Banco Central Europeo: Se prevé una subida en septiembre ante los riesgos energéticos – Nomura

El equipo de Nomura para la zona euro espera que el Banco Central Europeo suba las tasas en 25 puntos básicos hasta el 2.50% en la reunión del 10 de septiembre, alegando una mayor inflación del IAPC y un crecimiento resiliente. Destacan los comentarios de línea dura de las autoridades del BCE y señalan que la dinámica de los precios del Brent y del TTF neerlandés podría determinar los riesgos de un endurecimiento adicional hasta diciembre de 2026.

Autoridades de línea dura y riesgos vinculados a la energía

"Esperamos que el BCE suba las tasas en 25 puntos básicos hasta el 2.50% en su reunión del 10 de septiembre, debido al aumento de la inflación del IAPC, provocado por la guerra de Irán, y a la resiliencia económica de la zona euro. Sin embargo, existen claros riesgos de nuevas subidas de tasas después de septiembre."

"En una línea similar, el Radev del BCE hizo ayer comentarios de línea dura, sugiriendo que la tasa neutral se sitúa "probablemente en torno al 2.50%" y que eventualmente el BCE podría verse obligado a subir las tasas hasta territorio restrictivo."

"Mantenemos nuestra visión de que el BCE subirá las tasas en 25 puntos básicos en su reunión del 10 de septiembre, hasta el 2.50%. A corto plazo, la valoración del mercado para el BCE de cara a diciembre de 2026 está determinada en gran medida por el precio del crudo Brent, mientras seguimos centrados en las noticias sobre Estados Unidos e Irán."

"Sin embargo, existen claros riesgos de que pueda producirse una subida de tasas en diciembre si el precio del gas natural TTF neerlandés sigue aumentando. La mayor parte del traslado de los movimientos del precio del crudo Brent se produce prácticamente al mismo tiempo y a través del componente de combustibles para vehículos dentro de la cesta del IAPC."

"Sin embargo, el traslado de los movimientos del precio del gas natural TTF neerlandés se produce con mayor retraso y de forma gradual, lo que se traduce en presiones inflacionarias más persistentes y amplias."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)