Los analistas coinciden: la rupia india debería recibir soporte de un RBI de línea dura y de unas sólidas reservas

La Rupia india (INR) está equilibrando sólidos fundamentos macroeconómicos y enormes reservas del banco central frente a renovados matices de línea dura por parte del Banco de la Reserva de la India (RBI). Aunque la fuerte demanda interna y el desempeño de las exportaciones siguen respaldando el crecimiento económico, las actas de política monetaria recién publicadas muestran a los funcionarios del banco central cada vez más cautelosos ante los efectos secundarios de la inflación. Con la persistente volatilidad energética mundial y los riesgos del monzón, los participantes del mercado sopesan si el RBI mantendrá su actual pausa o se verá obligado a considerar un endurecimiento de la política monetaria más adelante en el año fiscal.

700.000 millones de dólares en reservas de divisas respaldan la estabilidad de la pausa del RBI

Según los analistas de Commerzbank, la base económica de la India sigue siendo sólida, respaldada por un consumo interno resistente. Con una inflación proyectada en el 5% y las reservas en moneda extranjera volviendo a situarse por encima de los 700.000 millones de dólares, el banco central ha construido una defensa frente a los choques externos de las materias primas, lo que le permite mantener una postura de espera en su tasa repo del 5.25%.

La Rupia india sigue siendo vulnerable a un aumento de los precios mundiales del petróleo crudo y del Oro. Sin embargo, las reservas de divisas han vuelto a situarse por encima de 700.000 millones de dólares y esto da al RBI una mayor capacidad para suavizar la volatilidad si reaparecen las presiones.

Las actas de la reunión con tono de línea dura reavivan los riesgos de endurecimiento

DBS Group Research destaca que las últimas actas de política monetaria del RBI adoptaron un tono notablemente más de línea dura que el mensaje público oficial. Con miembros del comité señalando los primeros indicios de que los costes de los insumos se están filtrando a categorías de consumo más amplias, el gobernador Sanjay Malhotra indicó disposición a endurecer si la inflación se acelera, mientras que el vicegobernador Gupta puso firmemente fin a las especulaciones sobre recortes de tipos.

Las declaraciones en las actas apuntaron a que cuatro miembros preferían una postura neutral a cautelosa, mientras que el vicegobernador Gupta adoptó un tono más firme poniendo fin a las expectativas de recortes de tipos y el gobernador respaldó una pausa, pero vio la necesidad de medidas de endurecimiento de la política monetaria de amplio alcance si la inflación se acelera aquí en (...) Con una inflación que se espera que promedie muy por encima del 5% en la segunda mitad del año fiscal 2027, los inversores podrían empezar a descontar posibles riesgos de endurecimiento en el periodo previo.

Los bancos esperan que la resiliencia de la Rupia quede limitada cerca de 96.00 por la intervención oficial

Los bancos proyectan una Rupia india en general estable. Commerzbank espera que la divisa siga respaldada por 700.000 millones de dólares en reservas de divisas y un crecimiento estable, neutralizando los riesgos inmediatos derivados de los precios de la energía. DBS Group Research subraya que, con una fuerte presencia del banco central limitando los avances del USD/INR cerca del techo de 96.00, cualquier reajuste del mercado hacia un endurecimiento del RBI proporcionará un respaldo estructural adicional para la Rupia.

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)