El Euro se mantiene firme mientras los datos de crecimiento de la Eurozona compensan las ganancias del CAD impulsadas por el petróleo

• La relajación de las tensiones militares entre EE.UU. e Irán impulsó temporalmente el sentimiento global de riesgo, ofreciendo un soporte de base para el Euro.
• El fuerte crecimiento del 0.4% del segundo trimestre en la Eurozona y la inflación del 2.9% reforzaron las expectativas del mercado de una subida de tasas de interés del BCE.
• El aumento del precio del WTI por encima de 80$ por barril fortaleció al Dólar canadiense, limitando las ganancias generales del EUR/CAD.

El EUR/CAD sigue al alza por octavo día consecutivo, cotizando en torno a 1.6170 durante la sesión europea del martes. El cruce mantiene su terreno mientras el Euro (EUR) recibe apoyo por un repunte en el sentimiento de riesgo del mercado.

Las tensiones geopolíticas se relajaron ligeramente después de que el presidente de EE.UU., Donald Trump, cancelara los ataques militares previstos contra Irán, señalando que una resolución diplomática del conflicto sigue siendo una posibilidad. Aunque el presidente Trump presentó su oferta de diálogo como una "última oportunidad", el liderazgo iraní rechazó rápidamente la propuesta. El general Mohsen Rezaei, asesor del Líder Supremo de Irán, rechazó de plano las condiciones y afirmó que Irán no permitiría un segundo corredor en el Estrecho de Ormuz.

Sumando impulso al Euro, los datos económicos más sólidos de lo esperado de la eurozona han reforzado las expectativas de que el Banco Central Europeo (BCE) podría subir las tasas de interés en su próxima reunión. La economía de la eurozona se expandió un 0.4% en el segundo trimestre, duplicando las previsiones y marcando su crecimiento más fuerte desde principios de 2025. Este impulso económico quedó además subrayado por las cifras de julio, que mostraron una aceleración de la inflación anual hasta el 2.9%, junto con repuntes tanto de la inflación subyacente como de la de servicios.

La pausa de la Fed modera el endurecimiento global, pero las tasas siguen descontando más movimientos del BCE

Los estrategas de BNY observan que la ausencia de "un endurecimiento adicional por parte de la Fed ha llevado a esperar condiciones financieras más laxas a nivel global", amortiguando en parte el impacto de la política del BCE a través del canal externo. Añaden que "la caída de los precios de las materias primas cotizadas en dólares generará cierto traspaso negativo en los márgenes", aunque advierten que, ante la ausencia de "una visibilidad clara sobre el conflicto, los mercados de tasas probablemente no eliminarán los cerca de 45pbs actualmente descontados de endurecimiento adicional para fin de año."

Sin embargo, las posibles ganancias del cruce EUR/CAD podrían verse limitadas por la fortaleza del Dólar canadiense (CAD), vinculado a las materias primas. Con la fricción diplomática en Oriente Medio aún elevada, los precios del petróleo crudo han subido; el crudo West Texas Intermediate (WTI) ganó más de un 2% para cotizar en torno a 80.50$ por barril al momento de escribir estas líneas, proporcionando un soporte subyacente al CAD.

El petróleo se estabiliza mientras los mercados abrazan las esperanzas de diálogo entre EE.UU. e Irán

Los analistas de Deutsche Bank señalan que, "tras varias semanas de intercambios militares y temores de un renovado shock energético, los mercados han comenzado agosto acogiendo con satisfacción los comentarios de última hora del fin de semana del presidente Trump, según los cuales se iniciarían nuevas conversaciones con Irán después de que cancelara los planes de lo que describió como un ataque importante." Frente al fuerte retroceso del petróleo y el tímido rebote que siguió, el banco destaca cómo la perspectiva de un renovado diálogo entre EE.UU. e Irán ha ayudado a aliviar las preocupaciones inmediatas sobre la interrupción energética y las primas de riesgo.