BCE: Las señales de inflación permiten paciencia – BNY

Geoff Yu de BNY sostiene que los datos recientes de inflación en Europa aún no justifican un endurecimiento preventivo por parte del Banco Central Europeo (BCE) o el Banco de Inglaterra (BoE). Señala que la inflación subyacente se ha mantenido contenida en el núcleo de Europa y advierte que tasas más altas podrían dañar aún más el crecimiento ya débil y la confianza del consumidor. Los mercados aún valoran cierto endurecimiento, pero Yu enfatiza que los responsables políticos tienen tiempo para evaluar la fijación de precios corporativos y la dinámica salarial.

Se espera que el BCE y el BoE retrasen las subidas

"Tras la publicación del IPC de ayer, todos los datos de inflación de marzo ya están disponibles para los banqueros centrales antes de sus decisiones de política. En nuestra opinión, el caso para un movimiento preventivo no es convincente y, en balance, no esperamos que el Banco Central Europeo (BCE) o el Banco de Inglaterra (BoE) actúen la próxima semana."

"En primer lugar, no ha habido ningún aumento en las cifras de inflación subyacente más allá de las expectativas, y en todos los casos para el núcleo de Europa (Reino Unido, Eurozona, Suiza y Escandinavia), la inflación subyacente anualizada se mantuvo estable o cayó. No hubo señales de un impulso en la demanda, de lo que podemos inferir que las expectativas salariales están bien ancladas o que cualquier crecimiento de los ingresos no se está traduciendo en cambios en el comportamiento de los hogares."

"Desde hace tiempo sostenemos la opinión de que el conflicto comenzó en un punto agudamente débil del ciclo de crecimiento europeo. Las encuestas de confianza del consumidor apuntan a una considerable restricción a corto plazo, reflejando una perspectiva económica generalmente pobre. El endurecimiento a través del canal de las tasas de interés ahora corre el riesgo de hacer más daño que bien."

"Basándonos solo en la retórica, solo el BCE tiene posibilidades de actuar, pero es poco probable que la decisión de abril sea unánime. Algunos miembros del Consejo de Gobierno se han opuesto inequívocamente al endurecimiento, y los temores de cicatrices en los hogares son una preocupación recurrente que está moldeando las decisiones a corto plazo a nivel global."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)