Florín húngaro: La senda de tipos se extiende más allá del verano – ING

Los estrategas de ING consideran que la decisión del Banco Nacional de Hungría (NBH) del martes será el paso final de un mini ciclo de recortes de tasas en verano, pero esperan que la relajación continúe. Argumentan que la mejora de la inflación, con julio en el 1.2%, respalda nuevos recortes, y su previsión sitúa la tasa base húngara en el 4.75% a finales de 2026, guiada por el Informe de Inflación de septiembre.

El mini ciclo del NBH está listo para prolongarse

"La decisión final sobre las tasas de interés del verano, el martes, se acerca, marcando el último paso del mini ciclo de recortes de tasas previamente anunciado. Sin embargo, estamos casi seguros de que esto no es el final de la historia, y de que el mini ciclo evolucionará hacia un ciclo midi. Los datos de inflación de julio dejan claramente el escenario preparado para ello."

"La tasa de inflación del 1.2% en julio queda fuera del rango de incertidumbre de la previsión de junio del Banco Nacional de Hungría, lo que significa que el panorama general de la inflación ha mejorado claramente."

"Al mismo tiempo, dudamos que la decisión sobre las tasas de interés de agosto vaya a tratar otra cosa que no sea la situación actual. El banco central ha dejado bastante claro en innumerables ocasiones que la decisión sobre si continuar con el ciclo de relajación se tomará a la luz del Informe de Inflación de septiembre."

"Sin embargo, es poco probable que esto lleve al gobernador del NBH, Mihály Varga, y a sus colegas a sacar conclusiones apresuradas o hacer anuncios prematuros. En el mundo actual, que cambia rápidamente, donde los acontecimientos geopolíticos y del comercio mundial reescriben los escenarios económicos cada 24 horas, es poco probable que el NBH se comprometa con nada en este momento."

"No obstante, la orientación futura podría incluir una declaración condicional sobre las perspectivas de inflación que podría señalar la continuidad de los recortes de tasas de interés. Según nuestra previsión, la tasa base húngara podría alcanzar el 4.75% a finales de 2026."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)