Informe Cryptopolitan : Bitcoin tuvo su mejor semana desde marzo de 2023 y solo el 30% de nuestros lectores cree que alcanzará los 100.000 dólares    

El mercado total de criptomonedas experimentó una entrada de más de 474 mil millones de dólares tras un anuncio del Departamento del Tesoro de Estados Unidos. Preguntamos a los lectores de nuestro boletín si creían que este movimiento era real y si tenía potencial para seguir subiendo. La mayoría prefiere esperar la decisión del Congreso antes de pronunciarse al respecto. 

El movimiento en sí 

El precio de apertura de Bitcoinel lunes 17 de agosto fue de alrededor de 62.800 dólares y el viernes cerró en torno a los 77.700 dólares, alcanzando brevemente un máximo de aproximadamente 79.500 dólares. Esto representa un aumento de más del 23% en tan solo siete días, sutronrepunte semanal desde marzo de 2023. En términos de dólares, BTC sumó cerca de 14.000 dólares en cinco días y su capitalización de mercado aumentó en más de 280.000 millones de dólares en el mismo periodo. 

El repunte de las altcoins fue aún más explosivo. El gráfico TOTAL2ES de TradingView, que tracla capitalización de mercado combinada de todas las criptomonedas, excluyendo Bitcoin y las stablecoins, experimentó una vela semanal con un aumento del 28,93 %. Este fue su mayor movimiento desde noviembre de 2024. 

XRP se disparó más del 48% la semana pasada, mientras que Ethereum superó los 2400 dólares con una ganancia de aproximadamente el 29%. Zcash se disparó un 71% tras la presentación de una solicitud de conversión a ETF de Grayscale. Otras criptomonedas tradicionales como BNB, Chainlink, Cardano y Dogecoin también registraron ganancias de dos dígitos. 

Hyperliquid es otro proyecto que ha acaparado titulares positivos durante la mayor parte del año, y HYPE ha sido la criptomoneda con mejor rendimiento hasta la fecha entre las diez principales por capitalización de mercado. Sin embargo, la vela de la semana pasada fue una de lastronfuertes de su historia, con una ganancia de más del 43%, y HYPE alcanzó un nuevo máximo histórico de 83 dólares. Este impulso alcista se produjo después de que el presidentedent declarara que la CFTC estaba trabajando arduamente para trasladar la plataforma a Estados Unidos de una manera que describió como totalmente legal y conforme a la normativa.  

Debajo de todo esto se encontraba el mecanismo principal. Según CoinGlass, el miércoles 19 de agosto se registró la mayor liquidación de posiciones cortas en un solo día desde que esta métrica comenzó tracen junio de 2021. Se cerraron posiciones cortas por un valor de 2739 millones de dólares, superando el récord anterior que tuvo lugar el 10 de octubre. 

¿Qué fue lo que realmente lo desencadenó? 

El detonante no tuvo nada que ver con las criptomonedas. El miércoles 19 de agosto, el secretario del Tesoro, Scott Bessent, anunció que el gobierno duplicaría, como mínimo, el tamaño de sus operaciones de recompra de bonos a largo plazo, pasando de 2.000 millones de dólares a un mínimo de 4.000 millones de dólares por operación. Este cambio estará vigente desde el 9 de septiembre hasta el 4 de noviembre. 

El gobierno estadounidense se financia mediante la venta de bonos. Los inversores los compran y reciben intereses. El tipo de interés que ofrece el gobierno, denominado rendimiento, varía según la demanda. Si hay muchos compradores, el gobierno puede pagar menos; si hay pocos, tiene que pagar más. Hasta mediados de agosto, la demanda de deuda estadounidense a largo plazo era tan débil que el rendimiento del bono a 30 años alcanzó el 5,337%, su nivel más alto desde 2007. 

Una recompra consiste en que el Tesoro acuda al mercado abierto y recompre bonos que emitió previamente. Este programa se ha implementado de forma permanente desde mayo de 2024, principalmente para el mantenimiento del mercado de bonos. Duplicar el volumen de estas operaciones implica la presencia de un comprador mucho mayor, y una mayor presión compradora reduce los rendimientos.

He aquí por qué todo esto es relevante para las criptomonedas. El rendimiento de la deuda pública a largo plazo es, en la práctica, la rentabilidad base disponible sin riesgo alguno. El precio de cualquier otro activo se fija en relación con este. Cuando un bono a 30 años ofrece un rendimiento superior al 5%, mantener un activo volátil y sin rendimiento parece una mala inversión en comparación. Cuando este porcentaje disminuye, el cálculo cambia y el capital comienza a buscar rentabilidad en plazos más largos. 

El dólar se depreció. El oro repuntó. Las acciones rompieron una racha de tres días de pérdidas. Bitcoin se disparó. Los cuatro fenómenos son variantes de la misma operación.

