Franco suizo: la visión de que el SNB se mantendrá sin cambios impulsa su papel de financiación – ING

Chris Turner de ING destaca una noticia de Bloomberg basada en fuentes que sugiere que el Banco Nacional Suizo (SNB) podría mantener su tasa de política monetaria en 0.00% hasta finales de 2027, en línea con la propia previsión de ING. Sostiene que esto consolida el bajo rendimiento del Franco suizo (CHF) en entornos globales de tasas al alza y respalda el uso del USD/CHF para expresar visiones de línea dura sobre la Fed, con potencial para que el par alcance 0.85 en agosto si la Fed sube las tasas.

El franco visto como la principal moneda de financiación

"Ayer por la tarde, Bloomberg publicó una noticia basada en fuentes según la cual personas cercanas al Banco Nacional Suizo consideraban que el SNB mantendría la tasa de política monetaria sin cambios en 0.00% hasta finales de 2027. La orientación futura, como esta, se ha vuelto excepcionalmente impopular en los círculos de los bancos centrales este verano. Además, muy rara vez recibimos noticias basadas en fuentes como esta del SNB. Lo contrario ocurre con el Banco Central Europeo, donde los informes basados en fuentes posteriores a las reuniones son ahora algo habitual."

"El SNB aún no ha comentado este informe, que bien podría ser cierto. Sin duda, en ING prevemos que el SNB se mantendrá sin cambios durante todo 2027 y hemos visto eso como un factor que impulsa el bajo rendimiento del franco suizo cuando las tasas de interés globales suben por el aumento de los precios del petróleo, ya que los diferenciales de tasas se amplían en contra del franco."

"La noticia también llevará a los inversores en carry trade a financiarse cada vez más en francos suizos en lugar de en yenes. Financiarse en francos suizos es más barato y además evita el riesgo de que el Banco de Japón intervenga por un monto de 70.000 millones de dólares, lo que podría desencadenar una rápida caída del 3-4% para los carry trades financiados en yenes."

"También venimos diciendo esto desde hace tiempo, pero creemos que el entorno de bajas tasas de Suiza ha convertido al USD/CHF en un vehículo muy popular para expresar visiones de línea dura sobre la Fed. Si la Fed sorprendiera con una subida de tasas mañana, el USD/CHF podría estar mirando a 0.85 en agosto."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)