FX de CEE: La geopolítica impulsa las tasas y las divisas – ING

El estratega de ING Frantisek Taborsky destaca el alivio de la inflación rumana impulsado principalmente por efectos base, con pocas probabilidades de que el Banco Nacional de Rumanía recorte las tasas antes de principios de 2027. En Europa Central y del Este (CEE), la fijación de precios con sesgo hawkish persiste tras una fuerte venta masiva de tasas vinculada a las tensiones entre EE.UU. e Irán, aunque los mayores rendimientos deberían ofrecer protección al FX, respaldando la recuperación de la Corona checa (CZK) y el Zloty, mientras el Florín húngaro (HUF) sigue presionado por las preocupaciones energéticas.

Los mayores rendimientos respaldan al FX regional

"En Rumanía, la inflación de julio publicada esta mañana mostró las primeras señales de alivio, con la inflación general cayendo del 10.4% al 8.2% interanual, el nivel más bajo desde mediados de 2025. Sin embargo, la caída refleja principalmente efectos base, mientras que el impulso mensual no muestra una desaceleración clara."

"Esperamos que la inflación siga descendiendo, pero es poco probable que el Banco Nacional de Rumanía recorte las tasas antes de principios de 2027."

"En otros lugares de la región, el calendario de hoy está tranquilo, dejando en el foco a los mercados clave y la geopolítica. Las tasas sufrieron una fuerte venta masiva en la apertura de ayer, lideradas por el mercado checo, antes de que las señales de negociaciones entre EE.UU. e Irán aportaran cierto alivio. Aun así, la fijación de precios sigue siendo hawkish, con casi tres subidas de tasas descontadas para la República Checa y dos para Polonia."

"Esperamos cierta recuperación en la corona y el zloty, que registraron los movimientos de tasas más bruscos ayer, mientras que es probable que el florín siga bajo presión por las preocupaciones locales sobre el suministro de energía."

"Creemos que el mercado se ha movido demasiado al descontar el endurecimiento, pero unas tasas más altas deberían ofrecer cierta protección al FX y respaldar un retorno a divisas más estables, como se vio al inicio del conflicto."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)