Una salvedad importante, ya que complica la interpretación alcista: el Tesoro no está creando dinero nuevo. Está comprando deuda a largo plazo y emitiendo deuda a corto plazo para financiarla, por lo que el volumen total de deuda pública no cambia. Se trata de una modificación en la estructura de la deuda, no de una expansión de la liquidez. Lo que movió a los mercados fue la señal, no el mecanismo: Washington intervendrá cuando la demanda a largo plazo se sienta incómoda. 

Pulso del lector: La encuesta 

Lo que dice The Split  

Tres respuestas, tres tercios aproximadamente iguales y una diferencia de seis puntos de arriba a abajo. No hay consenso alguno, lo cual es inusual. Los lectores que siguen de cerca este mercado suelen coincidir más que esto después de una semana con un aumento del 23%.  

Tal vez, pero el Congreso aún tiene que actuar (36,36%): La respuesta mayoritaria, y la que parece más informada. Este grupo no discute que la medida del Tesoro fue importante. Dicen que un impulso macroeconómico por sí solo no hará que Bitcoin alcance las seis cifras sin que se apruebe la parte regulatoria. Esa opinión tiene una fecha límite: el 15 de septiembre, cuando la Ley CLARITY se enfrente a su primera votación de procedimiento en el Senado. Trump usó la misma reunión en la Casa Blanca el miércoles para presionar al Congreso sobre la legislación de estructura de mercado. Si esa votación fracasa, el proyecto de ley queda prácticamente terminado para 2026. Este tercio de la audiencia ha identificado correctamentedentel catalizador político y el catalizador macroeconómico van por trac, y solo uno de ellos ha dado resultados.

No, ya hemos visto rupturas falsas antes (33,3%): Un tercio de los lectores lo interpretan como reconocimiento de patrones en lugar de pesimismo. Bitcoinpara 2026 fue de $94.820 en enero. El máximo histórico de $126.198 se estableció en octubre pasado. Una impresión de $77.000 es unatrony aún está lejos de ambas marcas. Más importante aún, este grupo probablemente ha notado qué impulsó el movimiento. Más de $4 mil millones en liquidaciones significa que una gran parte de la compra fue forzada en lugar de elegida. Las compresiones se agotan. Una vez que los vendedores en corto se van, también se va el combustible, y lo que queda es un mercado con posiciones más delgadas en ambas direcciones.

Sí, este es el verdadero catalizador (30,3%): el grupo más pequeño, pero no por mucho, y su argumento no es débil. Algo cambió realmente el miércoles. El Tesoro demostró que intervendrá para comprimir los rendimientos a largo plazo, y esa intervención entrará en vigor el 9 de septiembre. Ray Dalio dedicó el viernes a aconsejar a los inversores que redujeran su exposición a los bonos y mantuvieran oro y algo Bitcoin como protección contra el riesgo de la deuda estadounidense. Si la tesis principal es la devaluación de la moneda y el deterioro fiscal, esta semana fue una confirmación, no un simple rumor.

Lo interesante de este análisis es que las tres posturas son internamente coherentes. Nadie está claramente equivocado. Están ponderando los mismos hechos de manera diferente, y la ponderación se reduce a si crees que las fechas de septiembre se cumplirán. 

Dos fechas, una respuesta

El camino desde aquí es inusualmente claro, algo que no suele ocurrir en este mercado.

El 9 de septiembre es cuando realmente comienzan las recompras ampliadas. Hasta ahora, todo ha sido una reacción a un anuncio. El apoyo a la liquidez se materializa ese día, y si los rendimientos a largo plazo siguen comprimiéndose, la demanda de activos de riesgo debería persistir.

El 15 de septiembre se votará la Ley CLARITY para cerrar el debate. Que Trump reciba a ejecutivos en la Casa Blanca no es lo mismo que siete senadores demócratas acuerden votar a favor del proyecto de ley. Si se aprueba, el 36% que afirmó que el Congreso aún debe actuar obtendrá su respuesta, y ambos factores finalmente se alinearán. Si fracasa, el impulso político se desvanecerá en un mercado que acaba de liquidar sus posiciones cortas y no tiene a nadie que pueda absorber una reversión. 

Lo que realmente distingue esta semana de los intentos fallidos anteriores es el origen del catalizador. Bitcoin no repuntó por la aprobación de un ETF, un anuncio del tesoro corporativo ni ningún otro factor originado en el mundo de las criptomonedas. Repuntó porque el Tesoro estadounidense indicó que intervendría para contener los rendimientos a largo plazo, y el capital se reajustó en consecuencia en oro, acciones y activos digitales simultáneamente. Es decir, el activo se comportó como un instrumento macroeconómico en lugar de uno autorreferencial, que es lo que la tesis institucional siempre había predicho que sucedería.

Queda por ver si esto se mantendrá. Nuestros lectores están divididos en tres posturas, ya que para obtener una respuesta honesta se necesita información que aún no existe. Dentro de tres semanas, la tendremos.

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