Pronóstico del precio del oro: El precio del petróleo superando los 100 $ aviva las preocupaciones inflacionarias, ¿caerá más el precio del oro?

TradingKey - A partir de la sesión asiática del 24 de julio, los precios del oro ( XAUUSD) cayeron de forma continua durante la sesión intradía, acercándose brevemente a la marca de los 4.000 dólares. Al observar el gráfico, los precios del oro repuntaron esta semana desde los 4.000 dólares hasta un máximo de 4.166,19 dólares. Sin embargo, a medida que los precios del petróleo continuaron subiendo y el crudo Brent ( UKOIL) superó una vez más los 100 dólares, los precios del oro se vieron presionados y volvieron a caer ante las expectativas de que la inflación en Estados Unidos se caliente una vez más, lo que aviva las preocupaciones del mercado.

Los precios del petróleo por encima de los 100 dólares elevan las expectativas de inflación, las apuestas por alzas de tasas de la Fed presionan los precios del oro

Desde una perspectiva fundamental, el factor clave que ha influido recientemente en la trayectoria del oro ha sido la situación en Oriente Medio. Con el conflicto entre Estados Unidos e Irán en continua escalada, el mercado ya estaba muy atento a los riesgos de transporte marítimo en el estrecho de Ormuz, y los últimos acontecimientos se han extendido ahora a la ruta del mar Rojo. Tras el ataque de los milicianos hutíes de Yemen contra petroleros saudíes, el mercado teme que los riesgos del transporte energético en Oriente Medio ya no se limiten al estrecho de Ormuz, sino que se estén extendiendo a otro canal marítimo clave. Bajo esta influencia, el precio de cierre del crudo Brent el 23 de julio superó los 100 dólares, y la escalada de los precios de la energía se ha convertido una vez más en un riesgo central para los mercados globales.

Para el oro, en circunstancias normales, una escalada de los conflictos geopolíticos impulsa la demanda de activos refugio. Sin embargo, en esta ronda de movimientos, el mercado está cotizando en primer lugar los precios del petróleo y la inflación, en lugar de limitarse a comprar oro como refugio. Un fuerte aumento de los precios del crudo eleva los costes de la gasolina, el transporte y la producción, y podría presionar de nuevo al alza los datos de inflación de Estados Unidos en los próximos meses. Dado que el oro en sí mismo no devenga intereses, el coste de mantener oro aumenta una vez que los riesgos de inflación impulsan al alza los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos.

El rebote del dólar y de los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos ha lastrado aún más al oro. Los últimos datos del mercado muestran que el índice del dólar estadounidense subió hasta rozar un máximo de tres semanas, mientras que el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años también se situó por encima de su nivel más alto en 18 meses. Un dólar más fuerte encarece la compra de oro para los inversores que utilizan otras divisas, mientras que el aumento de los rendimientos de la deuda pública reduce el atractivo del oro en comparación con los activos de renta fija.

Mientras tanto, las expectativas sobre la política de la Reserva Federal han aumentado la presión sobre los precios del oro. A medida que los precios del petróleo superaron los 100 dólares, el mercado ha comenzado a preocuparse de nuevo por la posibilidad de que se interrumpa el proceso de desinflación en Estados Unidos. La Reserva Federal anunciará su decisión sobre los tipos de interés la próxima semana. Aunque el mercado espera de forma generalizada que los tipos se mantengan estables en esta reunión, las apuestas de los operadores por una subida de tipos en septiembre se han intensificado claramente. Si el presidente de la Fed, Warsh, continúa enfatizando los riesgos de inflación y la flexibilidad de la política monetaria en su discurso posterior a la reunión, el oro podría seguir enfrentándose a una presión al alza por el aumento de los tipos de interés reales.

Además, las últimas políticas arancelarias de Estados Unidos han exacerbado las preocupaciones sobre la inflación. La administración Trump anunció nuevos aranceles a aproximadamente 60 socios comerciales, lo que aumenta los temores del mercado de que el encarecimiento de las importaciones eleve aún más la inflación en Estados Unidos. Para el mercado del oro, los aranceles en sí mismos pueden activar el sentimiento de refugio; sin embargo, si su resultado final es elevar la inflación y reforzar las expectativas de una postura restrictiva (hawkish) de la Fed, esto ejercerá presión sobre el oro.

Análisis técnico del precio del oro: El soporte de 4.000 $ se pone a prueba de nuevo, ¿podrá el patrón de hombro-cabeza-hombro invertido impulsar el precio del oro por encima de los 4.200 $?

Gráfico diario del precio del oro, Fuente: TradingView

Según el gráfico diario del oro, los precios del oro registraron un fuerte rebote esta semana desde la marca de los $4.000 hasta los $4.166,19, alcanzando un máximo de casi dos semanas e impulsando la recuperación del sentimiento alcista del mercado. Sin embargo, presionados por el continuo aumento de los precios del petróleo, los precios del oro retrocedieron y podrían volver a poner a prueba a la baja el soporte en el nivel de los $4.000.

Gráfico de 4 horas del precio del oro, Fuente: TradingView

Según el gráfico de 4 horas del oro, los precios del oro cayeron hasta un mínimo intradía de $4.021,88, que no llegó a romper por debajo del mínimo del 8 de julio de $4.021,65, y posteriormente comenzaron a rebotar. Esto indica que se espera que la estructura de velas forme el embrión de un patrón de cabeza y hombros invertido, con $4.021,65 como hombro izquierdo, $3.959,25 como cabeza y $4.138,31 como línea de cuello. Si esta vela actual de 4 horas confirma el freno de la caída y se estabiliza, quedará establecida la estructura de hombro-cabeza-hombro invertido, lo que significa que el impulso alcista a corto plazo se verá significativamente reforzado y el principal objetivo alcista para el precio del oro será una ruptura por encima de los $4.200.

Por el contrario, si los precios del oro rompen hoy por debajo de los $4.021,65, entrarán en una fase de corrección a corto plazo más profunda, poniendo a prueba en primer lugar la marca de los $4.000 a la baja, con la posibilidad de caer aún más hasta los $3.900.