Kocher del BCE: No veo evidencia de efectos de segunda ronda
El miembro del Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE), Martin Kocher, dijo el viernes que no ve ninguna evidencia sólida de efectos de segunda ronda, pero el banco central actuará si las perspectivas de inflación se deterioran.
Mientras tanto, el jefe del banco central esloveno, Primož Dolenc, dijo que los riesgos de cara al futuro siguen siendo elevados, y añadió que los acontecimientos en torno a la guerra en Irán refuerzan el riesgo adverso.
Comentarios destacados de Kocher del BCE
Los recientes acontecimientos en los mercados del petróleo son preocupantes.
El BCE está en posición de mantenerse vigilante durante las próximas semanas.
No veo ninguna evidencia sólida de efectos de segunda ronda.
El BCE actuará si las perspectivas de inflación se deterioran.
La previsión de crecimiento no es buena, pero no veo una recesión.
Reacción del mercado
Al momento de escribir, el par EUR/USD sube un 0.11% en el día y cotiza en 1.1385.
Kocher señala el riesgo de endurecimiento condicional mientras aumenta la vigilancia sobre la inflación
La puntuación de 6.2/10 de Kocher en el FXS Speechtracker se sitúa ligeramente por debajo del promedio histórico de 6.4/10, pero el énfasis en actuar "si las perspectivas de inflación empeoran" marca un sesgo ligeramente de línea dura frente a la comunicación reciente. El enfoque en el deterioro de las expectativas de inflación a medio plazo, la preocupación por la evolución de los mercados del petróleo y la promesa de que el BCE "actuará si las perspectivas de inflación se deterioran" refuerzan un sesgo de endurecimiento condicional que puede apuntalar al Euro ante sorpresas alcistas de inflación.
Al mismo tiempo, la observación de que "no hay evidencia sólida de efectos de segunda ronda" y de que el crecimiento es débil pero no recesivo modera la línea dura, lo que sugiere que no hay prisa por subir tasas en ausencia de un shock claro. Para el mercado de divisas, esta combinación de vigilancia y paciencia implica que el Euro podría cotizar con un sesgo alcista moderado ante los datos de inflación y la reevaluación impulsada por el petróleo, pero sin un catalizador fuerte para una reevaluación sostenida de la trayectoria del BCE en el corto plazo.
BCE - Preguntas Frecuentes
El Banco Central Europeo (BCE), con sede en Frankfurt (Alemania), es el banco de reserva de la zona euro. El BCE fija los tipos de interés y gestiona la política monetaria de la región.
El principal mandato del BCE es mantener la estabilidad de los precios, lo que significa mantener la inflación en torno al 2%. Su principal herramienta para lograrlo es subir o bajar los tipos de interés. Unos tipos de interés relativamente altos suelen traducirse en un Euro más fuerte, y viceversa.
El Consejo de Gobierno del BCE adopta las decisiones de política monetaria en reuniones que se celebran ocho veces al año. Las decisiones las adoptan los directores de los bancos nacionales de la zona del euro y seis miembros permanentes, entre ellos la presidenta del BCE, Christine Lagarde.
En situaciones extremas, el Banco Central Europeo puede poner en marcha una herramienta política denominada Quantitative Easing (relajación cuantitativa). El QE es el proceso por el cual el BCE imprime Euros y los utiliza para comprar activos (normalmente bonos del Estado o de empresas) a bancos y otras instituciones financieras. El resultado suele ser un Euro más débil..
El QE es un último recurso cuando es improbable que una simple bajada de los tipos de interés logre el objetivo de estabilidad de precios. El BCE lo utilizó durante la Gran Crisis Financiera de 2009-11, en 2015 cuando la inflación se mantuvo obstinadamente baja, así como durante la pandemia de coronavirus.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el reverso del QE. Se lleva a cabo después del QE, cuando la recuperación económica está en marcha y la inflación empieza a aumentar. Mientras que en el QE el Banco Central Europeo (BCE) compra bonos del Estado y de empresas a las instituciones financieras para proporcionarles liquidez, en el QT el BCE deja de comprar más bonos y deja de reinvertir el principal que vence de los bonos que ya posee. Suele ser positivo (o alcista) para el Euro.
Artículos Recomendados
