Corea del Sur: senda de subidas más rápida – DBS

El economista de DBS Group Research, Ma Tieying, analiza la última decisión del Banco de Corea (BoK), señalando un giro de línea dura, ya que la tasa base se eleva al 2.75%. El informe ahora anticipa un ciclo de endurecimiento más rápido, con la tasa de política alcanzando el 3.25% a finales de 2026. Se espera que el crecimiento se beneficie del sector de semiconductores impulsado por la IA, mientras que se proyecta que la inflación del Índice de Precios al Consumo (IPC) supere el objetivo.

El BoK señala un ciclo de endurecimiento acelerado

"El Banco de Corea elevó la tasa base al 2.75% desde el 2.50% en su reunión del 16 de julio, marcando la primera subida de tasas desde enero de 2023. El BOK mantuvo una postura de línea dura y señaló que es probable que haya más subidas de tasas, aunque no ofreció orientación sobre el momento de futuros movimientos."

"El mensaje de línea dura del BoK sugiere que el ciclo de subidas de tasas podría avanzar más rápido de lo que habíamos anticipado previamente. Esperábamos un total de 50 puntos básicos de subidas en el segundo semestre de 2026 (una en el tercer trimestre y otra en el cuarto trimestre)."

"Ahora esperamos un aumento acumulado de 75 puntos básicos en el segundo semestre de 2026, lo que implica dos subidas adicionales de 25 puntos básicos en las tres reuniones de política restantes de este año (agosto, octubre y noviembre), llevando la tasa de política al 3.25% a finales de año."

"No esperamos sorpresas alcistas significativas en el crecimiento del PIB real durante el segundo semestre de 2026, ya que el actual auge de la IA probablemente impulse más los precios de exportación de semiconductores y la rentabilidad corporativa que los volúmenes de exportación o la producción industrial."

"Sin embargo, esperamos que la inflación del IPC siga aumentando y supere el objetivo del BoK, alcanzando alrededor del 3.5% interanual en el segundo semestre de 2026, a medida que persistan los efectos de traspaso de los costos energéticos y que unos mayores ingresos por exportaciones y beneficios corporativos se traduzcan en salarios más altos y presiones inflacionarias impulsadas por la demanda."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)