Los rendimientos del Tesoro de EE.UU. caen a medida que la reapertura del estrecho de Ormuz alivia los temores de inflación
- El rendimiento a diez años cae casi 10 puntos básicos mientras el WTI se acerca a los 70$.
- Los breakevens retroceden desde los picos de abril, aliviando la presión del riesgo inflacionario.
- Se mantiene la expectativa de que la Fed mantenga las tasas, pero persiste el riesgo de una subida en julio.
Los rendimientos del Tesoro estadounidense cayeron a lo largo de la curva tras la reapertura del Estrecho de Ormuz, lo que alivió las presiones inflacionarias y llevó a la baja los precios del petróleo. Al mismo tiempo, el Índice del Dólar estadounidense (DXY), que mide el desempeño del dólar frente a una cesta de seis divisas, sube más de un 0.22% hasta 101.62.
Caen los rendimientos del Tesoro mientras el petróleo más barato enfría las expectativas de inflación
El rendimiento de la nota del Tesoro estadounidense a 10 años cae casi 10 puntos básicos, un 2% hasta 4.40% al momento de escribir. El West Texas Intermediate (WTI), el referente del petróleo crudo estadounidense, pierde un 4% para cotizar alrededor de 70.00$ por barril en el día.
Las tasas breakeven a 5 y 10 años, una medida de mercado de las expectativas de inflación, se sitúan en 2.24% y 2.21%, respectivamente, tras alcanzar picos a mediados de abril de 2.72% y 2.5%, respectivamente.
La caída de los precios del petróleo y los temores a una posible interrupción del suministro pesaron sobre los rendimientos estadounidenses, que se dispararon la semana pasada, con la inclinación hawkish de la Reserva Federal, que aumentó las probabilidades de ver tasas de interés más altas hacia finales de año.
Para la próxima reunión del 29 de julio, se espera que la Fed mantenga las tasas sin cambios, con probabilidades del 60%. Sin embargo, existe una modesta probabilidad del 40% de que los responsables de la política monetaria aumenten la tasa de fondos federales, según los datos entrantes.
El calendario económico de EE.UU. estará ocupado, con los operadores centrados en la medida de inflación preferida por la Fed, el índice de precios PCE subyacente, las cifras del PIB del primer trimestre de 2026, los pedidos de bienes duraderos y las solicitudes de subsidio por desempleo.
Gráfico del rendimiento del Tesoro estadounidense a 10 años
Tasas de interés de EE.UU. - Preguntas Frecuentes
Las instituciones financieras cobran los tipos de interés sobre los préstamos a los prestatarios y los pagan como intereses a los ahorradores y depositantes. En ellos influyen los tipos básicos de interés, que fijan los bancos centrales en función de la evolución de la economía. Normalmente, los bancos centrales tienen el mandato de garantizar la estabilidad de los precios, lo que en la mayoría de los casos significa fijar como objetivo una tasa de inflación subyacente en torno al 2%.
Si la inflación cae por debajo del objetivo, el banco central puede recortar los tipos básicos de interés, con el fin de estimular el crédito e impulsar la economía. Si la inflación aumenta sustancialmente por encima del 2%, el banco central suele subir los tipos de interés de los préstamos básicos para intentar reducir la inflación.
En general, unos tipos de interés más elevados contribuyen a reforzar la moneda de un país, ya que lo convierten en un lugar más atractivo para que los inversores mundiales aparquen su dinero.
Los tipos de interés más altos influyen en el precio del Oro porque aumentan el coste de oportunidad de mantener Oro en lugar de invertir en un activo que devengue intereses o depositar efectivo en el banco.
Si los tipos de interés son altos, el precio del Dólar estadounidense (USD) suele subir y, como el Oro cotiza en dólares, el precio del Oro baja.
La tasa de los fondos federales es el tipo a un día al que los bancos estadounidenses se prestan entre sí. Es el tipo de interés oficial que suele fijar la Reserva Federal en sus reuniones del FOMC. Se fija en una horquilla, por ejemplo 4.75%-5.00%, aunque el límite superior (en este caso 5.00%) es la cifra citada.
Las expectativas del mercado sobre el tipo de interés de los fondos de la Reserva Federal son seguidas por la herramienta FedWatch del CME, que determina el comportamiento de muchos mercados financieros en previsión de futuras decisiones de política monetaria de la Reserva Federal.
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