Canadá: El rebote del crecimiento queda eclipsado por la guerra comercial – BBH

Elias Haddad, de Brown Brothers Harriman (BBH), espera que el PIB real del segundo trimestre de Canadá rebote con fuerza, superando la proyección del Banco de Canadá (BoC), con la demanda interna y las exportaciones impulsando las ganancias. Sin embargo, la profundización de la guerra comercial entre EE.UU. y Canadá y los nuevos aranceles del 50% sobre alrededor del 0.85% del PIB de Canadá amenazan esta recuperación. Haddad señala que la inflación subyacente cerca del objetivo permite al BoC mantener las tasas, lo que implica un ajuste a la baja en las expectativas sobre las tasas del CAD.

El rebote del PIB del segundo trimestre enfrenta riesgos arancelarios

"Se espera que la economía de Canadá se recupere en el segundo trimestre impulsada por la demanda interna y las exportaciones (viernes). Se prevé que el PIB real aumente un 3.4% SAAR frente al -0.1% del primer trimestre, lo que sería más fuerte que la proyección del 2.5% del Banco de Canadá (BOC). La estimación avanzada del PIB de julio de Statistics Canada también ofrecerá una primera lectura del tercer trimestre."

"Sin embargo, el empeoramiento de la guerra comercial entre EE.UU. y Canadá corre el riesgo de descarrilar el rebote del crecimiento. Las conversaciones comerciales entre ambos países se rompieron el viernes, desencadenando una nueva ronda de aranceles. El sábado entraron en vigor aranceles del 50% sobre casi 20.000 millones$ en importaciones procedentes de Canadá (0.85% del PIB de Canadá)."

"El arancel se aplica a una gama de productos, desde vino hasta palos de hockey y cemento. El arancel no se aplica a la energía, la potasa, los productos sujetos a aranceles bajo la Sección 232 y otros bienes como el pescado o los minerales críticos. Canadá igualará los nuevos aranceles de EE.UU. dólar por dólar a partir del 8 de septiembre."

"De forma alentadora, el BoC puede permitirse mantener las tasas sin cambios para respaldar la actividad económica porque la inflación subyacente sigue cerca del objetivo del 2%. Como tal, hay margen para que la curva de swaps (que implica 75 puntos básicos de endurecimiento en los próximos doce meses) se ajuste a la baja frente al CAD en el corto plazo."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)