relación con la media histórica. La comparación con un ajuste de mitad de ciclo al estilo de la década de 1990 sugiere una preferencia por una narrativa de aterrizaje suave; sin embargo, la advertencia de que la Fed no puede confiar en que los mercados mantengan las tasas suficientemente restrictivas subraya una postura cautelosa respecto a las condiciones financieras y la inflación, manteniendo un tono moderadamente de línea dura a pesar de que la puntuación de FXS Speechtracker, de 5.6/10, se mantiene casi sin cambios frente a la línea base establecida de 5.7/10. El escepticismo respecto a que las actuales ganancias de productividad estén impulsadas mayoritariamente por la IA también indica una confianza limitada en una rápida desinflación por el lado de la oferta, reforzando la visión de que la política no puede apoyarse demasiado en vientos favorables estructurales.

El Índice de Sentimiento de la Fed de FXS cayó 2.11 puntos hasta 148.39, lo que indica un ligero retroceso en la percepción de una postura de línea dura, aunque la postura general se mantiene firmemente por encima del umbral neutral de 100. Esta configuración sugiere que, si bien el discurso suavizó ligeramente el tono de línea dura capturado por el FXS Speechtracker, los mercados aún deberían considerar que la Fed se encuentra claramente en territorio de línea dura, con los riesgos de política monetaria inclinados hacia mantener las tasas elevadas en lugar de aplicar recortes rápidos.

La postura de línea dura de Collins refuerza el soporte del Dólar mientras aumentan los riesgos de inflación

Collins, de la Fed, adoptó un tono notablemente más de línea dura, con una puntuación del FXS Speechtracker de 8.1/10, claramente por encima de la línea base establecida de 6.6/10. El énfasis en una "mayor probabilidad" de que la inflación se mantenga "notablemente por encima del 2%", junto con un mercado laboral más fuerte, indica una firme preferencia por mantener una política restrictiva y respalda las expectativas de un mayor endurecimiento o de una postura prolongada de tasas elevadas. El comentario de que se necesita una tasa de fondos federales "algo más restrictiva" para garantizar que la inflación regrese de forma duradera al objetivo subraya un sesgo favorable para el Dólar y ampliamente negativo para los activos sensibles al riesgo.

Análisis Técnico: El DXY gana terreno ante el sesgo alcista predominante

En el gráfico diario, el Índice del Dólar al contado cotiza en 100.70. El sesgo a corto plazo es alcista, ya que el precio se mantiene por encima de las Medias Móviles Exponenciales (EMAs) de nueve y 50 días, mientras que la EMA a corto plazo refuerza la demanda subyacente por encima de la EMA a medio plazo. El Índice de Fuerza Relativa (RSI) de 14 días, en 67.72, se aproxima a la zona de sobrecompra, lo que sugiere un impulso alcista fuerte, aunque potencialmente extendido, mientras que el elevado Índice de Sentimiento de la Fed de FXS, en 148.39, indica que las expectativas de política monetaria continúan respaldando el avance del Dólar.

A la baja, el soporte inicial se encuentra en la EMA de nueve días, alrededor de 100.15, donde un retroceso podría encontrar una primera demanda antes de que pérdidas más profundas pongan a prueba la EMA de 50 días, cerca de 99.80. Mientras el índice se mantenga por encima de estos soportes agrupados de las medias móviles, es probable que los alcistas conserven el control, aunque la proximidad del RSI a la banda de sobrecompra advierte de que el avance podría ralentizarse y consolidarse en lugar de extenderse en línea recta.

(El análisis técnico de esta historia se redactó con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)