El Dólar australiano gana frente al Yen japonés a pesar de los débiles datos económicos de China

• El dólar australiano se mantiene fuerte a pesar de que las ventas minoristas de China de julio (+0.6%) y la producción industrial (+4.5%) no cumplieron las previsiones de crecimiento.
• Un portavoz de la NBS atribuyó los leves vientos en contra del crecimiento al clima extremo, subrayando que la trayectoria de desarrollo central de China sigue intacta.
• Los débiles datos del PIB japonés complican la capacidad del Banco de Japón para subir los tipos de interés y normalizar la política monetaria.

El AUD/JPY prolonga sus ganancias por segundo día consecutivo, cotizando alrededor de 113.20 durante las horas europeas del lunes. El cruce de divisas sigue mostrando fortaleza, ya que el dólar australiano (AUD) se mantiene firme, incluso después de que el principal socio comercial de Australia, China, publicara indicadores económicos más débiles de lo esperado.

Los datos de la Oficina Nacional de Estadísticas de China revelaron que las ventas minoristas de julio crecieron apenas un 0.6% interanual, por debajo del 1.5% previsto y desacelerándose desde el 1.0% de junio. Además, la producción industrial aumentó un 4.5% interanual, quedando por debajo tanto de la estimación consensuada del 5.0% como de la cifra previa del 5.3%. La inversión en activos fijos también se contrajo un 6.7% en lo que va de año en términos interanuales, profundizando la caída del 5.7% de junio y quedando por debajo de las expectativas de un descenso del 6.2%.

A pesar de estos fallos, un portavoz de la NBS señaló que el clima extremo fue principalmente responsable de los leves vientos en contra del crecimiento, subrayando que la trayectoria de desarrollo central de China sigue intacta.

Se ve estable la fijación de precios del RBA, ya que los datos salariales de Australia probablemente no muevan la aguja

Los estrategas de Brown Brothers Harriman esperan que las publicaciones del mercado laboral australiano de esta semana tengan un impacto limitado en las expectativas de política. BBH señala que el índice de precios salariales del segundo trimestre de Australia, que se publicará el miércoles, y la encuesta de la fuerza laboral de julio del jueves son "poco propensos a cambiar el dial en la fijación de precios de las tasas del RBA", y el consenso prevé que los salarios "suban un 0.8% trimestral por tercer trimestre consecutivo y bajen al 3.2% interanual frente al 3.3% del primer trimestre".

Mientras tanto, el potencial alcista del par AUD/JPY sigue limitado debido a la fortaleza subyacente del yen japonés (JPY) tras las débiles cifras preliminares del PIB del segundo trimestre de Japón. La economía japonesa creció un 0.3% trimestral en el segundo trimestre de 2026, desacelerándose desde la expansión del 0.5% registrada en el primer trimestre y quedando por debajo de las previsiones del mercado del 0.5%. En términos anualizados, el PIB de Japón se expandió un 1.1%, por debajo del 2.0% esperado y del 1.8% del trimestre anterior.

Esta desaceleración económica más pronunciada de lo esperado complica el camino del Banco de Japón hacia la normalización de la política, ya que el banco central depende de una sólida demanda interna para justificar nuevas subidas de tipos de interés tras su salida de una política monetaria ultralaxa.

Las expectativas de subida del BoJ se mantienen firmes mientras los mercados pasan por alto los débiles datos de Japón

Los analistas de MUFG señalan que los participantes del mercado parecen estar pasando por alto los datos más débiles de Japón y, en cambio, se están centrando en las señales de política procedentes de Tokio. Destacan que los inversores han "prestado atención a los informes de finales de la semana pasada que indicaban que el BoJ está preparado para seguir adelante con subidas de tipos más tempranas con el apoyo de la primera ministra Takaichi y del gobierno", reforzando las expectativas de que un mayor endurecimiento sigue sobre la mesa a pesar de la reciente decepción en el crecimiento.