Circle se integra a la gobernanza Aave a medida que la utilización de USDC se acerca al 100%

Ethereum de Aave ha estado congelada durante casi 4 días seguidos, por lo que el economista jefe de Circle, Gordon Liao, propuso una solución de emergencia en el foro de gobernanza .

Circle rara vez se pronuncia directamente en debates sobre gobernanza de terceros. Sin embargo, la publicación de Liao, que según él representa sus opiniones personales, y el respaldo del director ejecutivo de Circle, Jeremy Allaire, a la propuesta en X, le dan gran importancia.

Liao argumentó que el modelo actual de tipos de interés de Aave no respondió adecuadamente a la crisis de demanda. Los tipos de interés de los préstamos, limitados a cerca del 14%, eran demasiado bajos para desalentar los préstamos o trac nueva oferta, lo que permitió que persistiera el desequilibrio.

¿Cómo es posible que 1.860 millones de dólares quedaran bloqueados en primer lugar?

El 18 de abril de 2026, un hacker utilizó tokens rsETH falsos para explotar una vulnerabilidad en el puente de KelpDAO

Cuando se difundió la noticia del hackeo, los grandes inversores se apresuraron a retirar sus fondos, y más de 6 mil millones de dólares abandonaron Aave en 24 horas . Según informó Cryptopolitan , este fue el mayor retiro de fondos que Aave había registrado hasta la fecha, y el valor del protocolo cayó de 25 mil millones de dólares a alrededor de 17.5 mil millones en un solo día.

Los inversores que reaccionaron rápidamente recuperaron su dinero, mientras que otros vieron cómo sus fondos se congelaban en la plataforma. Como lo expresó el analista @duonine en X:

“Creo que la gente no se da cuenta de lo mal que están las cosas en Aave ahora mismo. Todos los mercados principales están al 100% de su capacidad, lo que incluye 3.000 millones de dólares en USDT y 2.000 millones de dólares en USDC bloqueados. Eso significa que NO PUEDES RETIRAR tu dinero.”

La situación empeoró cuando los usuarios cuyos fondos fueron congelados pidieron prestadas otras criptomonedas utilizando sus depósitos bloqueados como garantía y las vendieron. Estos poseedores estaban más que dispuestos a asumir pérdidas de entre el 10 % y el 25 % con tal de recuperar la liquidez en dólares.

Esta reacción de pánico provocó un aumento en la utilización de los recursos, ya que los préstamos añadieron otros 300 millones de dólares en préstamos al conjunto de activos en un plazo de 72 horas.

¿Por qué el tipo de interés no ha solucionado esto por sí solo?

Aave del 14% para USDC no es suficiente para atraer trac depósitos ni para convencer a los prestatarios de que paguen. Según los datos de Aave , el límite del 14% se ha mantenido durante cuatro días consecutivos. La oferta y la deuda también han disminuido en aproximadamente 60 millones de dólares diarios, pero esto se debe principalmente a que los prestatarios existentes están pagando y los inversores están retirando la misma cantidad una vez que llega a las reservas.

La mayoría de los prestatarios atrapados en el fondo común son depositantes que obtuvieron préstamos con sus fondos congelados como garantía. Por lo tanto, un usuario dispuesto a aceptar una pérdida del 25 % para salir no se verá afectado por una tasa anual del 14 %, ya que sigue siendo mucho menor que las pérdidas que ya está sufriendo a causa del hackeo.

Otra razón por la que los tipos de interés no solucionaron el problema es que el sistema automático matic , Slope 2 Risk Oracle, desarrollado por Chaos Labs, falló. Esto se debió a que Chaos Labs se retiró de Aave el 6 de abril de 2026 por malentendidos, por lo que la herramienta se quedó sin personal para su mantenimiento .

Lo que propone el economista de Circle

Gordon Liao sugiere que Aave aumente la tasa de interés máxima que un prestamista de USDC puede obtener en Aave pasando de aproximadamente el 12,6% al 48%. Según Liao, los prestamistas en lugares con rendimientos más bajos transferirán sus USDC a Aave en cuestión de horas solo para obtener esas altas rentabilidades.

La empresa de gestión de riesgos actual de Aave LlamaRisk , y Aave Labs pueden utilizar primero una cuenta de control compartida para atraer trac en cuestión de horas, y luego celebrar una votación comunitaria en 5 a 7 días para ratificar un objetivo final ligeramente superior.

Liao también propone que Aave suspenda la herramienta de ajuste automático matic tarifas para USDC. Esto se debe a que el equipo de soporte original ya no está disponible, lo que supone un mayor riesgo que una configuración estática controlada por LlamaRisk .

Lo que dijo el fundador de Aavey lo que piensa la comunidad

Stani Kulechov, fundador Aave , publicó en X que el equipo está trabajando sin descanso en diversas soluciones. También informó sobre cómo el Consejo de Seguridad de Arbitrum recuperó 70 millones de dólares en ETH durante la crisis de rsETH, lo que podría reducir la deuda pendiente.

Escribió: “Cada decisión que tomamos tiene como objetivo un retorno ordenado a las condiciones normales del mercado y el mejor resultado posible para todos los involucrados”

Algunos usuarios acogieron con satisfacción la propuesta, mientras que otros la rechazaron rotundamente. Una cuenta, @SiloIntern, la calificó de "la estafa definitiva", mientras que otra, @amorfatiace, sugirió que Circle simplemente debería "suministrar 1.000 millones de USDC y dejar que el mercado se autorregule en 3 a 6 meses"

Algunos incluso afirmaron que la propuesta de Liao de aumentar las tasas solo perjudica a los usuarios que no pueden retirar sus fondos y tienen que pagar intereses por los préstamos de emergencia que solicitaron para acceder a su propio dinero.

Liao replicó diciendo que estas personas no tienen otra opción, ya que su dinero permanecerá bloqueadodefi. Según él, o bien les aplican tasas de interés altas durante un corto período, o bien los mantienen bloqueadosdeficon tasas bajas.

Ahora le corresponde a LlamaRisk y Aave Labs decidir si ponen en práctica la propuesta o esperan a encontrar una solución mejor, lo que significa que los usuarios seguirán sin poder acceder a sus fondos.

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