Florín húngaro: Se observa un cambio de tono del MNB – Commerzbank

Tatha Ghose, de Commerzbank, espera que el banco central de Hungría, Magyar Nemzeti Bank (MNB), recorte su tipo base en 25pb hasta el 5.50%, pero subraya que la orientación será más importante para el Florín. Aunque la inflación general ha sorprendido a la baja, persisten las presiones subyacentes y de servicios, así como los riesgos energéticos. Ghose anticipa un tono menos moderado, con una orientación condicional sobre futuros recortes para respaldar al Florín húngaro (HUF).

Recorte de tipos, pero la orientación es clave

"Se espera unánimemente que el Banco Nacional de Hungría (MNB) recorte su tipo base en 25pb hasta el 5.50% esta tarde; compartimos la misma visión. La decisión en sí no debería aportar nueva información sobre las perspectivas."

"La inflación subyacente mensual (ajustada por cambios fiscales y estacionalidad) se aceleró notablemente en julio hasta situarse por encima del objetivo. En otras palabras, esto ya no es una historia inequívoca de desinflación."

"Como escribimos en el comentario de ayer sobre las divisas CE3, el MNB está en un ciclo de recortes de tipos mientras los riesgos inflacionarios regionales siguen presentes, y esto ya ha golpeado al florín."

"El efecto beta puede ayudar marginalmente a la divisa si el euro siguiera repuntando y mejorara el sentimiento de riesgo, pero una recuperación más completa requeriría que el MNB pasara a una orientación de política más realista en caso de un escenario adverso de choque de precios."

"Si Mihaly Varga simplemente repite que seguirán disponibles más recortes en septiembre, el mercado interpretará un mensaje de relajación sin condiciones. El florín podría seguir bajo presión si las señales del MNB siguen siendo totalmente moderadas, como hasta ahora."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)