Banco de Canadá: Se espera que las tasas se mantengan sin cambios y luego suban – TD Securities

TD Securities espera que el Banco de Canadá mantenga la Overnight Rate en el 2.25% hasta 2026, a pesar de que el IPC general se sitúa cerca del extremo superior de su rango objetivo. El banco proyecta un retorno a la neutralidad en el 2.75% en 2027 mediante dos subidas de 25 pb, a medida que el exceso de oferta se absorbe gradualmente y se evalúan los shocks inflacionarios impulsados por el petróleo, lo que moldea las expectativas para el dólar canadiense y los mercados de tasas.

Política estable antes de la normalización de 2027

"El Banco de Canadá entra en su periodo de silencio mediático el miércoles, antes de la decisión de política del 2 de septiembre, en la que TD y el mercado esperan que el Banco mantenga las tasas sin cambios en el 2.25%."

"Esperamos que el Banco de Canadá se mantenga en pausa en el 2.25% hasta 2026 antes de un retorno a la neutralidad (2.75%) el próximo año, con subidas de 25 pb en enero y marzo de 2027."

"Los precios del petróleo se han normalizado en gran medida después de superar los 100$ por barril en respuesta al conflicto entre EE.UU. e Irán, pero esto aún ha introducido un shock significativo en las perspectivas de inflación, con el IPC general situándose cerca del extremo superior de su rango objetivo del 1-3%."

"Esperamos que el BoC siga siendo paciente mientras espera mayor claridad sobre las perspectivas geopolíticas y los efectos de arrastre sobre el IPC doméstico, ya que la combinación de expectativas bien ancladas, una menor amplitud de la inflación y un impulso moderado de la inflación subyacente dejan al Banco bien posicionado para mirar más allá de un IPC general más fuerte a medida que el exceso de oferta se absorbe gradualmente."

"Las actas de esa reunión se publicarán el 16 de septiembre, pero no hay otros eventos públicos en el horizonte."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)