Zona euro: La inflación mantiene al BCE en la senda de subidas – Nordea

Los economistas de Nordea Tuuli Koivu y Anders Svendsen afirman que el aumento de la inflación general y subyacente en la zona euro, impulsado principalmente por los mayores costes de la energía y los sólidos precios de los servicios, refuerza el argumento a favor de una subida de tasas del BCE en junio. Destacan las revisiones al alza de las proyecciones de inflación, las persistentes presiones sobre los precios y un mercado laboral aún sólido como razones para esperar cuatro subidas del BCE antes de una pausa.

Las dinámicas de la inflación respaldan un mayor endurecimiento del BCE

"Las cifras preliminares de inflación apoyan una subida de tasas del BCE en la reunión de junio, aunque la energía sigue siendo el principal motor de la inflación general."

"La inflación subyacente sorprendió ligeramente al alza. El aumento del 2.2% en abril al 2.5% en mayo se debió en parte a un efecto base derivado de una inflación subyacente muy débil un año antes, pero también el impulso mensual de la inflación subyacente fue bastante fuerte."

"En términos mensuales, tanto los precios de los servicios como los de los bienes industriales no energéticos aumentaron a un ritmo robusto. Dentro de los servicios, el transporte parece jugar un papel y, por supuesto, está vinculado a los altos precios de la energía."

"En comparación con las proyecciones del personal del BCE de marzo, es probable que la inflación general sea ligeramente más alta de lo esperado en el segundo trimestre de 2026 y, por lo tanto, las proyecciones de junio probablemente revisen al alza el perfil base, al menos a corto plazo."

"Sin embargo, sigue existiendo una considerable incertidumbre respecto a los posibles efectos de segunda ronda de los mayores precios de la energía y la trayectoria futura de la inflación subyacente."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)