Acciones chinas: Los flujos respaldan la postura de comprar la caída – BNY

Geoff Yu de BNY señala que, a pesar de un mercado bajista en el índice Hong Kong China Enterprises y caídas del 15–16% en las acciones chinas este año, los inversores institucionales continúan aumentando su exposición. Las tenencias se mantienen elevadas en comparación con la historia más larga, y Yu argumenta que las valoraciones más baratas, las exportaciones resilientes y el posible apoyo político sustentan una mentalidad de compra en las caídas en los principales índices y ETFs de China.

Los inversores institucionales siguen aumentando su exposición a China

"A pesar de esta debilidad, nuestros datos muestran que los inversores institucionales continúan comprando acciones chinas, con entradas que superan al resto de Asia (Exhibición 2), donde el sentimiento se ha visto lastrado por salidas de fondos de Corea del Sur y Taiwán. Sin embargo, las acciones chinas han caído entre un 15% y un 16% este año, lo que significa que las pérdidas en las tenencias existentes han más que compensado el valor de las nuevas compras."

"Las tenencias en China se sitúan actualmente en el percentil ocho de su rango para 2026, pero ese rango ha sido excepcionalmente estrecho: las tenencias han fluctuado entre aproximadamente un 10% y un 18% por encima de su promedio móvil de 12 meses durante todo el año. En otras palabras, la baja clasificación percentil refleja un descenso modesto desde niveles elevados iniciales en lugar de una posición claramente infraponderada."

"Los inversores parecen estar comprando acciones chinas porque la reciente venta ha creado un punto de entrada más atractivo. Los principales ETFs de China han caído cerca de un 20% desde sus máximos del año y más de un 12% por debajo de sus medias móviles de 200 días, dejando el mercado profundamente sobrevendido."

"Sin embargo, las valoraciones siguen siendo relativamente moderadas, con la Bolsa de Shanghái cotizando a un PER histórico de 17.6x y el HSCEI a 11.3x. Para muchos inversores institucionales, la caída en los precios parece mayor que cualquier deterioro en el caso de inversión a largo plazo, apoyando una mentalidad de compra en las caídas."

"Desde una perspectiva de asignación de activos, la combinación de valoraciones atractivas, mejores datos de exportación y el potencial de un mayor apoyo político en respuesta a las señales del mercado de acciones ayuda a explicar por qué los inversores transfronterizos continúan aumentando su exposición a pesar de la reciente debilidad del mercado."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)