Franco suizo: enfoque en la intervención en el mercado de divisas – Nomura

El equipo de economía europea de Nomura espera que el SNB siga enfatizando una elevada disposición a intervenir en los mercados de divisas, a pesar de la reciente depreciación del CHF frente al EUR. Consideran la intervención como una herramienta clave para contrarrestar las presiones desinflacionarias y los riesgos de la guerra en Irán, y anticipan que los datos del primer trimestre probablemente revelarán un aumento de las operaciones contra la fortaleza previa del Franco suizo.

Dinámica del Franco ligada a la postura del SNB

"Desde la última reunión, los discursos de los responsables de política monetaria del SNB han enfatizado la mayor disposición del Banco a intervenir en los mercados de divisas. Estas declaraciones incluyen al presidente Schlegel (el 3 de junio) diciendo que la "guerra en Irán podría aumentar la presión sobre el franco" y que el SNB tiene una "mayor disposición a intervenir en divisas". Antoine Martin, vicepresidente de la Junta Directiva, también señaló el 21 de mayo que el SNB tiene una elevada disposición a intervenir en divisas (fuentes: Bloomberg)."

"Aunque el CHF se ha depreciado frente al EUR desde marzo, a la luz de la comunicación continua que destaca la mayor disposición a intervenir y la incertidumbre persistente por la guerra en Irán, esperamos que la declaración en la reunión de junio exprese nuevamente una mayor disposición a intervenir en el mercado de divisas. A finales de mes, el SNB publicará datos sobre las intervenciones en divisas en el primer trimestre, que creemos probablemente mostrarán un aumento de la intervención contra la fortaleza del CHF en el trimestre."

"Creemos que la apreciación del CHF en los últimos meses probablemente está ejerciendo presión a la baja sobre los precios de algunas importaciones de bienes, incluyendo las importaciones de ropa. El SNB también enfatizó en su última reunión que cree que la apreciación del CHF contrarrestará posibles efectos de segunda ronda de la inflación por el aumento de los precios de la energía, por lo que su pronóstico de inflación a medio plazo se mantuvo similar al previo a la guerra en Irán en marzo."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)