Estados Unidos: Perspectivas de gasto e inflación – Wells Fargo

Wells Fargo Economics, liderado por Tom Porcelli y sus colegas, espera que el gasto del consumidor de julio aumente modestamente, con los ingresos personales nominales subiendo un 0.3% y el gasto un 0.2%. Destacan que el apoyo de las devoluciones de impuestos se está desvaneciendo, dejando la demanda más dependiente del crecimiento de los ingresos. Se prevé que la inflación del PCE se modere gradualmente, con el deflactor y el PCE subyacente desacelerándose, aunque aún por encima del objetivo de la Reserva Federal.

Datos del consumidor y señales del PCE

"El gasto del consumidor parece haberse mantenido en julio, y prevemos un avance del 0.2% en el gasto nominal. Aunque las ventas minoristas generales decepcionaron, la debilidad se atribuyó en gran medida a la caída de los precios de la gasolina y a un descenso inusualmente grande en las ventas fuera de tienda (ventas online), probablemente reflejo del cambio de calendario del Amazon Prime Day a junio de este año. Excluyendo esas distorsiones, las ventas del grupo de control excluyendo a los minoristas fuera de tienda subieron un 0.4%, apenas por encima de su ritmo medio de los últimos seis meses y apuntando a una demanda subyacente de bienes estable."

"La historia más importante para los mercados es lo que viene después. El impulso de las devoluciones de impuestos más elevadas de lo habitual, que ayudó a amortiguar a los hogares frente a los precios más altos de la gasolina, ya se ha desvanecido en gran medida, dejando el gasto del consumidor cada vez más dependiente del crecimiento subyacente de los ingresos. Esperamos que los ingresos personales nominales hayan aumentado un 0.3% en julio."

"Aun así, los ingresos reales disponibles deberían seguir mejorando gradualmente, y es probable que el crecimiento interanual avance modestamente en los próximos meses si las condiciones del mercado laboral se mantienen estables, lo que permitirá que continúe el gasto del consumidor."

"No esperamos grandes sorpresas en inflación. Los últimos informes del IPC y del IPP apuntan a un avance del 0.1% en el deflactor del PCE en julio, lo que llevaría la tasa interanual a bajar hasta el 3.6%. Se espera que la inflación subyacente del PCE aumente un 0.2% en el mes, dejando la tasa anual en el 3.3%."

"Aunque la inflación sigue por encima del objetivo de la Fed, los datos recientes son coherentes con una relajación gradual de las presiones subyacentes sobre los precios."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)